2 ondergewaardeerde pharmagiganten

Veel aandacht gaat momenteel naar technologieaandelen. Hierdoor raken andere sectoren onderbelicht. Een van deze sectoren is de gezondheidssector. George Budwell van The Motley Fool schreef een artikel waarin hij twee farmaceutische aandelen uitlicht. Laten we ze bekijken.

Als je op zoek bent naar dividendaandelen die zowel aantrekkelijke rendementen als sterke groeivooruitzichten bieden, kun je AbbVie en Bristol Myers Squibb overwegen. Beide reuzen in de gezondheidszorg hebben een indrukwekkende staat van dienst als het gaat om het belonen van aandeelhouders met consistente dividenduitkeringen en -verhogingen, evenals robuuste pijplijnen met innovatieve medicijnen die de toekomstige winstgroei kunnen stimuleren. Net zo belangrijk is dat beide aandelen worden verhandeld tegen een aanzienlijke korting ten opzichte van hun farmaceutische peer group.

Dit is waarom AbbVie en Bristol Myers Squibb twee ondergewaardeerde dividend-aandelen zijn om nu te kopen.

AbbVie (NYSE:ABBV), ISIN:US00287Y1091

Een gediversifieerde biofarmaceutische krachtpatser

AbbVie is de op vier na grootste biofarma naar marktkapitalisatie. Hoewel het bedrijf het meest bekend is om zijn immunologische franchise, aangevoerd door het multi-indicatie succesnummer Humira, heeft AbbVie ook producten van topkwaliteit in verschillende andere snel groeiende gebieden zoals oncologie, neurowetenschap, oogzorg, virologie en esthetica. AbbVie is de thuisbasis van een aantal kaskrakers, zoals de medische esthetica-therapie Botox en de bloedkankerbehandeling Imbruvica.

Aan de dividend kant van het grootboek is de geneesmiddelenproducent geliefd bij inkomstenbeleggers vanwege zijn lange staat van dienst op het gebied van dividendverhogingen en zijn bovengemiddelde rendement. Wat het eerste punt betreft: AbbVie heeft zijn dividend in een indrukwekkende 51 opeenvolgende jaren verhoogd, waardoor het op de gewaardeerde lijst van “dividend aristocrats” is beland. Qua rendement ligt AbbVie’s uitbetaling op jaarbasis momenteel op ongeveer 4%, wat een van de hoogste rendementen is binnen de referentiegroep van large-cap biofarmaceutische bedrijven. 

Het aandeel AbbVie heeft echter een aantal belangrijke risicofactoren om rekening mee te houden. Het belangrijkste is dat het vlaggenschip van het bedrijf, Humira, dit jaar octrooibescherming in de VS heeft verloren en dat het in Europa sinds 2018 te maken heeft met concurrentie van biosimilars. Het grootste deel van het neerwaartse risico dat voortvloeit uit het verlopen van dit belangrijke patent is echter al ingebakken in de aandelenprijs van de geneesmiddelenproducent. De aandelen van AbbVie worden immers verhandeld tegen een aantrekkelijke 13,6 keer de verwachte winst. Ter vergelijking, de gemiddelde toekomstgerichte koers-winstverhouding binnen de peergroup is 15,1 op het moment van schrijven.

Bristol Myers Squibb (NYSE:BMY), ISIN: US11091221083

Een leider in oncologie en immunologie

Bristol Myers Squibb, kortweg BMS, is een andere biofarmaceutische reus die gespecialiseerd is in het ontwikkelen en op de markt brengen van behandelingen voor kanker, hart- en vaatziekten, immunologische aandoeningen en fibrose. Het bedrijf heeft een portfolio van blockbuster medicijnen die miljarden dollars aan jaarlijkse omzet genereren, zoals bloedverdunner Eliquis, immuuntherapie Opdivo en reumamedicijn Orencia.

BMS betaalt al 91 jaar op rij dividend, heeft de uitbetaling al 14 jaar op rij verhoogd en biedt een zeer royaal rendement van 3,75% op het huidige niveau. De redelijke 59,8% trailing payout ratio van het bedrijf impliceert dat het gemakkelijk extra verhogingen van het dividend kan ondersteunen. Net zo belangrijk is dat BMS-aandelen ook aantrekkelijk geprijsd zijn ten opzichte van sectorgenoten: de aandelen van de medicijnmaker worden verhandeld tegen slechts 7,7 keer de verwachte winst. 

Alles bij elkaar biedt BMS een aantrekkelijk dividendrendement tegen een spotprijs. De internationale farmagigant wordt de komende jaren geconfronteerd met een aantal grote patent verlopen, maar zijn brede klinische pijplijn en externe investeringen in innovatie zouden het mogelijk moeten maken om in de tweede helft van het decennium een respectabele omzet- en omzetgroei te blijven realiseren.