Gaat de AEX weer hard dalen?
Vanaf de oktoberbodem bij 612 is de AEX tot aan de recente top ongeveer 115 punten opgelopen. Een bearmarkt-rally, of de start van de bullmarkt?
Net als de AEX braken ook indices als de DAX, STOXX 600 en DJ Industrials door hun dalende toppenlijnen. Indices als de Russell 2000, S&P 500 en de Nasdaq 100 bevinden zich nog (ruim) onder deze dalende toppenlijnen.
Bearmarkt-rally in de eindfase voor de AEX
Er zijn dus nog veel verschillen tussen de verschillende indices. Belangrijk is verder dat een opwaartse doorbraak gepaard gaat met bevestiging boven de vorige toppen. Voor de AEX zijn deze te vinden bij 736,40 (augustus) en 743 (april). Zolang de AEX hieronder blijft consolideren, blijft de kans groot dat er binnenkort sprake is van topvorming en deze bearmarkt-rally eindigt in de volgende neerwaartse beweging. Ik acht deze kans groot waardoor er sprake is van uitstel van het vervolg van de bearmarkt en niet van afstel.
De RSI (Relative Strenght Index) is een indicator die de ‘koopdruk’ en ‘verkoopdruk’ meet. Bij negatieve divergentie maakt de index (AEX) nog hogere toppen en de RSI maakt lagere toppen vanaf een zeer hoog niveau (‘overbought’).
Negatieve divergentie in daggrafiek AEX
Deze doorbraken boven de dalende toppenlijn zagen we ook in de periodes 2000-2002 en 2007-2009 waarna de bearmarkt werd vervolgd. Een ander punt is de negatieve divergentie met de RSI. Deze negatieve divergentie komt niet vaak voor en geeft aan dat de koopdruk opdroogt. De AEX maakt daarbij hogere toppen en de RSI juist lagere toppen.
Krachtige opgaande kortetermijnbodemlijn moet worden gebroken als verdere verzwakking na andere topsignalen in de AEX
Steil opgaande bodemlijn bij 706 in de AEX, daaronder is top gezet
Voor de komende tijd moeten we dus zeer alert zijn op omkeersignalen en toppatronen. Verder lijkt een top te zijn gezet zodra de steil opgaande bodemlijn (vanaf de 612) bij 706 word gebroken. In dat verwachte scenario kan daarna de neerwaartse weg worden vervolgd. 1e weerstand ligt bij 726,50 (recente top) waarboven de 736,40 en 743 zijn te vinden als zeer belangrijke bevestigingsweerstanden.
Visie technische analyse:
| Trend | steunniveaus | weerstandniveaus |
| Short | 715 / 706 / 703 / 701 | 726,50 / 732,30 / 736,40 |
Grafiek AEX-Index op dagbasis
Bron: Reuters Metastock XVII, 29 november 2022. Zie ook onze uitleg van technische begrippen
| Risicobarometer ING Investment Office | |||
| Signaal | = | ||
| Macro-economie | =/- | Groei wereldeconomie zwakt verder af, kans op recessie neemt toe | |
| Liquiditeit / rente | – | Centrale banken schalen stimulering in forse stappen af; financiële condities zijn verkrapt | |
| Waardering | +/= | Zowel aandelen als obligaties zijn na stevige koersdalingen aantrekkelijker gewaardeerd | |
| Sentiment¹ | + | Sentimentindicatoren staan nog altijd op lage niveaus, wel lichte verbetering te zien | |
| Technische analyse² | – | Dalende langetermijntrend is intact | |
| Deze tabel wordt maandelijks geüpdatet. Laatste wijziging: 26 oktober 2022 | |||
1 Contra-indicator, zeer negatief sentiment kan beoordeeld worden als positief.
² Technische analyse (TA) is een manier om de koersontwikkeling op financiële markten te voorspellen en is één van de signalen die onze risicobarometer stuurt. Alle signalen (waaronder het TA-signaal) worden onafhankelijk van elkaar bepaald en opgeteld tot één (totaal) risicosignaal. Dit signaal is bepalend voor onze tactische assetallocatie.
