Uitgelicht: Boskalis overtuigt met cijfers
Boskalis publiceerde deze week de resultaten over het afgelopen halfjaar. De maritieme dienstverlener kon daarbij rekenen op goedkeuring van het analistenkorps: “Boskalis overtreft verwachtingen”, “Sterke resultaten” en “Boskalis haalt het beste naar boven”, klonk het.
Bij een slot van 27,82 euro op vrijdag, won Boskalis op weekbasis dan ook meer dan 4 procent.
De baggeraar boekte in de eerste zes maanden van 2021 een bedrijfsresultaat (EBITDA) van 226 miljoen euro, in vergelijking met 204 miljoen euro in dezelfde periode een jaar eerder. Onder de streep resteerde een nettowinst van 72 miljoen euro, tegenover een verlies van 96 miljoen euro vorig jaar.
De omzet steeg van 1,26 miljard euro in de eerste helft van 2020 naar 1,32 miljard euro in het eerste halfjaar. De orderportefeuille bedroeg ultimo juni 2021 5,53 miljard euro, versus 5,31 miljard euro eind 2020, terwijl de nettokaspositie daalde van 439 miljoen euro eind 2020 tot 213 miljoen euro eind juni 2021.
KBC sprak van sterke operationele resultaten, waarbij de omzet, het bedrijfsresultaat en de nettowinst de verwachtingen overtroffen, terwijl het orderboek naar een recordniveau steeg en alleen de nettokaspositie iets lager dan verwacht uitkwam.
Ook de outlook voor het hele boekjaar stemde tevreden. “Na een operationeel sterk eerste halfjaar en gelet op de orderportefeuille staat Boskalis er goed voor. Het tweede halfjaar zal zeker nog in het teken staan van het zo goed mogelijk uitvoeren en opstarten van projecten gegeven de stringente COVID-19 beperkingen in met name het Verre Oosten”, zei de maritiem dienstverlener in een toelichting op de cijfers.
Bij Dredging & Inland Infra zullen het werkvolume en de vlootbezetting naar verwachting toenemen, bij Offshore Energy biedt de portefeuille een goede basis voor een stabiel tweede halfjaar en voor Towage wordt een stabiel beeld verwacht daar waar voor Salvage in het tweede halfjaar een aanzienlijk lager resultaat wordt verwacht, zei het bedrijf. Het concern zei te verwachten dat het EBITDA niveau van het tweede halfjaar in lijn zal liggen met dat van het eerste halfjaar.
Potentieel voor herstel
Analist Tom Simonts van KBC zei zowel in de divisie Dredging als in de divisie Offshore Energy een aanzienlijk potentieel voor verder herstel te zien. “Gezien de volatiliteit van de markten is het tempo van verder herstel in Offshore Energy wel nog steeds niet erg duidelijk.
Ondertussen blijft ook de baggermarkt zeer concurrerend, maar niettemin voerde Boskalis de bezettingsgraad op korte tot middellange termijn op”, zei hij. KBC handhaafde het advies op Opbouwen met een koersdoel van 30,50 euro.
Ook analist Luuk van Beek van Degroof Petercam was enthousiast over de outlook van het bedrijf en de beter dan verwachte resultaten in de eerste helft van het jaar. De outlook en uitgesproken verwachtingen geven volgens de analist aan dat de goede prestaties zullen aanhoudend. “De solide orderboek biedt ruimte om selectiever te worden in de tenders voor nieuwe projecten, hetgeen de prijskracht goed zal doen”, aldus Van Beek. De pijplijn blijft volgens hem veelbelovend voor de komende jaren.
Van Beek verwacht de ramingen voor 2021 te moeten verhogen, zodat deze in lijn komen met de outlook van Boskalis. Ook wordt de analist iets positiever over 2022. Degroof Petercam handhaafde het Houden advies op Boskalis met een koersdoel van 30,00 euro.
ING-analist Tijs Hollestelle concludeerde dat de kwartaalcijfers zijn positieve visie op het bedrijf, ING hanteert een koopadvies met een koersdoel van 31,50 euro, bevestigen.
“Onze positieve investeringscase is voornamelijk gebaseerd op een voorzien herstel van de wereldwijde baggermarkt”, zei hij, eraan toevoegend dat de twee andere divisies, “waar we een voorzichtigere kijk op hebben”, de verwachtingen overtroffen.
