AEX *
Toegang tot al onze analyses en kooptips? Word abonnee
AEX *
AMX *
BEL20 *
NAS100 *
US30 *
USA500 *
VIX *

Column

Bas Heijink donderdag, 1 september 2022 11:44

Nederlandse rente verder omhoog?

In mijn vorig jaar geschreven jaarvisie voor 2022 gaf ik aan dat de kans groot was dat een krachtige opgaande trend werd ingezet met het eerste doel bij 0,80% - 0,90% tot aanzienlijk hoger. Wat mogen we nu verder verwachten?

Klassieke trendomkeer

Sinds de jaren 90 zagen we een dalende langetermijntrend waarbij in de eerste helft van 2021 de dalende toppenlijn werd gebroken. Vanaf 2019 zagen we al een meer zijwaartse consolidatiefase onder de 0%. Dit zijn vaak overgangsfases naar een nieuwe tegengestelde beweging in het langetermijnbeeld. Het was na de doorbraak boven de dalende toppenlijn in 2021 alleen nog wachten op de bevestiging van een trendomkeer. Deze bevestiging kwam begin 2022 boven de 0,00% - 0,10%.

Zeer lange dalende trend (sinds jaren 90) al in 2021 gebroken. De meer zijwaartse fase sinds 2019 werd begin dit jaar opwaarts gebroken waardoor een nieuwe stijgende langetermijn- trend is ontstaan.

Voorlopig blijvend hoge volatiliteit in rentebewegingen

De opwaartse beweging sinds begin dit jaar is enorm en een dergelijke beweging hebben we nog niet eerder gezien. Zonder moeite werd mijn eerste doel bij 0,80% - 0,90% gebroken waarna hij een top vormde rond de 2,20%. De terugval in juni-juli zorgde daarna voor een klassieke terugtest naar de 0,90% en een 1e hogere bodem.

Hoge beweeglijkheid zorgt voor grote uitslagen in de 10-jaars rente.

Opwaartse ruimte naar 2,50% en hoger
Voor de komende maanden acht ik een verdere stijging realistisch. Wel zal de volatiliteit hoog blijven wat kan zorgen voor forse tussentijdse terugvallen. Belangrijke doelen liggen bij 2,20% en 2,50% (top uit 2013). Maar een beweging in het komende jaar naar de 3,70% (top 2011) blijft ook een reele mogelijkheid. Onder de 0,90% treedt een verzwakking op waarna een minder steile opgaande trend kan ontstaan.

Visie technische analyse:

trend steunniveaus weerstandniveaus
Long 1,75% / 1,45% / 1,25% 2,00% / 2,20% / 2,50%

Grafiek 10-jaars rente Nederland op weekbasis

Bron: Bloomberg, 31 augustus 2022. Zie ook onze uitleg van technische begrippen

Risicobarometer ING Investment Office
Signaal =
Macro-economie =/- Groei wereldeconomie zwakt verder af, kans op recessie neemt toe
Liquiditeit / rente =/- Centrale banken schalen stimulering af; financiële condities zijn door ‘de markt’ verkrapt
Waardering +/= Zowel aandelen als obligaties zijn na stevige koersdalingen aantrekkelijker gewaardeerd
Sentiment¹ = Sentimentindicatoren staan rond neutrale niveaus, veel beleggers defensief gepositioneerd
Technische analyse² - Dalende langetermijntrend is intact
Deze tabel wordt maandelijks geüpdatet. Laatste wijziging: 24 augustus 2022

1 Contra-indicator, zeer negatief sentiment kan beoordeeld worden als positief.
² Technische analyse (TA) is een manier om de koersontwikkeling op financiële markten te voorspellen en is één van de signalen die onze risicobarometer stuurt. Alle signalen (waaronder het TA-signaal) worden onafhankelijk van elkaar bepaald en opgeteld tot één (totaal) risicosignaal. Dit signaal is bepalend voor onze tactische assetallocatie.

De Aandeelhouder TV

januari 27, 2023

Indices op stoom – 27jan23

januari 27, 2023

2023 kan een redelijk beursjaar worden

januari 27, 2023

ASML, Tesla, Avantium, Microsoft, ChatGPT, Accsys & Chevron | DeAandeelhouder Podcast Afl. 108

januari 27, 2023

Waarschuwing voor beleggers

Columns

Nieuw
27 jan 15:18 Redactie

Hindenburg slaat toe: Adani aandelen hard onderuit

26 jan 14:04 Jordy Beuving

Groeivertraging Microsoft

26 jan 10:45 Doijer en Kalff

Optimaal gebruik maken van de hedge functie van goud en zilver

26 jan 09:56 Redactie

Grote overname DSM roept vraagtekens op

25 jan 13:24 Redactie

De beurs gaat crashen – Jeremy Grantham