--- ---

Handig beleggen in KPN tot 3 mei 2019
12% potentieel rendement in 2 maanden tijd.

Koninklijke KPN 5 maart 2019 9:10 : €2,73
Halverwege de laatste handelsdag van januari schoot KPN uit het niets 10% omhoog naar €2,75. Er gaan geruchten dat er een mogelijke overname van KPN in de maak is. Op de Bloomberg Terminal verschijnt kort daarop een bericht dat de plotselinge stijging verklaart. Het Canadese Brookfield Asset Management zou een Nederlands pensioenfonds (waarschijnlijk dus APG of PGGM) hebben benaderd om gezamenlijk een bod op KPN te doen. Het is tot noch toe slechts een gerucht dat niet bevestigd wordt door Brookfield. KPN is nergens van op de hoogte en er is geen contact geweest met Brookfield. Het kan ook zijn dat Brookfield helemaal geen bod doet. Aan de andere kant: waar rook is, is vuur. Althans, zo lijken beleggers er over te denken, want het aandeel KPN handelt 5 weken na dato altijd nog boven €2,70.

Koersverloop KPN afgelopen 6 weken (let op koersreactie 31 januari 2019)

Lastig vaarwater
Het aandeel KPN heeft beleggers de laatste jaren weinig gebracht met een koers die achterblijft bij de beurs. De concurrentie binnen de telecom sector is groot. Toch heeft KPN een hoge vrije kasstroom en een heel mooi dividend van bijna 5%. Het probleem zit in het bedrijfsmodel zelf, dat in zijn huidige vorm niet al te toekomstbestendig is. De omzet krimpt geleidelijk en het resultaat kon de afgelopen jaren alleen op peil blijven door kosten te snijden. Niet zelden gaan er dan ook geluiden op dat er binnen de sector consolidatie moet plaatsvinden en KPN moet opgaan in een grotere partij.

Slim
De naam Slim doet wellicht een belletje rinkelen. In 2013 probeerde de Mexicaan Carlos Slim met zijn bedrijf America Movil KPN in te lijven. Hij ving echter bot, want een beschermingsconstructie voorkwam destijds de overname. Ik doel hier echter op een andere ‘slim’. Namelijk de manier waarop u zou kunnen inspelen op een mogelijke overname van KPN. Dit kan uiteraard door rechtstreeks in de aandelen te beleggen. Ik kies liever voor een alternatieve invulling waarmee je ook zou kunnen verdienen zonder stijging van de aandelen KPN. BNP Paribas biedt een breed scala van verschillende beleggingsproducten aan, met elk hun eigen karakteristieken. De Turbo is de bekendste, maar op de schappen van BNP Paribas liggen ook minder bekende beleggingsproducten, waarmee je bijvoorbeeld zelfs kunt verdienen als het onderliggende aandeel niet stijgt. Persoonlijk ben ik er van overtuigd dat beleggen start met visie, maar ook de invulling in belangrijke mate het resultaat bepaalt. Door te kiezen voor een ‘slimmere’ invulling is het soms mogelijk om te beleggen met een gunstigere risico/rendementverhouding. Een mooi voorbeeld hiervan is een alternatieve belegging in KPN.

Memory Coupon Note
Door te beleggen met de 8% KPN Memory Coupon Note van BNP kunt u in 2 maanden tijd ruim 12% rendement maken. Zelfs als het aandeel per saldo niet stijgt of iets daalt. De note is 3 jaar geleden uitgegeven en loopt begin mei 2019 af. Over 2 maanden dus.
Op dit moment noteert de KPN Note 96% bij een onderliggende aandelenkoers van €2,73. De nominale waarde van de Note is 1000, zodat een minimale positie nu €960 kost (96% van 1000 euro).

Wat de koers van KPN de komende 2 maanden precies doet is eigenlijk niet eens heel belangrijk. Zolang KPN op de peildatum van 3 mei boven de €2,53 noteert, dan wordt er een coupon van 8% uitgekeerd en krijgt u 100% van de nominale waarde terug. In totaal €1080. De note is 3 jaar geleden uitgegeven en hij loopt in mei af. Onder voorwaarde dat aandelen KPN op dat moment niet meer dan 7% zijn gedaald en boven de belangrijke grens van €2,53 noteren is het rendement prachtig. De uitbetaling van 100 + 8% volgt uiterlijk een week later op 10 mei.

Positief scenario: KPN sluit op de peildatum op of boven €2,53

Maar er is een addertje: noteert KPN op de peildatum onder de €2,53, dan ontvangt u de hoofdsom verminderd met de procentuele daling van het aandeel KPN ten opzichte van de startkoers in 2016 : €3,12. Stel dat het aandeel op 3 mei 2019 €2,40 noteer (23% lager tov de startkoers) dan wordt er €770 uitbetaald. Een verlies van €190 ten opzichte van de actuele investering. Onder €2,53 loop je met deze note dus aandelenrisico en theoretisch kan je de gehele investering verliezen. Daarvoor moet KPN overigens op €0,00 staan.

Negatief scenario: KPN sluit op de peildatum onder €2,53

€2,53
Belangrijk is dus of uw visie ook is dat KPN over 2 maanden boven €2,53 noteert. Bij een koers van €2,73 is de marge ruim 7%. De memory coupon note is in mijn ogen een goed alternatief voor de aandelen.
De note kent een interessante risico/rendementverhouding. Staat KPN op 3 mei boven €2,53 dan schrijf ik een mooi resultaat bij: 12% in 2 maanden.

 

Via deze link vind u alle informatie over de Memory Coupon Note op KPN

ISIN                                       Coupongrens                     Peildatum            Einddatum           Startkoers
XS1408340252                   €2,53                                     03/05/2019           10/05/19                €3,123

 

 

 

Jim Tehupuring

Jim studeerde aan de VU en specialiseerde zich in de optiematerie. Als manager van de Alex Academy trainde hij niet alleen tienduizenden beleggers, maar ook leidde hij private bankers en beleggingsadviseurs op. Hij spreekt veelvuldig bij seminars en symposia en veel beleggers kennen hem van zijn marktanalyses bij RTL Z, BNR Nieuwsradio of de column die hij schrijft in de Telegraaf. Jim heeft een voorliefde voor derivaten en wil met ProBeleggen bijdragen aan zijn persoonlijke missie: beleggen in Nederland beter maken. In 2014 stond Jim aan de wieg van ProBeleggen en startte hij 1Vermogensbeheer. Twitter: @jimtehupuring. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Tehupuring kan posities innemen op de financiële markten.

Geef een reactie