AEX Steunzone 516 – 517 intact

Opnieuw vond gisteren een krachtige opwaartse beweging plaats na de test van de zone 516 – 517. Hierdoor wordt deze steunzone steeds sterker. Toch verwacht ik dat deze steunzone binnenkort neerwaarts wordt gebroken.

Afronding week, maand en kwartaalgrafiek, op naar het 2e kwartaal

De eerstvolgende technische analyse zal komende dinsdag 3 april verschijnen. Zowel morgen als maandag is de AEX gesloten. De slotkoers van vandaag zal dus tevens de afronding zijn van de week-candlestick, maar ook van de maand- en kwartaalgrafiek. Het eerste kwartaal van 2018 startte met een zogenoemde blow-off fase. Dit zijn krachtige en zeer steile opgaande kortetermijnbewegingen. Deze blow-off beweging zagen we overigens in de meeste aandelenindices. De AEX steeg in de eerste drie weken van 540,40 naar de huidige jaartop van 572,80. Een klassieke blow-off fase treedt vaak op als laatste opwaartse beweging van een krachtige opgaande middellangetermijntrend. Eind januari werd dan ook een dag na de vorming van deze jaartop de blow-off fase neerwaarts gebroken. Een week later werd ook de zeer belangrijke 2 jaar durende opgaande middellangetermijnbodemlijn bij 553 neerwaarts gebroken met een gap. Dit betekende het einde van de 2 jaar durende opgaande trend die zorgde voor een stijging van ruim 50% (bijna 200 punten) vanaf de februari 2016 bodem bij 378. Hiermee was de bevestiging voor een forsere correctie een feit. Tot op heden bedraagt de grootte van deze terugval precies 10%, veel andere indices hebben al correctiepercentages bereikt van 12% tot 15%. Opvallend aan de eerdere maand-candlesticks was verder de vorming van een relatief zeldzaam toppatroon in de maanden januari en februari, een grote bearish engulfing.

Vervolg correctieve fase in 2e kwartaal
In de periode februari 2016 tot en met januari 2018 zagen we een krachtige en steeds euforischer wordende aandelenmarkt. Elke kleine terugval werd door beleggers gezien als ‘forse correctie’. In 2016 vonden nog meerdere kleine correcties van 5% tot 7% plaats, maar in 2017 zagen we slechts 2 kleine zomercorrecties die zorgden voor een belangrijke steun bij 505. In 2017 waren twee zeer krachtige en langere opgaande bewegingen te zien zonder tegenreacties die groter waren dan 3% (onderkant voor een mini-correctie). Een dergelijk lange periode van krachtige stijgingen hebben sinds de start van deze bullmarkt in 2009 nog niet eerder gezien. Een forsere correctie van minimaal 10% zagen we het laatst in de aandelenmarkten in de periode van eind 2015/ begin 2016. Destijds maakten deze bewegingen deel uit van een lange en zeer forse correctieve fase die zorgde voor een daling van ongeveer 25% in 9 maanden tijd. We zien momenteel nog steeds veel overeenkomsten met deze voormalige correctiefase. De huidige fase startte met de vrije val beweging waarbij de AEX in slechts enkele weken in bijna een rechte lijn terugviel vanaf de 572,80 naar het huidige jaardieptepunt van 516. Hiermee was de bovenkant van mijn 1e doelzone van 505 – 510 bijna bereikt. Tezamen met de zeer hoge oversold conditie van de RSI en de MACD was de kans groot op een herstelbeweging. Er vonden in de afgelopen weken een tweetal vergelijkbare herstelbewegingen plaatst. Beiden zorgden voor een stijging vanaf de zone 516 – 517 tot aan de 539,75 – 540,70 en hadden de contouren van een stijgende wig. Hiermee lijkt de 1e lagere (dubbele) top te zijn gevormd. Ook lijkt hiermee de 2e schouder van een groot sinds november aanwezig hoofd-schoudertoppatroon in de afrondende fase te zitten. Een beweging onder de neklijn rond de 510 zorgt voor de activering van dit patroon. Vanuit dit patroon is overigens een koersdoel te berekenen van 450 punten. Mijn 1e doelzone voor de komende tijd blijft onveranderd liggen bij 505 – 510, de toppen van 2015 en de bodems van de 2 kleine correcties van vorig jaar. Mijn 2e doelzone ligt bij 475 – 485, een zone die in het 2e kwartaal mogelijk op de borden kan komen.

Dalende driehoek en de onvermijdelijke ‘death cross’
Gisteren werd opnieuw de zone 516 – 517 getest. Dit is in de afgelopen anderhalve maand de 3e test van deze zone. Wel zien we dat deze test inmiddels al vier dagen duurt, de neerwaartse druk blijft dus aanwezig. Ik verwacht binnenkort dan ook de voortzetting van de dalende tendens onder deze steunzone. Toch blijkt deze steunzone vooralsnog te sterk te zijn waardoor de AEX een volgende herstelbeweging heeft ingezet. Zoals eerder vermeld verwacht ik dat deze herstelbeweging beperkt zal blijven. In de afgelopen dagen werd een top gevormd bij 528,15. Hiermee is de eerste weerstandszone van 528 – 530 bereikt. Ik houd rekening met de vorming van een top rond deze zone, maar een doorbraak boven de 530 mogen we niet uitsluiten waarna ruimte vrijkomt richting het vlakke 200-daags gemiddelde bij 535,50. Opvallend is de aanstaande en onvermijdelijke neerwaartse crossing tussen het 50-daags en 200-daags gemiddelde, een zogenoemde death cross. De afstand tussen deze gemiddelde bedraagt nog maar 3 punten. Veel andere Europese indices lieten deze crosses als eerder zien in de afgelopen weken, een verdere bevestiging van de neerwaartse trend. Kijken we overigens naar de situatie sinds eind januari dan zien we een patroon van lagere toppen en gelijke bodems (516 – 517). Ook dit is een negatief patroon, een zogenoemde dalende driehoek, die onder de 516 wordt afgerond met een te berekenen koersdoel van 460. Kortom de trend is nog steeds neerwaarts gericht en ik verwacht in het tweede kwartaal van 2018 een verder neerwaarts vervolg. De kans is overigens reeel dat deze correctie uiteindelijk zal zorgen voor de vorming van een volgende belangrijke langetermijnbodem.