Bas Heijink: AEX richting 600?

Met een krachtige opwaartse beweging en een opwaartse gap brak de AEX begin deze week door de zware weerstandszone. Tijdelijk overshoot? Of op weg naar 600 – 610?     

Vanwege de vakantieperiode zal er in de komende weken geen technische analyse verschijnen. Over 3 weken zal ik de eerstvolgende technische analyse weer publiceren. Wat mogen we in de komende weken verwachten en waar liggen de belangrijkste richtpunten en kantelpunten? De doorbraak door de zone 572 – 577, en dan met name de beweging boven de 577, zorgt voor een verdere verbetering in het korte- en middellangetermijnbeeld.  In het langetermijnbeeld is naar mijn mening nog geen wijziging opgetreden. We hebben in het verleden tijdens een grote topvormingsprocessen vaker een tijdelijke opwaartse doorbraak en overshoot gezien. Het is naar mijn mening dan ook de vraag hoelang deze doorbraak stand zal houden. In principe is met deze doorbraak ruimte gecreëerd naar de volgende weerstandszone van 600 – 610. We moeten terug naar de jaren 1999 – 2001 om deze niveaus op de borden te zien. Opvallend is dat de huidige doorbraak in de AEX boven de toppen van de afgelopen 18 maanden niet terug te zien is in veel andere indices. Indices als de STOXX Europe 600, de Xetra DAX, de Nikkei en voorlopende indices als de DJ Transport Index noteren nog steeds ruim onder hun eerdere toppen en geven een ander technisch beeld aan dan de AEX. Met de doorbraak boven de 577 en zolang er geen verslechteringen optreden in het korte- en middellangetermijnbeeld is de weg voor de komende weken open komen staan voor in principe een test van de zone rond de 600 – 610. Maar een terugval tot onder de voormalige toppenzone 572 – 577 zorgt ervoor dat de kans toe is genomen dat er slechts sprake was van een tijdelijke overshoot.

Grafiek AEX-index op dagbasis

Bron: Reuters Metastock XV, 25 juli 2019

Nieuwe stijgende bodemlijn langs bodems van 472,20 en 534,50 ligt vandaag bij 557
Een van de belangrijkste redenen voor een terughoudende visie was de neerwaartse doorbraak in het laatste kwartaal van vorig jaar onder de sinds begin 2009 stijgende bodemlijn op de logaritmische maandgrafiek. Hiermee werd de bijna 10 jaar durende bullmarkt destijds afgebroken wat zorgde voor een nieuwe situatie in de aandelenmarkten voor mogelijk een lange tijd. Veel indices braken destijds cruciale (opgaande) steunpunten. Deze beweging kreeg dit jaar echter geen vervolg. In tegendeel zelfs, vanaf de decemberbodems werd in de meeste indices een zeer krachtige opgaande beweging gestart. Deze zorgde in de eerste vier maanden van dit jaar voor een zeer krachtige stijging zonder noemenswaardige tegenreacties. Alleen in maart vonden een tweetal terugvallen plaats van minder dan 3%. In mei werd na de 4^e test van de zone 572 – 577 de 1^e correctie van dit jaar gestart. In de AEX was toen een daling te zien van bijna 40 punten tot aan de 534,50. Hiermee werd toen zowel het 200-daags gemiddelde teruggetest evenals het 1^e (38,2%) Fibonacci-retracementniveau van de gehele stijging in de eerste vier maanden van dit jaar. Hier werd een belangrijke bodem geplaatst waarna een nieuwe opgaande beweging werd gestart. Deze beweging blijkt nog steeds niet ten einde te zijn. Met de doorbraak boven de 577 is nu een nieuwe stijgende middellangetermijnbodemlijn te trekken die loopt langs de 472,20 (december 2018) en de mei-bodem van 534,50. Vandaag ligt deze opgaande steunlijn bij 557 en deze steunlijn loopt wekelijks ongeveer 3 indexpunten op. Met de doorbraak door de 577 is dit nu het te breken niveau voor de komende tijd om de huidige krachtige opgaande beweging af te breken. Zolang dat niet gebeurt, blijven hogere niveaus mogelijk in de komende tijd. Het zal dus aanzienlijk langer gaan duren voordat een krachtige neerwaartse beweging wordt hervat.

Grote bearish engulfing gevormd op de daggrafiek. Onder de 572 – 574 eerste verzwakking
De aandelenmarkten blijven momenteel bewegen in een steeds euforischere omgeving. Vanuit de technische indicatoren is verder een situatie van negatieve divergentie te zien, ofwel de AEX zelf maakt hogere toppen terwijl de MACD en RSI lagere danwel gelijke toppen maken. Verder zien we dat de intermarktindicatoren (zoals rente, goud, olieprijs) nog steeds een zeer wisselend vooruitzicht geven voor de aandelenmarkten. Kijken we naar het kortetermijnbeeld dan werd gisteren een hoogste jaartop bereikt bij 586,30 met een dagbeweeglijkheid van ongeveer 10 indexpunten. Dit zorgde uiteindelijk voor de vorming van een grote bearish engulfing op de daggrafiek waarbij ook de eerdere opwaartse gap van afgelopen dinsdag werd gesloten. Om te kunnen spreken van een tijdelijke overshoot is het belangrijk dat de AEX binnen enkele dagen weer onder de zone 572 – 577 terecht komt. Anders kan alleen worden gesproken van een terugtest naar deze zone waarna de opwaartse beweging weer wordt voortgezet. Tot aan de zone 600 – 610 zijn er slechts enkele weerstanden te vinden, namelijk bij de top van de bearish engulfing van 586,30 en de 595. Onder de toppenzone (april en begin juli) van 572 – 574 lijkt er sprake van een overshoot te zijn geweest. Daaronder liggen dan nog steunpunten bij 564,50, de 562,20 en het opgaande 50-daags gemiddelde van 559,80. Belangrijkste te breken niveau is de nieuwe stijgende bodemlijn sinds december van nu 557. Daaronder lijkt een top te zijn gezet en mag een krachtige neerwaartse vervolgbeweging worden verwacht. Voor de komende drie weken moeten we dus bezien of deze opgaande bodemlijn onder druk gezet kan worden of dat de AEX de zone 600 – 610 zal gaan testen.

Visie technische analyse:

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)