AEX: Omlaag of omhoog?
Na een onverwachte en ruim 2 maanden durende afwezigheid is dit weer de eerste technische analyse van de AEX. Wat is de huidige conditie van de AEX?
Sinds april dit jaar was er sprake van een relatief smalle en zijwaartse rust in de AEX tussen grofweg de 745 en de 780. Alleen aan het einde van de maand juli zagen we een kortstondige doorbraak met een top bij 795.
Intermarktindicatoren zoals de rente, olieprijs en valuta kunnen belangrijke signalen geven voor het vervolg van de aandelenmarkten. Vooral als deze tegenstrijdig met elkaar bewegen. Een precies omkeersignaal moet echter uit de grafiek van de index zelf komen.
Vooral rente van belang voor vervolg AEX
Ook in veel andere Europese indices zagen we eenzelfde beeld waarbij de Duitse DAX zelfs kortstondig zijn all-time high wist te doorbreken. Is er nu sprake van een krachtige nieuwe bullmarkt of juist van langdurige euforie? Ik ga uit van het laatste scenario, waarbij vooral de intermarktindicatoren, zoals de rente, energie en valutamarkten wijzen op tegengestelde signalen voor de aandelenmarkten. Vooral de krachtige opgaande trend in de rente is een contrair signaal voor het langere technische beeld van de aandelenmarkten.
De sinds oktober stijgende bodemlijn neerwaarts gebroken
Als we kijken naar de grafiek van de AEX zien we dat de sinds de oktoberbodem (611) opgaande blauwe lijn, eind juni werd gebroken en de hogere jaartop een terugtest was naar deze voormalige steunlijn. Ook werden vorige week (voor het eerst sinds vorig jaar) het 200-daags gemiddelde en de onderkant van de zijwaartse fase neerwaarts gebroken.
Herstel voor vorming lagere top? 1e richtpunt bij 710
Hiermee is een aanzienlijke verzwakking opgetreden en ligt het 1e richtpunt bij 710. Door de lage stand van de RSI en de vrijdag gevormde hammer (positief omkeerpatroon) lijkt een tijdelijk herstel wel realistisch. Weerstanden zijn te vinden bij 747 en 764. Hiermee zou ook een grote topformatie gevormd kunnen worden. Verbetering in het langere beeld treedt op boven de 780. Maar de vorming van een lagere top lijkt reeel.
Een hammer is een positief omkeerpatroon na een forse daling waarna een opwaartse tegenreactie kan plaatsvinden.
Visie technische analyse AEX
| Trend | steunniveaus | weerstandniveaus |
| Short | 730 / 728 / 725 / 711 | 747 / 758 / 764 / 768 |
Grafiek AEX-Index op dagbasis
Bron: Reuters Metastock XVII, 18 augustus 2023. Zie ook onze uitleg van technische begrippen
| Risicobarometer ING Investment Office | |||
| Signaal | = | ||
| Macro-economie | =/+ | Groei wereldeconomie trekt voorzichtig aan, een recessie lijkt voorlopig onwaarschijnlijk | |
| Liquiditeit / rente | = | Centrale banken bijna klaar met renteverhogingen, financiële condities nog relatief ruim | |
| Waardering | = | Waardering aandelen rond langjarig gemiddelde, obligatierentes op aantrekkelijke niveaus | |
| Sentiment¹ | + | Het sentiment onder professionele beleggers is sinds 2009 niet meer zo negatief geweest | |
| Technische analyse² | – | Technische beeld is in veel aandelenindices zwak | |
| Deze tabel wordt maandelijks geüpdatet. Laatste wijziging: 24 mei 2023 | |||
1 Contra-indicator, zeer negatief sentiment kan beoordeeld worden als positief.
² Technische analyse (TA) is een manier om de koersontwikkeling op financiële markten te voorspellen en is één van de signalen die onze risicobarometer stuurt. Alle signalen (waaronder het TA-signaal) worden onafhankelijk van elkaar bepaald en opgeteld tot één (totaal) risicosignaal. Dit signaal is bepalend voor onze tactische assetallocatie.
