Update: Degroof Petercam verlaagt advies Besi naar Reduceren

 Degroof Petercam heeft dinsdag het advies voor BE Semiconductor Industries verlaagd van Houden naar Reduceren en het koersdoel van 108 naar 100 euro. Dit bleek uit een rapport van analist Michael Roeg.

“In onze ogen is het tijd voor een reset, na 13 opeenvolgende kwartalen waarin de vooruitzichten van Besi voor de omzet in het nieuwe kwartaal teleurstelden ten opzichte van de analistenconsensus”, aldus Roeg. Ook denkt de analist dat Besi te ambitieuze doelen heeft gesteld. Die werden afgegeven toen de markt “oververhit” was. En dat is nu duidelijk niet meer het geval, voegde hij toe.

Overigens schoot niet alleen Besi tekort, maar ook ASMPT, waarin ASMI een stevig belang heeft, merkte Roeg op. “Met zoveel opeenvolgende missers voor twee belangrijke spelers in de assemblage- en verpakkingsindustrie (A&P), is er duidelijk een enorme kloof tussen de verwachtingen van de ‘sell side’ en de verpakkingsmarkt.”

Roeg zou verwachten dat analisten na zo’n serie missers hun taxaties zouden verlagen, “maar dat is niet gebeurd”. Dat is omdat ze teveel vertrouwen hebben in de A&P-markt en omdat er te veel wordt gekeken naar de omzetten in halfgeleiders in plaats van naar volumes.

Ondanks “genereuze multiples komt ons model niet verder dan een ondernemingswaarde van 8,5 miljard euro, wat zich vertaalt in een koersdoel van 100 euro”, aldus Roeg.

Het aandeel Besi daalde dinsdag met 1,3 procent naar 109,40 euro.

Update: om meer informatie toe te voegen en koersreactie.

© Copyright ABM Financial News. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM FN does not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon. info@abmfn.nl