Beursblik: InPost blijft naar verwachting doorgroeien

 InPost heeft in het afgelopen kwartaal waarschijnlijk de volumes verder zien aantrekken, verwachten analisten van Barclays. Bovendien blijkt uit een door de Poolse aanbieder van pakketkluisjes zelf samengestelde analistenconsensus dat men er rekening mee houdt dat die groei de komende jaren zal aanhouden.

Barclays rekent voor het derde kwartaal op hogere volumes ten opzichte van het tweede kwartaal, waarbij september verder versnelde ten opzichte van juli en augustus.

InPost heeft zelf aangegeven dat de volumes in het derde kwartaal in vergelijking met het tweede kwartaal juist zullen vertragen, wat volgens Barclays te voorzichtig is. De analisten verwijzen naar Poolse macrodata, die in de periode juli en augustus geen vertraging van de online detailhandelsverkopen lieten zien.

De analisten hebben wel de prognoses enigszins bijgesteld, met een EBIT-verandering van 0 tot 1 procent voor de boekjaren 2024 tot 2026.

Barclays heeft de recente overname van Menzies nog niet in zijn model toegepast. Volgens Inpost zal Menzies op boekjaarbasis ongeveer 30 miljoen Britse pond of circa 150 miljoen Poolse zloty aan de EBITDA toevoegen.

Barclays rekent voor 2025 op een EBITDA van circa 227 miljoen zloty bij de internationale tak van InPost. De toevoeging van Menzies zou volgens jaar goed moeten zijn voor een stijging van ongeveer 3 procent van de EBITDA-schatting, aldus Barclays.

Outlook

InPost denkt dit jaar de volumes sterker te kunnen laten groeien dan de marktgroei, zodat het marktaandeel stijgt, zei het bedrijf bij de kwartaalcijfers vorige week. De omzetgroei zal daarbij tot circa 5 procent sterker zijn dan de volumegroei.

Verder zal de aangepaste EBITDA dit jaar in lijn met de omzet stijgen. Daarbij zal de marge in Polen iets teruglopen, maar internationaal juist stijgen. Met de aangepaste EBITDA verwacht Inpost dit jaar in alle kernmarkten winstgevend te zijn.

Verder zal het Poolse bedrijf dit jaar circa 1,3 miljard zloty investeren. En de vrije kasstroom zal positief zijn, terwijl de schulden zullen dalen.

De analistenconsensus gaat ervan uit dat voor heel 2024 het volume zal uitkomen op 1,08 miljard stuks en de omzet zal stijgen naar 10,9 miljard zloty.

De aangepaste EBITDA wordt geraamd op 3,47 miljard Poolse zloty en de EBITDA-marge op 31,8 procent.

De geraadpleegde analisten voor de consensus verwachten ook dat de volumes, omzet, aangepaste EBITDA en marge in 2025 en 2026 verder zullen stijgen.

InPost opent vrijdag voorbeurs de boeken. Het aandeel noteerde donderdag 1,9 procent hoger op 18,02 euro.