Tijdelijk herstel AEX

Er lijkt in het kortetermijnbeeld een tijdelijke dubbele bodem te zijn gevormd in de zone 516 – 517. Dit zorgde gisteren voor opnieuw een opwaarts herstel. Toch verwacht ik binnenkort een volgende neerwaartse draai.

Op 9 februari werd de 1e bodem in de zone 516 – 517 gevormd. Deze werd toen intraday geplaatst bij 515,96. Hiermee was ook de bovenkant van mijn eerste doelzone van deze correctieve fase (zone 505 – 510) bijna bereikt. Na een vrije val beweging van precies 10% in een zeer kort tijdsbestek was de tijd toen rijp voor een herstelbeweging. Ook gaven de technische indicatoren RSI en MACD een forse oversold conditie aan. Dergelijke standen in deze indicatoren hadden we de afgelopen jaren niet meer op de borden gezien. Dit herstel zorgde voor bijna een volledige opvulling van de 2e neerwaartse gap waarbij hij vorige week een top vormde bij 540,70. Hiermee bleef de eerdere neerwaartse gap nog voor 0,10 punten openstaan. Ondanks dat ik had verwacht dat een lagere top in de zone 534,60 – 537,70 gevormd kon worden, betekende de doorbraak hierboven geen verbetering in het neerwaartse gerichte middellangetermijnbeeld. Het opwaarts potentieel boven deze belangrijke weerstandszone was ook beperkt. Met de vorming van een top bij 540,70 lijkt de 1e duidelijke lagere top te zijn gevormd. Als we echter een dalende toppenlijn trekken langs de toppen van 572,80 (jaartop) en de recente lagere top bij 540,70, dan blijft deze toppenlijn betreft zijn waarde nog beperkt. Er is slechts 1 lager raakpunt en de steilheid van deze lijn is zeer groot. Vandaag is deze dalende toppenlijn bij 534,50 te vinden en dagelijks daalt deze weerstandslijn ongeveer 1,3 punt.

A

Bron: Reuters Metastock XV, 5 maart 2018

Zorgt de ‘island reversal’ gap in de komende dagen voor volgende lagere top?

Na de vorming van de lagere top bij 540,70 een week geleden, werd de neerwaartse trend weer snel vervolgd. Hij brak door zijn stijgende zeerkortetermijnbodemlijn die deel uitmaakte van een stijgende wig. Ook zagen we in veel indices de vorming van toppatronen, wat aangaf dat in bijna alle indices tegelijkertijd een lagere top werd gevormd. Als we inzoomen op de daggrafiek van de AEX dan zien we ook de vorming van een zogenoemde island reversal, een toppatroon. Rond het 200-daags gemiddelde werd eerst een opwaartse gap gevormd en drie dagen later een neerwaartse gap. Deze gaps overlappen elkaar voor een deel waardoor een gebied is ontstaan waarbinnen niet is gehandeld. Deze neerwaartse gap tussen 533,40 en 535,30 is een belangrijke weerstandszone. In deze zone is ook het neerwaartse draaiende 200-daags gemiddelde te vinden. Dit gemiddelde ligt vandaag bij 535. Verder is er nog een horizontale weerstand bij 528 te vinden en de eerder genoemde nieuwe dalende toppenlijn vanaf de jaartop die vandaag bij 534,50 ligt. Voor de komende dagen is het de vraag hoever dit nieuwe herstel zal reiken. Komt er opnieuw een 2e lagere top, of weet de AEX toch zowel de genoemde nieuwe dalende toppenlijn te doorbreken en de gap op te vullen? In dat scenario zou een tijdelijke zeer brede zijwaartse consolidatiefase kunnen ontstaan tot aan de 540,70. Dit verwacht ik echter niet. Ik houd rekening met een snelle vorming van een volgende lagere top en de verdere opvoering van de neerwaartse druk richting in eerste instantie de nieuwe dubbele bodem bij 516 – 517. Mijn 1e doelzone voor de komende periode blijft onveranderd liggen bij de oude bekende steunzone van 505 – 510 en daaronder bij de 475 – 485. De zone 505 – 510 werd gevormd door de bodems van de zomercorrecties van 2017 en de voormalige top uit 2015. Deze toppenzone in 2015 zorgde destijds voor de start van een zeer forse correctieve tegenreactie van ongeveer 25%.

Bearish engulfing op maandgrafiek en bullish engulfing op daggrafiek

Een opvallend en krachtig signaal voor een verdere herstelbeweging in de komende dagen was niet alleen de vorming van een dubbele bodem in de afgelopen dagen bij de zone 516 – 517 maar ook de afronding gisteren van een grote bullish engulfing. Dit patroon wordt overigens pas opgeheven met een beweging onder de zone 516 – 517, een beweging die ik in de komende periode wel verwacht. Als we spreken over patronen vanuit de candlestick theorie dan zagen op de maandgrafiek over januari en februari overigens ook de vorming van een grote bearish engulfing. Dergelijke patronen op de maandgrafiek komen niet veel voor en zijn duidelijke waarschuwingssignalen voor een verder neerwaarts vervolg in de komende tijd. Niet alleen de vorming van deze grote bearish engulfing was een duidelijke verzwakking, maar ook de doorbraak onder de 2 jaar durende stijgende middellangetermijnbodemlijn. Deze vanaf 378 (februari 2016) stijgende bodemlijn werd in de eerste handelsdagen van februari met een neerwaartse gap rond 553 gebroken. Dit betekende het einde van de stijgende middellangetermijntrend zoals we die 2 jaar lang kenden. Dit zorgde toen direct voor een krachtig verder neerwaarts vervolg waardoor dit de grootste correctieve tegenreactie (precies 10%) is sinds eind 2015. Deze krachtige verslechteringen in het middellangetermijnbeeld tezamen met de signalen vanuit de intermarktindicatoren (10-jaars rente, eurodollar, goud) zorgden voor een einde van een lange euforische periode. Ik acht de kans dan ook groot dat de huidige correctieve tegenreactie nog niet ten einde is gekomen waarbij we ook steeds meer overeenkomsten zien met de periode na april 2015.

Visie technische analyse:

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)