Rente op weg naar boven de 5%
Vorige week gaf ik in mijn opinies aan dat de ontwikkeling van de rente zeer belangrijk is voor het verdere verloop van de aandelenmarkten.
Maar hoe staat de grafiek van de rente er eigenlijk voor? Ik bekijk vandaag de 10-jaars rente van de VS. In de afgelopen 2 jaar heb ik geregeld aangegeven dat er veel opwaartse ruimte aanwezig is in de 10-jaars rente in de VS en Europa.
30 jaar lange dalende trend opwaarts gebroken
De brede blauwe en dalende lijn in de onderstaande grafiek was de bovenkant van een lange dalende trend in de rente. Deze startte begin jaren negentig en bevond zich daardoor dus ongeveer 30 jaar lang in een dalende trend. Medio 2020 werd een meervoudige bodemzone gevormd als dieptepunt rond de 0,50%. In maart 2022 werd de genoemde zeer lange dalende toppenlijn opwaarts gebroken rond de 2,10%. Dit was de bevestiging dat er een einde was gekomen aan de zeer lange dalende tendens van de rente in de VS.
Bij een klassieke trendomkeer in het langetermijnbeeld zien we vaak de vorming van grote omkeerpatronen voordat de lange dalende toppenlijn wordt gebroken. Dit is een proces dat in het langetermijnbeeld vaak de nodige tijd in beslag neemt.
Klassieke trendomkeer in het langetermijnbeeld
In de jaren 2020 t/m 2022 werd verder ook een groot omgekeerd hoofd-schouderpatroon gevormd en vlak na de doorbraak vond er een opwaartse doorbraak van het 50-daags gemiddelde door het 200-daags gemiddelde plaats. De doorbraak vorig jaar door oude top van 3,25% was de definitieve bevestiging van een trendomkeer.
We zien geregeld dat een oude doorbroken top (3,25%) weer wordt teruggetest voor de vorming van een hogere bodem.
Volgende langetermijndoel bij 5,30%
In de afgelopen 11 maanden was er sprake van een zijwaartse ontwikkeling tussen de 3,25% en de 4,25%. Deze terugvallen naar 3,25% zijn te zien als terugtest en vorming van een hogere bodem. Het volgende langetermijndoel voor de komende maanden ligt bij de oude top van 5,30%. Er blijft genoeg opwaartse ruimte aanwezig in de stijgende trend. Waarbij tijdelijke forsere terugvallen wel mogelijk blijven
Visie technische analyse:
| Trend | steunniveaus | weerstandniveaus |
| Long | 4,09% / 3,90% / 3,72% | 4,36% / 4,41% / 4,70% |
Grafiek 10-jaars rente VS op weekbasis
Bron: Reuters Metastock XVII, 28 augustus 2023. Zie ook onze uitleg van technische begrippen
| Risicobarometer ING Investment Office | |||
| Signaal | = | ||
| Macro-economie | = | Groei wereldeconomie zwakt af, maar recessie lijkt voorlopig onwaarschijnlijk | |
| Liquiditeit / rente | = | Centrale banken (bijna) klaar met renteverhogingen, financiële condities nog relatief ruim | |
| Waardering | = | Waardering aandelen rond langjarig gemiddelde, obligatierentes op aantrekkelijke niveaus | |
| Sentiment¹ | = | Het sentiment onder beleggers is teruggevallen tot meer neutrale niveaus | |
| Technische analyse² | – | In veel indices is het technische beeld verzwakt | |
| Deze tabel wordt maandelijks geüpdatet. Laatste wijziging: 23 augustus 2023 | |||
1 Contra-indicator, zeer negatief sentiment kan beoordeeld worden als positief.
² Technische analyse (TA) is een manier om de koersontwikkeling op financiële markten te voorspellen en is één van de signalen die onze risicobarometer stuurt. Alle signalen (waaronder het TA-signaal) worden onafhankelijk van elkaar bepaald en opgeteld tot één (totaal) risicosignaal. Dit signaal is bepalend voor onze tactische assetallocatie.
