Zoeken in de Aandeelhouder
NED25*
NLMID*
BE20*
NAS100*
US30*
USA500*
VIX*
EUR/USD*

Column

Jaap Koelewijn - dinsdag, 16 oktober 2018 16:27

Rente drukt de koersen, maar geen man overboord

Narigheid hoort erbij

Wat vinden beleggers nu wel of niet leuk? Een groeiende economie? Tot op zekere hoogte wel, maar ook weer niet echt. Dat is de afgelopen week maar weer eens gebleken. Het gaat goed met de Amerikaanse economie. Heel goed zelfs. Er komen meer banen bij, de werkloosheid daalt en daar lijkt voorlopig geen einde aan te komen.

Dit succes is tot op zekere hoogte goed voor aandelen. De winsten zullen stijgen, waardoor de waardering van aandelen normaliseert. De aandelenmarkten, vooral die in de VS, hebben op de doorgaande winstgroei geanticipeerd. Dat verklaarde de aanhoudende rally van de afgelopen jaren.

Het risico van snelle groei is duidelijk. Vroeg of laat loopt de inflatie op. Dat zien we nu in zeer beperkte mate in de VS. De Fed zet al twee jaar in op een geleidelijke verhoging van de rente. Dat doet men ook om speelruimte te scheppen voor als er weer eens een recessie komt.  De markten hebben deze rentestappen verwerkt zonder dat er brokken werden gemaakt.

Stijgende rente

Maar nu het zo lang goed gaat, kan het niet anders dan dat de lange rente ook gaat stijgen. Dat proces was al langer aan de gang en het versnelt nu wat. De hogere rente drukt uiteraard de koersen van aandelen. Obligaties worden juist weer wat aantrekkelijker. Een hele eenvoudige verklaring voor het negatieve sentiment van de afgelopen weken. Het gaat gewoon te goed.

Ik kan er niet wakker van liggen. Na een lange rally komt er altijd een terugslag. Daar kun je weinig aan doen. Het heeft ook weinig zin om in kas te gaan zitten. Deze vorm van timing levert te weinig op.

Laat het maar gebeuren en laten we hopen dat de Fed geen domme dingen doet. Keep calm and carry on.

De Aandeelhouder TV

augustus 14, 2020

Flow Traders profiteert van onrust | 14 augustus 2020 | Markets Update van BNP Paribas Markets

augustus 13, 2020

AEX 13 augustus 2020 – Nico Bakker – Daily Charts BNP Paribas Markets

augustus 13, 2020

Geen fijne tijd voor financials | 13 augustus 2020 | Markets Update van BNP Paribas Markets

augustus 12, 2020

AEX 12 augustus 2020 – Nico Bakker – Daily Charts BNP Paribas Markets

Columns

Nieuw
13 aug 08:34 BNP Paribas Asset Management

BNP Paribas AM: EU-taxonomie – Een gids voor duurzaam herstel

12 aug 10:42 Redactie

Videoreeks – Economie adhv gezelschapsspellen Afl. 13 – Risk

11 aug 14:35 Marco Knulst

GOLDEN CROSS euro inflation linked bonds

11 aug 09:04 Van Eck

Goudprijs bepaald door financiële markten

10 aug 11:10 Nico Bakker

RANDSTAD bulls aan het roer