Nu omkeren! Bas Heijink 17-juli-2017

De AEX test momenteel de bovenkant van het dalende trendkanaal tijdens de huidige krachtige herstelbeweging. Een structurele meerdaagse doorbraak zou een verbetering opleveren. Toch acht ik de kans op een top realistisch.

Sluit de AEX vandaag boven of onder de 522,60?

In ruim een week tijd heeft er een krachtige opwaartse beweging plaatsgevonden vanaf de sterke steun bij 506,20. Een stijging van momenteel 15 punten. De vraag voor de komende dagen is of de correctieve beweging zoals deze twee maanden geleden werd ingezet ten einde komt en er een meer zijwaartse beweging voor de komende tijd ontstaat, of dat in de komende dagen een volgende lagere top gevormd zal worden. De kans op de vorming van een top en een neerwaartse omkeer acht ik groter dan een structurele verbetering in het kortetermijnbeeld. Voor de komende zomerperiode verwacht ik een verder en dieper vervolg van de neerwaartse beweging. Tijdens deze opwaartse beweging werd medio vorige week met een krachtige opwaartse candlestick de zeer steil dalende toppenlijn vanaf de 528,50-top al gebroken. Dit zorgde voor meer opwaarts potentieel. Die dag werden ook de volgende horizontale weerstanden bij 515,30 en 516,30 gebroken. Eind vorige week moest ook de zone 519 – 520 er aan geloven en sloot de AEX daarboven. Hiermee werd ook een van de twee dalende toppenlijnen vanaf de jaartop gebroken. De volgende belangrijke weerstandszone is te vinden bij 522,60. Hier liggen de dalende toppenlijn vanaf de jaartop langs de lagere top bij 528,50 en het 50-daags gemiddelde.

Grafiek AEX-index op dagbasis

2^e schouder van 2^e hoofd-schouderpatroon in ontwikkeling
Als we kijken naar het patroon sinds maart-april, dan zien we nog steeds de contouren van een groot hoofd-schouderpatroon. De eerste schouder kende begin april een top bij 521,50. De kans is naar mijn mening groot dat de AEX momenteel bezig is met de vorming van de 2^e schouder. Het is echter onmogelijk om aan te geven waar precies de top van een 2^e schouder komt te liggen. Een omkeer vandaag of morgen zou een klassiek hoofd-schouderpatroon aangeven, met 2 bijna identieke schouders. Toch wordt een dergelijk patroon pas geactiveerd zodra de neklijn structureel neerwaarts wordt gebroken. De neklijn van dit patroon is bij 506,20 te vinden. Dit zou dan overigens het tweede hoofd-schoudertoppatroon zijn dat wordt afgerond in het grote topvormingsproces van de afgelopen 2 maanden. Het eerste patroon werd al eerder afgerond met de doorbraak onder de neklijn bij 519 – 520. De huidige opleving is dus ook te zien als klassieke terugtest naar de neklijn van het eerder afgeronde patroon.

Doel blijft hogere middellangetermijnbodem onder de 500-puntengrens
De 1^e correctie sinds december vorig jaar is inmiddels wel een feit met een daling vanaf de jaartop van ruim 5%. Toch acht ik de kans groot dat deze correctieve beweging verder wordt voorgezet voordat nieuwe en hogere jaartoppen op de borden worden gezet. Mijn uiteindelijke doel richting het einde van dit jaar ligt bij 564, maar enkele correctieve tegenreacties voordat dit doel wordt behaald, is normaal en gezond na de zeer krachtige opgaande beweging. Een dergelijke beweging van 92 punten in een half jaar tijd zonder (mini-)correcties hebben nog niet eerder gezien in deze in 2009 gestarte bullmarkt. In de afgelopen twee maanden werd een klassiek topvormingsproces ingezet. Belangrijk daarbij waren de grote shooting stars en bearish engulfing patronen die in alle tijdstermijnen (maand-, week- en daggrafiek) werden gevormd. Dit is een belangrijk signaal in het topvormingsproces. Hierna werd de sinds begin dit jaar stijgende bodemlijn gebroken en werden grote toppatronen afgerond. Ik acht de kans dan ook groot dat de AEX tot ruim onder de 500-puntengrens kan zakken voordat een volgende belangrijke middellangetermijnbodem wordt gevormd.

Alert zijn op de vorming van negatieve omkeerpatronen  

In de afgelopen dagen werden een aantal weerstanden opwaarts gebroken en test de AEX momenteel de bovenkant van het huidige trendkanaal. Een structurele opwaartse en meerdaagse (slot)doorbraak boven de 522,60 zou een eerste duidelijke verbetering aangeven en voor de komende tijd een meer zijwaartse beweging mogelijk maken. Toch acht ik de kans groot dat een lagere top in de maak is waarbij we zeer alert moeten zijn op de vorming van toppatronen in de komende paar dagen. Ook de technische indicatoren zijn aanzienlijk hersteld, waarbij de kans op een lagere top reeel is. Een meerdaags slot boven de 522,60 zou ruimte creëren naar de 524,20, 528,50 tot 531,60, de eerdere toppen in het kortetermijnbeeld. Pas boven deze weerstanden lijkt de lucht definitief opgeklaard voor een hertest en doorbraak van de jaartop bij 537,80. Boven de 522,60 zal het aanzienlijk langer duren voordat lagere bodems onder de 506,20 op de borden worden gezet. Overigens ligt bij 522 ook het 50%-Fibonacci-retracementniveau van de gehele correctie tot op heden. We moeten dus alert zijn op een toppatroon en een neerwaartse omkeer. Eerste steunpunten zijn nu te vinden bij 519 – 520 en 515,60. Daaronder liggen verder nog de bekende 513,80 en het laatste deel van een openstaande gap tussen 509,90 en 510,35. Zodra de vandaag gevormde openingsgap (onderkant bij 521,25) wordt gesloten, lijkt de kans groot dat een volgende top is gevormd.

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)