Bas Heijink: Eindfase kortetermijntrend?

De krachtige opgaande kortetermijnbeweging sinds eind augustus lijkt in zijn eindfase te zitten. De weerstandszone is momenteel te sterk. Toch is er nog geen bevestiging gegeven dat een top is geplaatst.

Bewegingsruimte wordt kleiner, een vervolgrichting is aanstaande

Gisteren mocht ik de openingsgong van de AEX slaan vanwege de start van de vernieuwde website van www.deaandeelhouder.nl. Toch wist mijn gongslag de AEX gisteren niet in beweging te krijgen. De beweeglijkheid was zeer laag met een intraday-top bij 529,30 en een bodem bij 528. Er werd voor de 2e achtereenvolgende dag een doji gevormd waarbij de slotkoers nagenoeg gelijk was aan de openingskoers. Deze candlesticks staan ook bekend als twijfeldagen over het vervolg in de daaropvolgende dagen. Verder bleef de AEX ruim onder de belangrijke weerstandszone van 531,60 – 533,20 maar ook onder de in de afgelopen handelsdagen gevormde dubbele top bij 530,10. In het zeerkortetermijnbeeld is na de krachtige stijging vanaf de recente bodem bij 505,90 een consolidatiefase ontstaan sinds medio vorige week. Daarbij wordt de handelsruimte steeds smaller, de AEX zal dus binnen afzienbare tijd een vervolgrichting moeten kiezen. Aan de bovenkant ligt als eerste de dubbele top bij 530,10. Zolang er echter geen verslechteringen optreden, blijft een verdere opwaartse beweging tot ongeveer de zware zone 531,60 – 533,20 nog mogelijk. Aan de andere kant treedt pas een eerste verzwakking op zodra de meest recente en 4e opwaartse gap van deze kortetermijnstijging wordt gesloten tussen de 524 en 525,20. Bevestiging dat een top is gezet, treedt op onder de steil stijgende kortetermijnbodemlijn die vandaag alweer bij 523,50 ligt.

Laatste opwaartse gap tussen 524 en 525,20
Opvallend tijdens de recente stijging vanaf de 505,90-bodem is het grote aantal opwaartse gaps. De eerste opwaartse gap werd direct na de vorming van de bodem bij 505,90 geplaatst. Dit zorgde er destijds voor dat er een island reversal bodempatroon werd afgerond. Binnen dit patroon werd ook een doji-hammer geplaatst. Uiteindelijk was dit een krachtig omkeersignaal eind augustus. Tot op heden werden een viertal gaps in de AEX geplaatst. Daarbij werd de 2e opwaartse gap enkele dagen later al wel gesloten, maar deze beweging resulteerde uiteindelijk in de vorming van een hogere kortetermijnbodem bij 512,80. Hierdoor is een steil stijgende bodemlijn ontstaan die vandaag bij de 523,50 is te vinden. Vanuit het verleden weten we dat een opwaartse kortetermijnbeweging vaak ten einde loopt zodra 3 tot 4 opwaartse gaps worden gevormd. De laatste gap is dan vaak een exhausting gap. Toch moet de laatste gap tussen de 524 en 525,20 worden gesloten om de eerste verzwakking in het kortetermijnbeeld aan te geven.

Zeldzame toppatronen
De sinds begin 2009 stijgende langetermijntrend is nog steeds intact en ik verwacht daar in het komende jaar ook nog geen verandering in te zien. Mijn eerstvolgende doel ligt bij 564, maar de kans is wel afgenomen dat dit doel nog dit jaar wordt behaald. Een stijgende trend wordt gevormd door de tegenreacties en als we kijken naar de langetermijngrafiek dan is het al enige tijd geleden dat een krachtige correctieve beweging plaatsvond. In de afgelopen jaren zagen we jaarlijks ongeveer 5 tot 7 correcties. Dit jaar staat de teller pas op 2 correcties (respectievelijk 6% en 5%). Deze maken overigens wel deel uit van het in mei gestarte grote topvormingsproces. Tijdens dit topvormingsproces werden grote toppatronen op de maandgrafiek gevormd, zoals een shooting star, bearish engulfing en een dark cloud cover. Zolang de AEX structureel onder de jaartop van 537,80 weet te blijven, blijven deze zeldzame toppatronen op de maandgrafiek intact. De laatste keer dat we dergelijke toppatronen zagen was in de periode april tot augustus 2015. Destijds vond ook een maandenlange consolidatie op de maandgrafiek plaats voordat een krachtige neerwaartse vervolgbeweging startte, dat zien we momenteel ook sinds mei dit jaar.

Te breken stijgende kortetermijnbodemlijn bij 523,50
Ook op de maandgrafiek moet binnenkort een vervolgrichting worden gekozen. Daar zien we dat de laatste twee maanden een langere opgaande (sinds februari 2016) bodemlijn onder druk wordt gezet en de bewegingsruimte daardoor steeds smaller wordt. Ik ga er nog steeds vanuit dat het topvormingsproces een neerwaarts vervolg zal krijgen tot onder de bodems van de afgelopen maanden. Daarbij is het dan wel van belang dat de AEX onder de 537,80 blijft. Als we korter inzoomen dan ligt een zware weerstandszone bij 531,60 – 533,20. Deze zone wordt momenteel voor de 3e keer (bijna) getest. Hierboven kan de jaartop weer onder druk worden gezet. In de afgelopen week werd net onder deze zone een dubbele top bij 530,10 geplaatst. Bevestiging dat dit een nieuwe top is geworden, treedt echter pas op als zowel de meest recente gap tussen de 524 en 525,20 wordt gesloten evenals de opgaande kortetermijnbodemlijn die vandaag bij 523,50 is te vinden. Daaronder kan de neerwaartse weg snel worden hervat richting de bodems van de afgelopen maanden bij 506,20. Een bodemzone die steeds sterker is geworden in de afgelopen maanden. Een andere weerstand in het kortetermijnbeeld ligt nog bij 530,80, de dalende toppenlijn langs de toppen van 537,80 en 533,20.

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)