Zal de VS de instroom in Chinese activa indammen?
Als het Witte Huis aan Amerikaanse publieke pensioenfondsen beperkingen oplegt ten aanzien van hun Chinese bezittingen, kan dit gevolgen hebben voor de mondiale handel en financiën.
- Het effect op Chinese aandelen en de renminbi is waarschijnlijk gering
- Beperking van de bezittingen kan de handelsbesprekingen tussen China en de VS belemmeren en het risico op een valutaoorlog vergroten
- Mogelijke versplintering van het mondiale financiële systeem en van technologie-links
Uit berichten in de media is naar voren gekomen dat het Witte Huis overweegt de posities in Chinese assets van Amerikaanse publieke pensioenfondsen te beperken.
Restricties op de Amerikaanse toegang tot Chinese aandelen op een moment dat die aandelen worden opgenomen in internationale benchmarks zou de totale portefeuille-instroom naar China verminderen, waardoor de renminbi minder steun krijgt juist nu het marktsentiment al negatief is door de wereldwijde zorgen over de binnenlandse groei van China en de Chinees-Amerikaanse handelsoorlog.
Impact op de markt
Buitenlanders bezitten slechts 3% van de Chinese A-aandelenmarkt in termen van marktkapitalisatie. Sommige brokers schatten dat Amerikaanse publieke pensioenfondsen 5-8 miljard USD aan A-aandelen houden, wat neerkomt op minder dan 0,3% van de Chinese valutareserves. Daarom heeft een terugval in de instroom uit Amerikaanse portefeuilles volgens ons een kleine impact op Chinese aandelen en de renminbi.
Als offshore Chinese aandelen worden meegerekend, houden Amerikaanse pensioenfondsen nog eens 55-92 miljard USD van dergelijke aandelen aan. Hun posities op het vasteland en offshore samen komen overeen met 3,5-6,0% van de MSCI China-index, volgens sommige marktschattingen.
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V. (adres: Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam) (“BNPP AM NED”), is een (vermogens)beheerder geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Voordat u investeert in enig financieel instrument dient u het prospectus alsmede de Essentiële Beleggersinformatie (EBi) met informatie over het product, de kosten en de risico’s te lezen. Het prospectus, de EBi alsmede overige informatie zijn verkrijgbaar op de website: www.bnpparibas-am.nl. De in deze advertentie opgenomen opinies zijn het oordeel van BNPP AM NED op een specifiek moment en kunnen worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. BNPP AM NED is niet verplicht de hierin opgenomen informatie en opinies te actualiseren of te wijzigen.
