AEX correctie aanstaande?
Eind vorige week wist de AEX zijn jaartop verder te verhogen. Is dit een kortstondige overshoot geweest boven de top van 861,50, of zit er meer in het vat?
De eerdere versteiling in de vorm van een blow-off beweging (donkerblauwe lijn) werd eind februari al neerwaarts gebroken. Deze beweging zorgde voor stijging van ruim 100 punten sinds medio januari.
Blow-off beweging neerwaarts gebroken
Een blow-off beweging is een zeer steile en vaak smalle opgaande beweging die aan het einde van een langere stijgende trend optreedt. Geregeld zien we dat dit een 3e versteiling is van de trend en start bij het laatste raakpunt van de vorige versteiling. Dat zien we ook in de AEX grafiek. De groene lijn was de opgaande versteiling sinds oktober vorig jaar. Het laatste raakpunt lag bij 766 (medio januari) en was het startpunt van deze krachtige blow-off beweging. De doorbraak van eind februari werd echter nog niet bevestigd met een beweging onder de eerdere bodem van 837. Pas daaronder lijkt de top in de markt voorlopig gezet.
In de AEX zien we een drietal opgaande trends sinds oktober 2022. De langste trendlijn kon pas worden getrokken toen de AEX dit jaar door zijn oude top brak. De volgende steilere trends startten steeds bij het laatste raakpunt. Vaak is er een maximum van 3 steeds steilere trends en wordt een langetermijntop geplaatst als de meest steile bodemlijn wordt gebroken.
Risico’s vanuit intermarktindicatoren
Ook de risico’s vanuit onder andere de intermarktindicatoren zoals de krachtige opgaande bewegingen in de goudprijs en de 10-jaars rente geven nog steeds de risico’s in de markt aan. Verder zien we al langere tijd divergentie tussen de DJ Industrials en de DJ Transport Index.
Negatieve divergentie betekent dat de RSI lagere toppen vormt terwijl de AEX nog hogere toppen op de borden zet. Dit betekent dat de koopdruk opdroogt.
Dark cloud cover eind vorige week
In de RSI zagen we in de afgelopen weken negatieve divergentie, ook een risicosignaal. De extreem hoge top in de RSI lag gelijk aan de top die hij destijds ten tijde van de internetbubbel op de borden zette. Verder werd eind vorige week een grote ‘dark cloud cover’ gevormd, een tweedaags toppatroon in de daggrafiek. Deze beweging lijkt tot op heden een overshoot te zijn geweest die zorgde voor een terugtest naar de voormalige opgaande bodemlijn van de blow-off. Zolang de 837-bodem echter niet wordt gebroken, blijft de kans aanwezig op hogere niveaus. De kans op topvorming en een corrigerende beweging is echter toegenomen richting in eerste instantie de zone 795 – 805.
Grafiek AEX op dagbasis
Bron: Reuters Metastock XVII, 8 maart 2024. Zie ook onze uitleg van technische begrippen
| Risicobarometer ING Investment Office | |||
| Signaal | + | ||
| Macro-economie | + | Groei wereldeconomie trekt voorzichtig aan, recessie lijkt voorlopig onwaarschijnlijk | |
| Liquiditeit / rente | + | Centrale banken zijn klaar met renteverhogingen, financiële condities verbeteren | |
| Waardering | = | Waardering aandelen rond langjarig gemiddelde, obligatierentes op aantrekkelijke niveaus | |
| Sentiment¹ | – | Verschillende sentimentindicatoren op hoge niveaus, maar gemiddeld niet extreem | |
| Technische analyse² | = | Veel aandelenindices zijn gestegen naar recordniveaus, RSI vaak op erg hoge niveaus | |
| Deze tabel wordt maandelijks geüpdatet. Laatste wijziging: 21 februari 2024 | |||
1 Contra-indicator, zeer negatief sentiment kan beoordeeld worden als positief.
² Technische analyse (TA) is een manier om de koersontwikkeling op financiële markten te voorspellen en is één van de signalen die onze risicobarometer stuurt. Alle signalen (waaronder het TA-signaal) worden onafhankelijk van elkaar bepaald en opgeteld tot één (totaal) risicosignaal. Dit signaal is bepalend voor onze tactische assetallocatie.
