Aandelenindices stagneren al 2 maanden
Al circa 2 maanden stagneren per saldo de aandelenkoersen op de internationale financiële markten. De iShares Core MSCI World, onze benchmark voor wereldwijde aandelen, bijt zich voortdurend stuk op de grens van EUR 67,50. Is dit een signaal dat de koersstijging voorlopig ten einde is en dat wij moeten vrezen dat aandelen gaan corrigeren? Er lijkt te weinig koopinteresse om de beurzen verder te laten stijgen. Of is dit slechts een korte adempauze om vervolgens nieuwe recordhoogtes op te gaan zoeken? De financiële wereld zit vol professionals die allemaal hun mening klaar hebben. De zgn. doomdenkers voorspellen al jaren correcties van 50%, en dat percentage is op de huidige niveaus uiteraard niet minder geworden. De optimisten zien enkel maar kansen en zien altijd potentie voor verdere koersstijgingen. De huidige waarderingen zijn al jaren extreem hoog, even los gezien van de korte periode vorig jaar toen de coronacrash een diep spoor trok. De geopolitieke spanningen nemen voortdurend toe. De coronapandemie loopt op zijn laatste benen volgens de optimisten, want de vaccins zijn er. Dit terwijl er steeds meer geluiden rondgaan dat de oorsprong van het virus mogelijk toch uit het biolab van Wuhan komen. Het scenario wat wij vanaf het begin altijd als meest waarschijnlijk hebben benoemd. Dan resteert nog de belangrijke vraag, is het per ongeluk of bewust in omloop gebracht? Een virus is namelijk ook een biowapen. En aangezien de geopolitieke strijd steeds sterker verhit is de kans op opzettelijke inzet niet uitgesloten. Hoe kunnen wij ons beschermen met de huidige vaccins als er mogelijk andere biowapens in omloop kunnen worden gebracht? De cyberwar intensiveert wekelijks. Oliepijpleidingen worden gesaboteerd en nu wordt ook de grootste vleesverwerker van de wereld gechanteerd. Beleggers hebben enkel oog voor het beleid van centrale banken en zolang zij een ruim monetair beleid voeren en worden gesteund met fiscaal beleid van de overheid, wordt er voortdurend nieuw kapitaal richting de financiële markten gestuurd. Weinig specialisten hebben (voldoende) kennis van de geopolitieke en sociaal-economische consequenties. Wel hebben zij in de gaten dat dit alles mogelijk toch invloed heeft op de inflatie, want zij hebben vaak wel kennis van de macro-economische gevolgen.
Wij pretenderen zeker niet alle kennis in huis te hebben, maar volgens onze inzichten hebben beide kampen gelijk. De pessimisten hebben fundamenteel gezien zeker een punt. Geopolitieke ontwikkelingen, spanningen in het financiële systeem en sociaal-economische ontwrichtingen gaan resulteren in een onstabiele wereldsituatie. De optimisten hebben het gelijk nog steeds aan hun zijde want de centrale bankiers en politici hebben hen tot nu toe voortdurend gered van de ondergang. Het alternatief, sparen en risicomijdend beleggen, wordt daarnaast al jaren ontmoedigd. Onder het mom van “TINA”, there is no alternative, wordt er steeds meer risico genomen. Onze risico-indicator, afgebeeld in al onze grafieken, wijst ook nu nog steeds in de richting van een verdere opmars. Er is tenslotte sprake van een golden cross-fase.
| Liever wat actiever handelen met turbo’s?
Bekijk hier het aanbod van instrumenten voor de AEX Index |
 |
Het 50-daags voortschrijdend gemiddelde (blauwe lijn) noteert boven het 200-daags voortschrijdend gemiddelde (rode lijn). De koers, de zwarte staafjes, bevindt zich ook boven beide lijnen. Oftewel, de trend is sterk opwaarts. De kans is, volgens onze risico-indicator, groot dat deze opwaarts continueert tot het tegendeel wordt bewezen. Een eerste verzwakking zou koersvorming onder de blauwe lijn betekenen. Wanneer de koers langer dan 3 aaneengesloten beursdagen onder deze lijn noteert, zonder deze lijn te raken, dan stijgt de kans dat er een correctie komt naar de rode lijn. Pas wanneer er onder de rode lijn wordt voldaan aan onze “3-dagen-regel” dan komt de stijgende trend onder sterke druk te staan. De rode lijn ligt momenteel circa 10% onder de huidige koers. Een 10% correctie kan de komende weken/maanden optreden, terwijl de lange termijn status van de trend nog steeds opwaarts is.
Ieder kwartaal publiceren wij de AEX en Dow Jones analyse. In 5 stappen analyseren wij de kracht van de trend en de vermoedelijke verdere richting. De navigatiekracht van beide voortschrijdende gemiddelde lijnen, aangevuld met een aantal extra regels, is extreem groot. Hoewel wij fundamenteel sterke twijfels hebben bij de opmars van de aandelenmarkten, hebben wij wel degelijk geprofiteerd. Echter, het sterkst hebben wij geprofiteerd van beleggingen die fundamenteel ondergewaardeerd zijn en passen bij onze wereldwijde visie, rekening houdend met o.a. geopolitieke ontwikkelingen en die daarnaast in een golden cross-fase noteren. Ondanks dat de politieke stabiliteitsindicator in de wereld in een negatieve trend tendeert, een dead cross, negeren financiële markten deze trend. De geschiedenis leert dat vroeg of laat de rekening toch betaald gaat worden.
Voorlopig is de conclusie van de risico-indicator dat de stagnatie tijdelijk is en opwaarts wordt vervolgd. Onze fundamentele conclusie is dat er hoogspel wordt gespeeld en de wereld tendeert naar een Derde Wereldoorlog.
Klik hier voor AEX analyse
Klik hier voor Dow Jones analyse
