5 bedrijven die flink kunnen stijgen bij een handelsakkoord

De handelsoorlog tussen de VS en China blijft doorwoekeren. Afgelopen week werden verdere tarieven door China en de VS aangekondigd. Maar als je de laatste tweet van Trump mag geloven wordt er toenadering naar elkaar gevonden. Aanleiding voor Investorplace om aan tafel te zitten met John Jagerson van Strategic Trader . Hij selecteerde vijf potentiële aandelen die kunnen profiteren van een mogelijk handelsakkoord. Hierbij zijn analyse.

Stand van zaken

De handelsoorlog is in volle gang tussen de VS en China. Op 1 augustus kondigde de Trump-administratie een extra tarief van 10% aan op Chinese consumptiegoederen die naar de Verenigde Staten worden geëxporteerd en zal op 1 september van kracht worden.

China heeft vervolgens vergeldingsmaatregelen genomen met een schorsing van de aankoop van Amerikaanse landbouwproducten die na 3 augustus zijn aangekocht en heeft de Chinese yuan onder de 7 dollar laten dalen, waardoor het ministerie van Financiën van de VS, China een valuta-manipulator heeft gelabeld. Deze aanwijzing opent de mogelijkheid van aanvullende sancties.

Op 13 augustus leek president Trump echter enige belangstelling te tonen voor het verlichten van de spanningen en misschien op weg naar een oplossing door veel tarieven uit te stellen tot 15 december. De markt steeg met 1,5% op het nieuws, alvorens de afgelopen dagen opnieuw te gaan schommelen op bijkomend handelsnieuws.

John Jagerson zal niet verbaasd zijn als dit heen en weer patroon zich nog een paar keer herhaalt voordat er een deal wordt bereikt. Welke bedrijven profiteren van een handelsakkoord. Hieronder de 5 bedrijven die omhoog kunnen schieten als er een handelsovereenkomst wordt bereikt en de tarieven op Amerikaanse en Chinese goederen worden opgeheven.

Dollar Tree Inc (DLTR)

Bedrijven zoals DLTR hebben een beperkte prijsflexibiliteit omdat hun marges zo klein zijn. Discountwinkels, zoals DLTR, halen 70% van hun producten uit China en volgens UBS zouden de financiële gevolgen van de nieuwe tarieven een daling van 4% tot 2019 van de inkomsten hebben betekend. Investeerders waarderen dit nu al door in de koers van het aandeel, wat betekent dat een grote korting zou kunnen omslaan in een enorme rally als een overeenkomst waarschijnlijk lijkt.

Caterpillar Inc (CAT)

Archer Daniels Midland (ADM)

Landbouwbedrijven waren een van de eersten die het effect van de door China ingevoerde vergeldingsheffingen voelden. Als een van de grootste telers ter wereld is ADM een belangrijke exporteur van sojabonen, ethanol en andere landbouwproducten. Iets meer dan een jaar geleden heeft China een tarief van 25% ingesteld op Amerikaanse landbouwproducten. Aanvankelijk dacht men dat ze niet konden diversifiëren van Amerikaanse producenten, maar door de verminderde vraag en de verschuiving van de aankopen naar Zuid-Amerika kon China aan haar behoeften voldoen.

In hun recentste driemaandelijkse rapport, zag ADM een 58% daling in niet-GAAP EPS van het zelfde kwart een jaar geleden. Net als bij DLTR en CAT, wordt het slechte nieuws voor ADM reeds geprijsd in zijn aandelen. Als een overeenkomst vroeg wordt bereikt, zou dit een van onze favoriete kandidaten voor een snelle rally zijn.

3M bedrijf (MMM)

Vanuit het oogpunt van de inkomsten hebben de tarieven de grootste invloed gehad op de industriële, energie- en landbouwvoorraden. 3M’s producten worden geleverd aan fabrikanten in de industrie- en energiesector, met meer dan 60% van hun totale omzet buiten de VS en een aanzienlijke blootstelling aan de APAC regio.

In het tweede kwartaal rapport van 3M verslaan ze de ramingen, maar zagen ze een daling van 15% in EPS en 2,6% in inkomsten. Volgens de CFO van het bedrijf zal de organische groei in China ervoor zorgen dat de verkoop ergens tussen de 2-6% zal teruglopen ten opzichte van de verwachting van een vlakke groeitrend. Gezien de aanzienlijke marges van het bedrijf, zal elke terugkeer naar een normale omzetgroei leiden tot een dramatische stijging van de inkomsten.

Sinds de tarieven van kracht zijn geworden, is het aandeel van MMM met $100 gedaald van $260 tot $160. Het aandeel handelt op een dividendrendement van 3.5%, wat het rendement een boost kan geven wanneer een handelsovereenkomst waarschijnlijker begint te lijken. Een herstel terug naar het hoogste niveau in 2019 in de buurt van $220 is een potentiële winst van meer dan 30% in de aandelenkoers.

Bed Bath & Beyond Inc (BBBY)

BBBY haalt momenteel 65% van zijn invoer uit China. UBS schat het negatieve effect van de nieuwe tariefronde op 13% door een stijging van de kosten. Dit brengt Bed Bath & Beyond in een vergelijkbare situatie als DLTR als de tariefsituatie onopgelost blijft.

Sinds het kwartaalverslag van april zijn de aandelen van BBBY met meer dan 50% gedaald van een slotkoers van $19,41 op 10 april tot rond de $8 nu. We houden niet van BBBY als een lange termijn investering omdat het bedrijf geplaagd wordt door andere managementproblemen naast de tarieven. Als een deal echter waarschijnlijker begint te lijken, zien wij dit als een potentiële “short-squeeze” die de aandelen kortstondig zou kunnen doen exploderen als beleggers een einde van de handelsoorlog in de koers gaan verwerken.

Als er geen andere reden is waarom dat politiek wenselijk is, verwachten we dat de handelsoorlog en het nieuws van een tariefverschuiving op 13 augustus en het uitstel van de sancties tegen Huawei op 19 augustus door president Trump lijken onze mening te bevestigen. We zien de meeste voordelen in de detailhandel, daarom ziet Dollar Tree (DLTR) er zo interessant uit. Zelfs korte termijn investeringen op meer problematische bedrijven in deze sector, zoals Bed Bath and Beyond (BBBY), kunnen op korte termijn zeer winstgevend zijn voor risicotolerante investeerders.

Wij vinden de grote industriële bedrijven ook interessant als belegging als er een handelsakkoord komt. De winsten in die sector zijn misschien iets minder groot dan die in de detailhandel, maar zouden de grondstoffen- en energievoorraden moeten overtreffen. Maar als voorwaarde geldt dat de vooruitzichten voor een overeenkomst tussen Trump en Xi wel moeten verbeteren.