Beursblik: Delta Lloyd bereidt bod op Reaal voor
Delta Lloyd maakt zich mogelijk op voor een overname van de verzekeringsactiviteiten van SNS Reaal, maar moet dit alleen doen bij een overnameprijs die significant onder de intrinsieke waarde ligt. Dat schreef analist Matthias de Wit van KBC Securities maandag in een note.
De overnameprijs, van naar schatting 1,0 tot 1,3 miljard euro, biedt volgens de analist een scherpe korting ten opzichte van de boekwaarde van 2,3 miljard euro van de activiteiten. Dit schreef de analist toe aan onder meer de zwakke winstcijfers, een relatief zwakke kapitaalpositie en een uitdagende integratie. Na een overname moet de koper volgens KBC een flinke kapitaalinjectie in Reaal doen.
Delta Lloyd zou een overname volgens De Wit moeten financieren met behulp van een emissie, aangezien de kapitaalpositie niet sterk genoeg lijkt voor een dergelijke overname.
Volgens de analist van KBC is ook sectorgenoot ASR in de race voor een overname van Reaal. Een overname van Reaal door ASR zou volgens De Wit meer synergievoordelen bieden, waardoor een hogere overnameprijs mogelijk is. De genationaliseerde verzekeraar blijft daarmee volgens De Wit dan ook de favoriet in de overnamestrijd.
KBC Securities hanteert een Houden advies voor Delta Lloyd met een koersdoel van 18,50 euro. Op een 0,8 procent lager Damrak noteerde het fonds 1,5 procent in het rood op 16,99 euro.
Door: ABM Financial News.
[email protected]
Hoofdredactie: +31(0)20-737 17 42
Redactie: +31(0)20-262 29 78
© Copyright ABM Online Solutions B.V.. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Online Solutions B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
