Update: Jefferies verlaagt koersdoelen Azelis en IMCD
Jefferies heeft de koersdoelen voor Azelis en IMCD verlaagd, maar handhaafde de koopadviezen voor beide aandelen. Dat bleek woensdagmorgen uit een rapport van analist David Kerstens.
Jefferies verlaagde het koersdoel voor Azelis van 20 naar 18 euro en voor IMCD van 120 naar 118 euro.
Kerstens verwacht aanhoudend zwakke autonome groei voor beide distributeurs door een moeilijkere vergelijkingsbasis en als gevolg van onzekerheid rond de importheffingen.
Uit recente onderzoek onder distributeurs van verf en chemicaliën blijkt dat de orderportefeuilles voor chemicaliën in Europa in september met circa 5 procent zijn gedaald. De volumes in Noord-Amerika lieten een daling van enkele procenten zien, terwijl China een “bescheiden” verbetering vertoonde.
De autonome omzetgroei bij Azelis en IMCD stabiliseerde in het tweede kwartaal. Door onzekerheid over de importheffingen, kozen klanten voor kleinere bestellingen, vooral in de industriële segmenten, terwijl de zwakte in Personal Care aanhield en de concurrentie van Chinese leveranciers toenam, aldus Kerstens.
In het derde kwartaal worden de vergelijkingsbases alleen maar moeilijker, waarschuwde de analist van Jefferies. Voor Azelis mikt Kerstens op een autonome omzetdaling van 2,6 procent in het derde kwartaal. Voor IMCD gaat hij uit van een krimp van 4,2 procent.
Dit leidt volgens Kerstens tot een EBITA-daling tot 102 miljoen euro voor Azelis en van 123 miljoen euro voor IMCD. De analistenconsensus ligt op respectievelijk 106 en 126 miljoen euro.
Ná het boekjaar 2025 rekent Kerstens op een herstel, hoewel de zichtbaarheid beperkt blijft ondanks de lage voorraden bij afnemers van Azelis en IMCD.
Beide bedrijven zijn goed gepositioneerd om marktaandeel te winnen, aangezien leveranciers en klanten in toenemende mate kiezen voor wereldwijd opererende distributeurs.
Op de beurs van Brussel sloot Azelis dinsdag af op 11,62 euro. Op de beurs van Amsterdam eindigde IMCD op 92,18 euro.
Update: om extra informatie toe te voegen.
© Copyright ABM Financial News. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM FN does not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon. info@abmfn.nl
