Beursblik: ABN AMRO Oddo zet Brunel op kooplijst

ABN AMRO Oddo heeft donderdag het advies voor Brunel verhoogd van Neutraal naar Outperform, terwijl het koersdoel van 7,00 naar 14,00 euro ging.

Analist Konrad Zomer van ABN AMRO merkte op dat Brunel afgelopen jaar de kostenbasis meer terugschroefde dan dat de omzet daalde. Een “uitstekende prestatie”, oordeelde de analist.

ABN AMRO ziet een stabilisering van de markten en Brunel is volgens de bank het jaar goed begonnen.

Later deze maand houdt Brunel voor het eerst een beleggersdag. ABN AMRO verwacht dat Brunel voor de komende drie jaar zal mikken op een samengestelde winstgroei per aandeel van meer dan 25 procent per jaar. 

De nettokaspositie van 155 miljoen euro vertegenwoordigt momenteel 38 procent van de marktkapitalisatie, zo merkten de analisten op. Zelfs aangepast voor een hoger werkkapitaal en een sterke dividendgroei, schat ABN AMRO in dat Brunel 100 tot 120 miljoen euro aan overtollige kasmiddelen heeft.

ABN AMRO verwacht dat Brunel op de komende beleggersdag de pay-out ratio zal aanscherpen van 30 tot 100 procent naar wellicht 50 tot 80 procent. Voor 2021 tot en met 2023 gaat Zomer uit van een ratio van 75 tot 80 procent. Daarmee stijgt het dividend van 0,30 euro per aandeel over 2020 naar 0,49 euro over 2023.

Het aandeel Brunel schoot donderdagochtend 7,1 procent omhoog tot 9,83 euro.