Update: impact van Covid-19 op ASR Nederland neutraal

ASR Nederland heeft in 2020 een hogere operationele winst behaald, door een neutrale impact van de coronacrisis, terwijl de gevolgen van de lagere rente werden opgevangen door betere beleggingsresultaten en meer fee-inkomsten. Dit bleek donderdag  uit cijfers van de Nederlandse verzekeraar.

“Door de diversificatie van onze activiteiten is de impact van COVID-19 op het operationeel resultaat neutraal in 2020”, zei topman Jos Baeten in een toelichting.

Negatieve effecten van arbeidsongeschiktheidsverzekeringen, door hoger ziekteverzuim en langere re-integratieprojecten, en ook de impact op de levensverzekeringen, werden gecompenseerd bij het schadebedrijf. Onder meer de lege wegen die het gevolg zijn van thuiswerken leiden tot minder ongelukken.

Het operationele resultaat steeg van 858 miljoen naar op 885 miljoen euro. Analisten mikten vooraf in doorsnee op een kleine daling tot 848 miljoen euro.

Al met al had ASR Nederland een “best wel sterk jaar”, zei chief financial officer Annemiek van Melick in een toelichting tegen ABM Financial News. Ze wees erop dat het onderliggende resultaat in alle segmenten verbeterde.

De gecombineerde ratio van schade en claims kwam uit op 93,6 procent, en was daarmee beter dan de doelstelling van 94 tot 96 procent. Afgezien van de bijzondere positieve impact van de coronacrisis op de claims van 0,6 procent, lag dit cijfer mooi binnen het nagestreefde niveau, zei Van Melick.  

Het nettoresultaat over 2020 viel wel lager uit dan dat van 2019, mede door de volatiliteit op de financiële markten als gevolg van de COVID-19-crisis.

De nettowinst daalde van 972 miljoen naar 657 miljoen euro.
Het licht hogere operationele resultaat werd tenietgedaan door lagere indirecte beleggingsopbrengsten en een afschrijving op goodwill, maar ook door een wijziging in de pensioenregeling voor medewerkers. Daarnaast zat in het netto-IFRS resultaat van 2019 ook een eenmalige boekwinst op de aankoop van Loyalis.

De solvabiliteit steeg van 194 procent eind 2019 naar 199 procent eind 2020. De verzekeraar hield de autonome kapitaalaanwas nagenoeg op peil, op 500 miljoen euro. Hieruit wordt het dividend betaald.

Een forse aanslag op de kapitaalaanwas was de 180 miljoen euro hogere UFR-drag, de negatieve impact van het feit dat de daadwerkelijke rente lager is dan de rente waarmee de verplichtingen mag worden berekend.

Dit wist ASR volgens Van Melick deels te compenseren door hogere inkomsten uit meer risicovolle beleggingen: minder staatsleningen en covered bonds, meer woninghypotheken, aandelen en obligaties van banken en andere grote bedrijven. De rest werd opgevangen door hogere fee-inkomsten.

Voor het nieuwe jaar ziet de verzekeraar de risico’s van de coronacrisis vooral liggen bij de groeivooruitzichten, niet zozeer bij de hogere ziekte- of andere claims. “We willen heel graag groeien en daarbij spelen de mkb-bedrijven een belangrijke rol”, aldus Van Melick. “Het is natuurlijk de vraag hoe veel bedrijven in de problemen gaan komen als de steunregelingen van de overheid wegvallen, en wat dat betekent voor onze groeimogelijkheden.”

Een stijging van de rente, zoals recentelijk plaatsvond bij de tienjarige staatsleningen in de Verenigde Staten, zou een positieve impact hebben, zei Van Melick. In het algemeen zou een stijging van de rente met 100 basispunten de solvabiliteit laten stijgen met 12 procentpunt.

Dividend

Het voorgestelde dividend voor 2020 bedraagt 2,04 euro per aandeel, waarvan 1,28 euro als slotdividend.

ASR start daarnaast een aandeleninkoop van 75 miljoen euro op 19 februari, af te ronden voor 19 mei 2021. Dit was door analisten ook verwacht.

Update: om extra informatie en commentaar CFO toe te voegen.