Omzetgroei Adyen loopt terug

Adyen heeft in 2020, zoals voorzien, de omzetgroei zien teruglopen, maar werd positiever over de winstgevendheid op de lange termijn. Dit bleek woensdag uit de cijfers van de Amsterdamse betaalspecialist over het vierde kwartaal.

In het afgelopen halfjaar groeide de omzet van Adyen met 28 procent tot 379,4 miljoen euro, waardoor het groeitempo in heel 2020 uitkwam op eveneens 28 procent met een omzet van 684,2 miljoen euro. In 2019 groeide de omzet nog met 43 procent, terwijl analisten voor afgelopen jaar mikten op 30 procent.

Dat de omzetgroei in 2020 lager uitviel, is volgens Degroof Petercam niet zo vreemd, omdat de extreme groei van de afgelopen jaren paste bij de start-up fase van Adyen.

Degroof Petercam rekende voor heel 2020 op een omzet van 646 miljoen euro. 

Degroof Petercam wees erop dat de omzetmix anders is geweest dan in eerdere jaren, omdat online retailers profiteerden van de coronapandemie, terwijl fysieke winkels en reisorganisaties juist te lijden hadden onder de virusuitbraak. Beide segmenten worden door Adyen bediend.

De betaalvolumes van Adyen stegen in 2020 met 27 procent tot 304 miljard euro, tegenover een stijging van 51 procent in 2019.

Analisten van Berenberg rekenden op een stijging van de betaalvolumes met 40 procent. 

De EBITDA van Adyen kwam afgelopen jaar uit op 402,5 miljoen euro. Dat was in 2019 316,9 miljoen euro.

UBS mikte op een EBITDA van 380 miljoen euro. De Zwitserse zakenbank benadrukte in aanloop naar de jaarcijfers al dat Adyen stevig blijft investeren, met name in personeel, en dit zijn weerslag heeft op de winstgevendheid. 

De tweede helft van 2020 was goed voor een EBITDA van 236,8 miljoen euro. UBS had 204 miljoen euro voorzien.

In 2021 denkt UBS dat de EBITDA zal stijgen naar 543 miljoen euro. Dat zou wel 4 procent minder zijn dan de 564 miljoen euro waarop de consensus mikt.

Netto verdiende Adyen in 2020 261,0 miljoen euro, ofwel 11 procent meer dan in 2019. De vrije kasstroom liep met 29 procent op naar 371,1 miljoen euro.

Outlook

Adyen mikt op een omzetgroei van 25 tot 35 procent op de middellange termijn, waarbij de EBITDA-marge stijgt naar uiteindelijk 65 procent. Bij de vorige kwartaalupdate ging de betaalspecialist nog uit van 55 procent.

Op korte termijn zal Adyen investeren in die lange termijngroei.