Uitgelicht: ASML trapt cijferseizoen goed af

De verwachtingen voor de kwartaalcijfers van ASML, traditiegetrouw de aftrap van het cijferseizoen op het Amsterdamse Damrak, waren hooggespannen, en de Veldhovense toeleverancier van de halfgeleidersector stelde niet teleur, hoewel er enige twijfel bij beleggers leek te zijn direct na de publicatie.

In aanloop naar de cijfers van ASML kwam afnemer TSMC al met goed nieuws. Het Taiwanese bedrijf gaf aan dit jaar 25 tot 28 miljard dollar te willen investeren. Dat is 45 tot zelfs 63 procent meer dan het “al gezonde niveau” van 17 miljard dollar in 2020, zei analist Michael Roeg van Degroof Petercam.

Ook Barclays noemde de uitspraken van TSMC een bevestiging dat de markt er goed bij ligt. “Na de investeringsplannen van TSMC afgelopen week, ligt de focus nu op een eventueel verhoging voor 2021 door ASML”, stelden de analisten van Credit Suisse, wijzend op de omzetgroei van 12 procent die ASML voor 2021 verwachtte.

Woensdag voorbeurs opende ASML de boeken en de kwartaalcijfers waren ruim beter dan verwacht, “maar het gaat natuurlijk om de toekomst”, zei analist Jos Versteeg van InsingerGilissen voor de camera van ABM Financial News, en die outlookverhoging waarop werd gerekend, die kwam er niet.

ASML zei voor dit jaar op een aanhoudende groei te rekenen dankzij een sterke markt voor logic en een herstel van het geheugensegment. En in een toelichting zei CFO Roger Dassen “dat we uitkijken naar opnieuw een jaar van dubbelcijferige groei”. 

En er kan meer groei komen, aldus Dassen, maar dan moeten er niet meer beperkingen “op het geopolitieke vlak en de exportcontrole komen. Dan is er meer potentie in de groeicijfers”, denkt de CFO. 

Het eerste kwartaal van 2021 zal volgens ASML 3,9 miljard tot 4,1 miljard euro aan de jaaromzet bijdragen, met een brutomarge van 50 tot 51 procent.

Reactie

Hoewel ASML de outlook voor 2021 niet verhoogde, zag analist Peter Olofsen van Kepler Cheuvreux de fabrikant wel degelijk wat positiever worden. ASML rekent nu op een omzetgroei voor EUV van circa 30 procent in 2021. In oktober werd nog uitgegaan van 20 procent. Daarmee komt Kepler uit op een omzet voor 2021 van 15,7 miljard euro, een stijging van 12 procent op jaarbasis ten opzichte van de 14 miljard euro omzet in 2020.

“We menen dat ASML voor 2021 echter wat aan de voorzichtige kant is met een omzetgroei van 12 procent tot 15,7 miljard euro”, schreef analist Marc Hesselink van ING.

Analist Achal Sultania van Credit Suisse besloot zijn omzetraming voor dit jaar met 6 procent te verhogen naar 15,9 miljard euro. Dat levert volgens hem een winst per aandeel op van 9,90 euro.

En op de langere termijn worden de vooruitzichten alleen maar beter, zei analist Janardan Menon van Liberum. Hij wees op de steeds grotere voorsprong van de machines van ASML en het momentum voor de EUV-technologie.

Alle genoemde analisten verhoogden na de cijfers van ASML hun koersdoel voor het aandeel. Uit data van ABM Financial News blijkt een gemiddeld koersdoel van 497,50 euro. Op een slotkoers van 462,90 euro op vrijdag betekent dit nog een opwaarts potentieel van ruim 7 procent.

ING is het meest positief met een koersdoel van 550,00 euro, op de voet gevolgd door Credit Suisse met 540,00 euro.

Sterk vierde kwartaal 

In de laatste drie maanden van 2020 behaalde ASML een omzet van 4,25 miljard euro met een brutomarge van 52,0 procent. De door de fabrikant vooraf afgegeven outlook lag op een omzet van 3,6 tot 3,8 miljard euro met een brutomarge van ongeveer 50 procent. 

Daarmee behaalde ASML in heel 2020 een omzet van 14,0 miljard euro, en dus de omzetdoelstelling van minimaal 13,3 miljard euro ruimschoots.

Er werden afgelopen kwartaal 9 EUV-systemen verscheept, tegenover 10 systemen in het derde kwartaal. In heel 2020 ging het om 31 EUV-systemen.

En in het afgelopen kwartaal kwamen de boekingen uit op 4,2 miljard euro. Daarvan was 1,1 miljard euro voor de nieuwe technologie EUV. 

De nettowinst bedroeg in het vierde kwartaal 1,35 miljard euro, of 3,23 euro per aandeel. In het derde kwartaal verdiende ASML 2,54 euro per aandeel.

ASML kondigde over 2020 een dividend aan van 2,75 euro per aandeel. Dat is een stijging van 15 procent. Het slotdividend bedraagt 1,55 euro per aandeel.

“2020 was een jaar van sterke groei, zowel qua omzet als winstgevendheid”, concludeerde CEO Peter Wennink.

Een fijne boodschap voor beleggers, die het aandeel deze week beloonden met een winst van ruim 6 procent, bij een slotkoers van 462,90 euro op vrijdag.