Zoeken in de Aandeelhouder
NED25*
NLMID*
BE20*
NAS100*
US30*
USA500*
VIX*
EUR/USD*

Beursnieuws

Redactie - woensdag, 7 augustus 2019 14:32

Beursblik: Rabobank Certificaten opvallend stabiel

De Rabobank Certificaten blijven goed liggen, terwijl de aandelen ABN AMRO en ING Groep onder druk staan.

"De certificaten staan dit jaar op een positief rendement van 15 procent en handelen in de buurt van het hoogste niveau ooit', constateerde analist Albert Jellema van Deaandeelhouder.nl met de nodige verbazing.

De koersstijging is volgens Jellema opvallend gezien de lastige marktomstandigheden met een dalende rente, actieve toezichthouders en een verslechterend economisch klimaat.

"Banken zijn hier over het algemeen zeer gevoelig voor", aldus de analist. En dat is ook terug te zien in de koersontwikkeling van ABN AMRO en ING.

Jellema denkt dat beleggers de certificaten van Rabobank als "relatief veilig, wellicht zelfs als obligatie" zien. Maar dit is niet terecht, vindt de analist.

"Een Rabobank Certificaat is een diep achtergesteld beleggingsproduct. Dit betekent dat certificaathouders bij een eventueel faillissement van de Rabobank als laatste worden uitbetaald, na alle schuldeisers."

Lees hier de column van Jellema

Een andere reden waarom de certificaten het volgens Jellema goed doen, is dat de certificaten geen onderdeel uitmaken van bekende aandelenindices zoals de AEX en de MSCI. "Grote institutionele beleggers kijken daarom in veel mindere mate naar de Rabobank in verhouding tot ABN AMRO, ING of andere grote Europese banken. Dus in een fase waar veel banken onder druk staan lijkt de Rabobank zich hieraan te kunnen onttrekken."

Maar Rabobank heeft volgens Jellema dezelfde problemen als ABN AMRO en ING. "Het is echt niet zo dat Rabobank geen extra toezichtskosten heeft en geen last heeft van de lagere rente."

Het effectief rendement op de Rabobank Certificaten ligt volgens berekening van Jellema op 5,3 procent, tegenover 9 procent voor ABN AMRO en 7,7 procent voor ING.

"Het verschil in effectief rendement is in mijn ogen stevig."

En de kapitaalspositie van Rabobank "springt er ook niet uit", terwijl de return on equity van Rabobank nog flink achterloopt op die van sector.

En tenslotte maakt Rabobank op dit moment nog duidelijk meer kosten in verhouding tot de inkomsten, voegde Jellema toe.

"Dus op basis van de getallen en de ontwikkelingen in de markt zie ik geen objectieve maatstaven voor de immuniteit van Rabobank", besluit de analist van Deaandeelhouder.nl


Mis nooit meer een LYNX Morning Call: vanaf nu sturen wij u per e-mail dagelijks het laatste beursnieuws via de LYNX Beursupdate.


De Aandeelhouder TV

juli 3, 2020

AEX week 27 2020 – Nico Bakker – Daily Charts BNP Paribas Markets

juli 3, 2020

Chart Reading en Charting Tools | Candlesdtick Koerspatronen

juli 3, 2020

Ahold draait goed in VS | 3 juli 2020 | Markets Update van BNP Paribas Markets

juli 2, 2020

Chart Reading en Charting Tools | Trading Range

Het laatste beursnieuws

updates

  • 17:18

    TA: ‘Tencent volgt een Chinese wijsheid ‘

  • 11:19

    De beste zilvermijnaandelen van 2020

  • 09:40

    TA: ‘Energieke aandelen op het netvlies’

  • 08:28

    Sterk banenrapport, maar zwak slot in de VS

  • 08:09

    Covid-19-hoop & Tesla meest waardevolle autobouwer

  • 17:46

    TA: ‘Als een raket of als een virus?’

  • 09:45

    ETF van de week: iShares Nasdaq Biotech ETF (BTEC)

  • 08:44

    Chipmakers in trek & goud blijft floreren

  • 17:13

    TA: ‘Hang Seng index is niet meer veilig’

Masterclasses

  • 07 juli

    Is een tweede correctie op de beurzen aanstaande?

  • 14 juli

    De kijk van Albert Jellema op de Nederlandse aandelenmarkt

  • 21 juli

    Willem Middelkoop: Na corona komt de Grote Reset

  • 24 juli

    Voorbeurs handelen in Amerikaanse aandelen

Columns

Nieuw
02 jul 08:51 BNP Paribas Asset Management

BNP Paribas AM: Een onzekere toekomst voor big oil

01 jul 11:14 Bas Heijink

Zware weerstandszone AEX intact

29 jun 11:45 Nico Bakker

Offensieve koopkans PROSUS