--- ---

Uitgelicht: Pharming onder druk door konijn uit de hoed van Kempen

Redactie De Aandeelhouder - vrijdag, 14 september 2018

Verkoopadvies drukt aandeel in het rood.

 Het aandeel Pharming kwam vrijdag stevig onder druk te staan. Aanleiding bleek een kritisch rapport getiteld 'Down the rabbit hole' van zakenbank Kempen.

De analisten van Kempen besloten het aandeel te gaan volgen met een verkoopadvies en een koersdoel van 0,60 euro. Dat was ruimschoots de helft van de koers op het moment dat het rapport naar buiten kwam.

Op het dieptepunt vandaag werd het aandeel verhandeld op 1,02 euro.

CEO Sijmen de Vries van Pharming reageerde tegenover ABM Financial News met verbijstering.

"Ik begrijp de logica van het rapport niet", aldus De Vries.

Kempen voorziet dat de omzet van Ruconest, een middel ter voorkoming van aanvallen bij volwassen en adolescente patiënten van erfelijk angio-oedeem, de komende jaren groeit, maar vervolgens hard zal terugvallen omdat er behandelingen op de markt komen die aantrekkelijker zijn.

In 2021 zal de omzet voor Ruconest volgens Kempen pieken op 223 miljoen dollar. Onder meer Lanadelumab van Shire, dat volgens de bank "superieur" is, en orale behandelingen van BioCryst en KalVista zullen de omzet bij Pharming wegsnoepen, denken de analisten.

CEO De Vries merkte tegen ABM Financial News op dat als de ramingen van Kempen kloppen, en de topman denkt niet dat dat het geval is, Pharming tenminste enkele jaren veel geld zal verdienen. "En daar kunnen we veel mee doen." Volgens De Vries negeert Kempen dit.

In het rapport stellen de analisten onder meer dat Pharming te laat is met de ontwikkeling van proteïnevervangende producten voor de ziekte van Pompe en de ziekte van Fabry.

Deze zomer liet Stifel zich juist nog erg positief uit over Pharming, met een herhaling van de koopaanbeveling en een koersdoelverhoging naar 1,55 euro. De analisten besloten de taxaties voor de toepassing voor de ziekte van Pompe toe te voegen hun model.

Enkele weken na dit rapport van Stifel meldde Pharming dat het in de eerste zes maanden van 2018 netto 6,4 miljoen euro verdiende, na rode cijfers in 2017. De onderneming onder leiding van De Vries gaf daarbij aan ook voor heel 2018 op zwarte cijfers te rekenen.

Op weekbasis sloot het aandeel op 1,14 euro en leverde Pharming 8,3 procent aan beurswaarde in.

Geef een reactie