Beursblik: ING haalt ABN AMRO van kooplijst

Redactie De Aandeelhouder - woensdag, 16 mei 2018

Te weinig zicht op kapitaalteruggave.

 ING heeft zijn advies voor ABN AMRO verlaagd van Kopen naar Houden en het koersdoel neerwaarts bijgesteld van 27,50 naar 26,50 euro, nu de kans op een forse teruggave van kapitaal onzekerder is geworden.

Nadat de hoop op een forse kapitaalteruggave al bij de jaarcijfers enigszins de bodem in was geslagen, brachten de eerstekwartaalcijfers meer onzekerheid, volgens analist Albert Ploegh.

De buffer daalde in het kwartaal tot de onderkant van de beoogde bandbreedte, terwijl de voorzieningen voor oninbare leningen lijken te stijgen.

Ook kan de lopende Europese evaluatie van interne rekenmodellen (TRIM) bijdragen aan een volatielere balans. Anderzijds is er een kans dat een extra kapitaaleis voor operationeel risico wordt geschrapt, wat ongeveer 2 miljard euro kapitaal zou vrijspelen.

Op de lange termijn ziet ING nog steeds ruimte voor een substantiële kapitaalteruggave, binnen 12 tot 24 maanden.

Het aandeel ABN AMRO noteerde woensdag 1,5 procent lager op 24,35 euro in een vlakke AEX-index.

Geef een reactie