Zoeken in de Aandeelhouder
NED25*
NLMID*
BE20*
NAS100*
US30*
USA500*
VIX*
EUR/USD*

Beursnieuws

Redactie - donderdag, 13 juli 2017 11:45

Actief beleggen levert pensioenfonds niet meer op dan passief – DNB

Grote pensioenfondsen bedingen lagere prestatievergoedingen bij vermogensbeheerders, maar presteren desondanks niet beter dan pensioenfondsen die een passieve beleggingsstrategie volgen en daarom helemaal geen prestatievergoedingen hoeven te betalen. Dit bleekt uit een bulletin dat toezichthouder De Nederlandsche Bank donderdag publiceerde.

Een analyse van 218 Nederlandse pensioenfondsen tussen 2012 en 2015 laat zien dat grote en gespecialiseerde pensioenfondsen meer gebruik maken van prestatievergoedingen, en daarbij aanzienlijk minder betalen voor dezelfde prestatie dan kleinere, niet-gespecialiseerde fondsen, met name bij hedgefondsen en private equity.

Volgens DNB pleit dit voor voldoende schaalgrootte en voor specialisatie wanneer pensioenfondsen in alternatieve beleggingen investeren. Deze bevinding past in het streven van de centrale bank naar meer schaalgrootte in de sector. "Overigens zijn er naast de effectiviteit van prestatievergoedingen veel meer factoren die de optimale omvang van een pensioenfonds bepalen", nuanceerde DNB donderdag.

Opvallend genoeg bleek uit het onderzoek dat pensioenfondsen net zo goed passief als actief kunnen beleggen. DNB noemt het "een belangrijke bevinding" dat er gemiddeld genomen geen verschil in rendement waarneembaar is tussen de groep pensioenfondsen die wel en de groep pensioenfondsen die geen prestatievergoeding betaalt. "Deze conclusie geldt voor de meeste beleggingscategorieën en blijft van toepassing na correctie voor het risicoprofiel van de beleggingen."

Dit lijkt een aanmoediging voor kleine fondsen om passief te beleggen. Overigens is actief vermogensbeheer wel belangrijk voor efficiënte prijsvorming in de markten, merkte DNB nog op, en kunnen alternatieve beleggingen een voordeel bieden omdat ze de portefeuille diverser en dus veiliger maken.

Volgens de analyse behaalden pensioenfondsen in de periode 2012 tot en met 2015 een gemiddeld rendement van 9,7 procent op hun beleggingen, waarbij ze 0,03 procent aan prestatievergoedingen betaalden. 

Aandelen rendeerden het best, met 13,5 procent, terwijl obligaties 9,6 procent opleverden. De prestatievergoedingen waren hier respectievelijk 0,02 en 0,01 procent. De enige categorie beleggingen die verlies opleveren waren commodities. Hier lag het rendement op 10,0 procent negatief.

Hedgefondsen, waar de prestatievergoeding met 0,87 procent het hoogst was, leverden slechts een rendement van 2,6 procent op tussen 2012 en 2015. 

De Aandeelhouder TV

september 23, 2020

AEX 23 sep 2020 – Nico Bakker – Daily Charts BNP Paribas Markets

september 23, 2020

Elon Musk zoekt Nikkel | 23 september 2020 | Markets Update van BNP Paribas Markets

september 22, 2020

Winst per aandeel heeft dieptepunt gehad

september 22, 2020

Videoreeks – Economie adhv gezelschapsspellen Afl. 19 – Kolonisten van Catan

Het laatste beursnieuws

updates

  • 16:58

    TA van Edward Loef: Supermarkten, super interessant

  • 09:54

    ETF van de week: iShares Gold Producers ETF (IS0E)

  • 08:44

    koopgelegenheid goud & zilver – PMI-cijfers Europese driver

  • 15:55

    TA van Edward Loef: Corona-aandelen veren weer op

  • 08:15

    Angst voor nieuwe coronamaatregelen zet aandelenbeurzen op zijn kop

  • 17:32

    TA van Edward Loef: Banken en beren (deel 2)

  • 16:15

    Aandelen Sony – is de Playstation 5 de trigger voor hogere koersen?

  • 11:41

    Technische analyse AEX – 530 punten blijft trekken als een magneet

  • 08:09

    Geruzie om nieuwe opperrechter in de VS & beurzen openen handelsweek in het rood

Masterclasses

  • 24 september

    LYNX Handelsplatform level 3: ‘Beleggen als een professional’

Columns

Nieuw
22 sep 09:08 Redactie

3 aandelen die kunnen knallen bij verkiezingsverlies Trump

22 sep 09:44 Redactie

Bonus voordeel voor de Belegger

21 sep 13:39 Nico Bakker

ALFEN suggereert koopkans