Toegang tot al onze analyses en koopstips? Word abonnee
AEX
AMX
BEL20
NAS100
US30
Bekijk realtime koersen

Rendement op het Zwarte Goud

Rendement op het Zwarte Goud
24 mei 2021 om 09:00

8,5% rendement mogelijk met Shell in 7,5 maanden

Aandelen koers op het moment van schrijven €16,37

2020 was een volatiel jaar voor de olieprijs. Inmiddels is de prijs van olie gestabiliseerd boven de $60 per vat. Goed nieuws voor één van de grootste bedrijven in Nederland: Royal Dutch Shell.

Een aandeel dat nog steeds ver onder haar pre-corona koers noteert, maar de eerste tekenen van herstel zijn inmiddels zichtbaar. Een verhoging van het dividend en een reële mogelijkheid dat voor het einde van het jaar weer aandelen ingekocht gaan worden bieden perspectief. Om dit te bewerkstelligen zal Shell de netto schuld moeten verminderen, daarover later meer. Onlangs presenteerde Shell haar eerste kwartaalresultaten met zowel positieve als negatieve verrassingen.

Kwartaalresultaten Shell

Shell genereerde 3% meer omzet dan verwacht vanwege betere resultaten in de segmenten Integrated Gas en Chemicals. De positieve uitschieter was de Chemicals-tak. De omzet over het eerste kwartaal lag fors hoger dan de verwachtingen. Analisten rekenden gemiddeld op een bedrag van $421 miljoen, maar de omzet kwam met $730 miljoen 73% hoger uit dan de consensus. De resultaten van Upstream en Oil Products vielen wel minder positief uit dan werd voorzien door analisten. De omzet lag daar respectievelijk 10% en 14% lager dan werd verwacht.

Dividend en Aandeleninkoop

Met opnieuw een verhoging van het dividend zet Shell langzamerhand weer de weg terug in naar stabiele winstgevendheid. Het is nog niet het dividend van het verleden, maar de eerste stappen worden gezet. De verlaging van de netto schuld loopt voorspoedig en analisten verwachten dat de aandeleninkoop van start gaat als de netto schuld minder dan $65 miljard bedraagt. Bereikt Shell dit niveau dan mag het weer 20-30% van haar cash flow uit operatie (CFFO) uitkeren aan aandeelhouders. In het voorbije kwartaal verlaagde Shell de netto schuld met $4 miljard tot $71,3 miljard. Wordt de huidige trend voortgezet dan zou de uitkering aan het einde van het jaar kunnen plaatsvinden. Mijn optimisme hierover komt vanwege de organische vrijekasstroom dat in het afgelopen kwartaal $8,7 miljard bedroeg.

 Vooruitzicht

Olie blijft op de korte termijn een essentieel onderdeel van de samenleving. Op de lange termijn zal ook Shell aan de energietransitie moeten geloven. Zo presenteerde Shell eind vorig jaar de details van de overgang van Shell om het een koolstofarm bedrijf te maken. CEO van Beurden wil dat Shell uiterlijk voor 2050 net-zero emissie behaald in de energietak. Voor het volledige interview klik hier.

Kijken we naar het komende kwartaal dan verwacht Shell vergelijkbare cijfers als in het eerste kwartaal. Wel zal de efficiëntie van de raffinaderijen vermoedelijk hoger liggen: tussen de 73-81% in vergelijking met 72% in het eerste kwartaal.

De stabiliteit lijkt teruggekeerd bij Shell. Voor wie ook graag stabiel wilt beleggen biedt een rendement certificaat mooie kansen.

Rendement Certificaat Shell

Rendement certificaten kunnen een interessant rendementspotentieel bieden en als alternatief voor een directe investering in de aandelen dienen.

Onderstaand rendement certificaat op Shell kan bijvoorbeeld 8,5% potentieel rendement opleveren voor de komende 7,5 maanden. Een rendement certificaat werkt als volgt: onder voorwaarde dat de aandelenkoers gedurende de looptijd de ondergrens niet raakt, ontvang je na de einddatum een vaste uitkering. Raakt de aandelenkoers wel de ondergrens? Dan ontvangt u na de einddatum een bedrag gelijk aan de slotkoers van de aandelen op de einddatum. U loopt dus wel risico! Daalt het aandeel fors, dan zal ook het bijbehorende rendement certificaat dalen.

BNP Paribas heeft op Shell een rendement certificaat beschikbaar dat afloopt op 17 december 2021. Dat is over 7,5 maanden. De ondergrens van het certificaat ligt op € 12,00. Een marge van 26%.

De prijs van dit rendement certificaat is wel duurder dan de koers van het aandeel met €17,54 tegenover omgerekend €16,37 van het aandeel. Onder voorwaarde dat het aandeel de komende 7,5 maanden ook boven de ondergrens van € 12,00 blijft, ontvangt u in december een uitkering van €19,00. Dat is bijna €1,46 meer dan de investering en dat levert een rendement van 8,5% op. In mijn optiek een interessant potentieel rendement in 7,5 maanden. Daarbij biedt de marge van 26% een degelijke buffer.

Het rendement is wel gemaximeerd. Meer dan €19,00 krijgt de belegger niet, ongeacht hoe hoog Shell op 17 december 2021 noteert. In ruil voor een positief resultaat bij een zijwaartse beweging of beperkte daling, geeft u dus naar boven toe rendementspotentieel op.

Mocht de koersreactie toch negatief zijn, dan is er voor de belegger in dit rendement certificaat niets aan de hand, zolang de aandelenkoers de komende 7,5 maanden maar boven de ondergrens van €12,00 blijft. Daaronder loopt u hetzelfde risico als met de aandelen zelf. In het geval dat Shell de ondergrens namelijk wel raakt, betekent dit dat u na de einddatum een bedrag ontvangt gelijk aan de slotkoers van Shell die dag. Wie reeds in aandelen Shell belegt, een investering overweegt te doen, of gewoon op zoek is naar rendement met het hiervoor beschreven risico, kan dit certificaat van BNP Paribas overwegen.

Rendement Certificaat Royal Dutch Shell – NLBNPNL14AT1 (bron: BNP Paribas)

Prijs op het moment van schrijven: €17,54

Einddatum: 17 december 2021

Ondergrens: €12,00

Maximale uitbetaling: €19,00

Matthijs Kok is verbonden aan ProBeleggen.nl en DeAandeelHouder.nl en heeft privé of zakelijk geen positie in Shell.

Bronnen: BNP Paribas Markets, Reuters Eikon, kwartaal- en jaarverslagen Shell en Marketscreener.


Match My View
Vind snel en gemakkelijk een beursproduct dat past bij uw strategie.
Profiteer van koersstijgingen of juist koersdalingen met onze handige selectietool. Selecteer een aandeel:

Koers Royal Dutch Shell

*

Wil je direct op de hoogte zijn van het laatste beursnieuws?

Schrijf je nu in voor onze gratis nieuwsbrief en mis niks!

  • Dit veld is bedoeld voor validatiedoeleinden en moet niet worden gewijzigd.