Pharming: Omzet -20%

Het eerste kwartaal was geen goed kwartaal voor Pharming. De omzet dook omlaag met 20% vergeleken met een jaar geleden. Door de opleving van de pandemie in het laatste kwartaal van vorig jaar en de eerste maanden van dit jaar werd er in Q4 al gehamsterd en konden in het afgelopen kwartaal mensen niet terecht in de ziekenhuizen.

Topman Sijmen de Vries noemt het een triple whammy: er zijn hierdoor geen nieuwe recepten uitgeschreven aan het begin van het jaar, de omzet werd voor een deel naar voren getrokken in Q4 en door de opleving kwamen er geen nieuwe patiënten bij.

Volgens de Vries was er tegen het einde van het kwartaal echter sprake van een significante toename van het aantal nieuwe patiënten en dat moet zich dan binnen enkele maanden vertalen in meer omzet.

Overal in het systeem zitten nu hick-ups: door de miljarden vaccins en testkits die gemaakt worden is er overal tekort aan vooral zogenaamde consumables: wegwerpartikelen die gebruikt worden in de medische wereld.

Pharming ervaart hier nog geen last van maar het is iets om in de gaten te houden. Op termijn zal dit weer goed komen, maar dat heeft tijd nodig.

Covid-19

Het onderzoeksprogramma naar de werking van Ruconest bij zware corona-patiënten (bij een cytokinestorm) loopt nog en De Vries hoopt hier in het derde kwartaal van dit jaar meer over te kunnen mededelen.

De vaccinaties helpen uiteraard enorm bij het indammen van uitbraken maar de verwachting is dat de zware patiënten blijven, dat we de komende jaren wellicht toegaan naar een jaarlijkse prik tegen corona en dat Ruconest daarom toch een functie kan hebben in het hele gebeuren.

Deze week stond in de Volkskrant (hier te lezen) een artikel waarin Amsterdamse wetenschappers onderzoek deden naar de situatie bij ernstige patiënten. Met een Amerikaans medicijn wordt daar nu onderzoek naar gedaan en het lijkt erop dat Ruconest op een zelfde manier kan werken.

Amsterdamse wetenschappers ontrafelen coronamysterie: waarom de ene patiënt zieker wordt dan de ander https://t.co/meByCpVy72 via @volkskrant

— Nico A. Inberg (@NicoInberg) May 13, 2021

Leniolisib

De komende tijd ligt de focus dan weer op het eigen ontwikkelprogramma, waar leniolisib, het van Novartis overgenomen onderzoeksprogramma de trekker moet worden. In Q4-2022 zou hiervoor goedkeuring moeten worden verkregen.

Sowieso blijft Pharming, ook omdat er een ruime zak met geld aanwezig is ($208 mln) op zoek naar nieuwe onderzoeksprogramma’s. Enerzijds zoekt Pharming early stage  programma’s, gentherapieën, die kunnen helpen bij de bestrijding van HAE terwijl daarnaast gezocht wordt naar overnames van programma’s die al in de eindfase zitten en waar Pharming haar verkoopapparaat voor kan inzetten.

De vermarkting van een nieuw product kost veel geld, en omdat Pharming al een verkoopapparaat heeft kan daar de helpende hand worden geboden. Hier komt de Nasdaq-listing goed van pas want het liefst betaal je dan (deels) in aandelen.

En in geld natuurlijk. De ruime kaspositie (belegd in Amerikaans schatkistpapier en leverde $38.000 op) moet Pharming de nodige flexibiliteit geven om toe te slaan. Let wel: de kaspositie is ontstaan uit een converteerbare obligatie en moet ooit afgelost worden dan wel omgeruild worden in aandelen.

Conclusie

Dat de omzet last heeft van de corona-uitbraken mag als bekend verondersteld worden, toch valt de omzetontwikkeling alsnog tegen. De disrupties in de markt door covid-uitbraken laten zich voelen en we zullen de omzetontwikkeling dan ook over meerdere kwartalen moeten bekijken.

Met de belofte dat in Q2 de groei weer aan gaat trekken moeten we het maar doen en dan zullen we zien hoe het er over drie maanden bij staat.

Disclaimer: Inberg heeft een longpositie in Pharming

Al lid van De Aandeelhouder op Zaterdag? Voor slechts €99 per jaar krijgt u wekelijks een uitgebreid online beursmagazine met daarin kooptips, interviews, achtergrondverhalen en up to date beursinformatie. U kunt zich hier aanmelden.