Bas Heijink: Op weg naar 506,20

Met een neerwaartse gap brak de AEX gisteren onder de dubbele bodemzone van de afgelopen weken. Hiermee werd een dalende driehoek geactiveerd en kan de druk op de belangrijke steun van 506,20 snel toenemen.

Activatie van de dalende driehoek onder zone 515,45 – 516,10
De AEX opende gisteren met een forse neerwaartse gap, de tweede gap sinds de top van enkele weken geleden bij 533,20. Deze openingsgap werd daarna voor een deel gesloten. Toch was er aan het einde van de dag nog een deel van deze gap open tussen de 516,60 en 517,40. Dit is een nu een nieuwe weerstandszone. Zolang deze gap open blijft staan, mag een snel verder neerwaarts vervolg worden verwacht. Belangrijk voor een verdere neerwaartse beweging was de afronding van de dalende driehoek. In de afgelopen weken zagen we dit patroon ontstaan waarbij er sprake is van een horizontale bodemzone en dalende toppen. De dalende toppenlijn startte bij de top van 533,20 en loopt langs de lagere toppen van 526,80 en 522,70. Een drietal raakpunten langs een behoorlijk steil dalende toppenlijn. De horizontale steunzone van dit patroon lag bij de zone 515,45 – 516,10. De slotdoorbraak hieronder zorgde gisteren voor de activatie van dit patroon. Vanuit dit patroon is een koersdoel te berekenen van ongeveer 498 punten voor de komende weken. Eerste richtpunt ligt nu echter bij de 506,20, de dubbele bodem van de afgelopen maanden en het dieptepunt van de 1e correctie van dit jaar. Het enige tussenliggende steunpunt is nu nog te vinden bij 510, de oude bekende lijn en voormalige top van 2015.

Binnenkort activatie hoofd-schouderpatroon?
De bodemzone bij 506,20 is een zeer belangrijke steunzone. Dit is niet alleen de dubbele bodem die in de afgelopen maanden op de borden werd gezet, maar ook de neklijn van een groot hoofd-schoudertoppatroon. Dit patroon is al sinds maart dit jaar in ontwikkeling waarbij de huidige 2e schouder aanzienlijk groter is als de 1e schouder, een soort quasimodo-patroon. Ook zien we momenteel het 200-daags gemiddelde naar deze steunzone oplopen. Dit gemiddelde is nu te vinden bij 504,80. Opvallend is dat in de afgelopen tijd steeds meer indices onder dit gemiddelde zijn gezakt of op dit moment in gevecht zijn met dit steunniveau. Rond deze steunpunten mag dan binnenkort ook de nodige tegendruk worden verwacht. Dit neemt niet weg dat ik een verdere daling in de komende periode verwacht tot mogelijk ruim onder de 500-punten grens. Zodra het genoemde hoofd-schouderpatroon wordt geactiveerd onder de 506,20, ontstaat een te berekenen koersdoel van ruim 30 punten lager. Uiteindelijk moet deze correctieve fase zorgen voor een volgende belangrijke middellangetermijnbodem in de komende tijd van waaruit de stijgende langetermijntrend opwaarts kan worden voortgezet.

Als twee druppels water…..2015 en 2017
Na de forse opgaande beweging van ruim 90 punten in 6 maanden tijd zonder correctieve tegenreacties, is een langere en forse correctieve fase normaal en gezond. Er werden belangrijke topvormingspatronen gevormd. Zo werden op de maandgrafiek een shooting star en bearish engulfing in mei en juni geplaatst. De laatste keer dat dergelijke patronen op de maandgrafiek verschenen was in april 2015, de vorming destijds van een zeer belangrijke top. Ook op de weekgrafiek werd in mei bij de jaartop een bearish engulfing gevormd. Deze zagen we recent ook terugkomen bij de top van 533,20. Zowiezo zien we duidelijke vergelijkingen met de periode van 2015. Ook de risicovolle afstand tot aan het 200-daags gemiddelde (ruim 12%) zagen we in beide periodes rond de jaartop, wat wijst op een verhoogd correctierisico. Maar ook de bewegingen zelf zijn vergelijkbaar. In beide gevallen zagen we eerst de grote maand-toppatronen en een normale correctie (ruim 5%) in 2 maanden tijd. Hierna werd in beide gevallen de 1e lagere top teruggetest waarna de volgende (forse) correctieve beweging werd gestart. In de huidige periode vond een eendaagse overshoot plaatst boven de 1e lagere top (533,20 ten opzichte van de eerdere 531,60), maar de vergelijking heeft stand gehouden. Ik acht de kans zeer klein dat nu eenzelfde forse daling plaatsvindt als in 2015, toen viel de AEX in ruim een half jaar tijd namelijk ongeveer 120 punten terug.

Steile neerwaartse kortetermijntrend intact
Hoe nu verder in het kortetermijnbeeld? De dalende driehoek is geactiveerd met de beweging onder de 515,45 – 516,10. Dit is nu de eerste weerstandszone. Vlak daarboven ligt de openstaande gap van gisteren tussen de 516,60 en 517,40. De scherp dalende toppenlijn is vandaag alweer bij 518,70 te vinden. Een eerste verbetering in het kortetermijnbeeld zal nu pas plaatsvinden boven de meest recente lagere top van 522,70. Maar daarboven blijft het correctiescenario nog steeds intact, alleen zal de neerwaartse snelheid afnemen. Zolang de openstaande gap van gisteren en de dalende toppenlijn niet opwaarts worden gebroken in de komende dagen, acht ik de kans groot dat de druk in de komende week tot anderhalve week op de zone rond 506,20 kan toenemen. Ook in andere indices zien we steeds meer verslechteringen ontstaan. Voorlopende indices als de Russell 2000 en de DJ Transport index zijn al onder hun 200-daags gemiddelde en een langere stijgende bodemlijn gezakt en bevinden zich al in een 2e forse correctiefase. Europese indices als de DAX en de STOXX Europe 600 zijn binnen de grenzen van hun sinds mei dalende trend gebleven en voeren net als de AEX de druk op de eerdere bodems, het 200-daags gemiddelde en de stijgende middellangetermijnbodemlijn steeds verder op. Een diepere correctie in de komende tijd blijft dus realistisch.

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)