Koopsignalen obligatiebenchmarks
De financiële markten kunnen bijna niet gekker reageren dan vandaag de dag. Deze week zijn er zelfs koopsignalen voor 2 van onze belangrijke obligatiebenchmarks. De belangrijkste, de SPDR Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond ETF, geeft door dit signaal aan dat in blijkbaar vrijwel heel de ontwikkelde wereld de rente aan het dalen is. Dit terwijl de arbeidsmarktcijfers, zoals afgelopen vrijdag in de VS, wijzen op uitbundige economische groei. “Aggregate” staat in de obligatiewereld voor een mix van staats- en hoog kredietwaardige bedrijfsobligaties. Over een brede linie gemeten dalen dus de rentes. Zelfs de “high yield” categorie noteert nog steeds in een opgaande trend. Oftewel, ook van de meest risicovolle obligaties daalt de rente. De kans dat bedrijven of overheden hun aflossings- en renteverplichtingen niet nakomen wordt als minimaal ingecalculeerd. Maar prijst de markt überhaupt nog wel risico in? En wat is ‘de markt’?
De markt wordt gedomineerd door het spel van de centrale banken. Door buitensporige geldcreatie kopen zij maandelijks enorme hoeveelheden obligaties op. De overige beleggers zijn dus actief in een loterij zonder nieten. Elke keer dat obligaties in koers dalen waardoor de rente stijgt, gooien de centrale bankiers een reddingsboei toe. Door hun opkoopbeleid wordt de rente structureel richting het nulpunt gemanipuleerd. In de grafieken van Yardeni Research wordt dit visueel zichtbaar. De meeste economen en/of financiele specialisten hebben geen flauw benul wat de (potentiële) gevaren zijn van dit soort beleid. Dit gebeurt tenslotte toch al jaren.
Een lange tijd had dit monetaire beleid van de centrale bankiers nauwelijks invloed op de hoogte van de inflatie, maar de afgelopen maanden loopt de inflatie plots hard op. Centrale bankiers onderbouwden al heel snel deze prijsstijging door aan te geven dat dit slechts van tijdelijke aard is en dat binnenkort de oplopende prijsspiraal weer terug naar beneden komt. Centrale bankiers lijken de touwtjes stevig in handen te hebben. Zij kunnen de werkgelegenheid sturen, het prijspeil, de rente, het vertrouwen van consumenten en producenten etc. En de meeste economen en analisten geloven in deze centrale banken macht als makke schapen. Één ding realiseren zij zich niet: de factor GEOPOLITIEK. Het manipuleren van de mondiale spelregels rondom geld resulteert in wereldwijde spanningen. De kredietcrisis heeft de spanningen tussen het Westerse en Oosterse Rijk blootgelegd. Valuta- en handelsoorlogen zijn het gevolg. En de bankiers blijven vrolijk doorgaan met hun gigantische geldcreatie om hun eigen economie te redden. De meeste voeren een beleid om de eigen economie over de rug van andere landen te laten groeien. Alle groeicijfers die gepubliceerd worden zijn vrijwel nominale groeicijfers, dus niet gecorrigeerd voor inflatie. Mocht dit wel het geval zijn, dan resteert er nauwelijks groei of zelfs krimp. Het volk heeft werk en ontvangt salaris. Maar de salarisgroei van de meesten kan de oplopende inflatie niet bijhouden. De rentevergoeding die het volk ontvangt op zijn spaartegoeden of de nominale rentevergoeding op obligaties is bij lange na niet voldoende om de geldontwaarding te compenseren. NEGATIEVE REËLE GROEI resteert.
De economen en analisten die focussen op de goede cijfers van de arbeidsmarkt zijn te kortzichtig. Onder de oppervlakte broeit een wereldwijde onhoudbare situatie. De spanningen lopen verder op. Onder het mom van het bedwingen van een klimaat apocalyps, en in het kielzog het bestrijden van één van de meest levensbedreigende virussen ooit, wordt een plan over de burgers uitgerold welke een diepere onderliggende grondslag heeft. Wij zijn vóór het duurzaam omgaan van onze aarde. Wij zijn vóór een gezonde wereld waarbij mensen beschermd worden tegen virussen. Maar wij zijn TEGEN een elitaire dictatuur waarbij wereldburgers onder valse voorwendselen in een web verstrikt raken waarbij de ongelijkheid enkel maar extremere vormen aanneemt. Wij zijn TEGEN een te ver doorgevoerd kapitalistisch systeem waarbij de macht enkel komt te liggen bij een paar super grote ondernemingen, en waarbij het MKB volledig wordt uitgeknepen. Laat de zwarte pagina van wat er in Duitsland in de vorige eeuw is gebeurd een wijze les zijn. In 1939 was de werkloosheid extreem laag. Werk voor iedereen! De Westerse wereld haalt haar banen terug uit de machinekamer van de wereld. Onder leiding van de VS ligt het Westerse Rijk op ramkoers met China en haar bondgenoten. Fregatten kiezen het ruime sop om belangen te bewaken. Proxy wars worden over heel de wereld uitgevochten. Bedrijven verbonden aan het militaire complex profiteren. Biowapens, al dan niet bewust ontsnapt uit laboratoria, worden bestreden waardoor farmaceuten de macht hebben. Cyber Security bedrijven kunnen het werk niet aan om cyberaanvallen in de kiem te smorren. New Energy bedrijven blussen de opwarming van de aarde. Alle bedrijven die duurzaam produceren genieten enorme (financiele en fiscale) voordelen om het leefklimaat op deze wereld te verbeteren. De economie is booming. Echter, de spanningen in de wereld lopen verder op.
Nu dus weer nieuwe koopsignalen voor obligaties. De centrale bankiers blazen de bubbel nog verder op. De onderliggende extremiteiten worden steeds gekker en gekker. Als hoog opgeleid macro-econoom heeft mijn eigen zoektocht in de wereld van geopolitiek erin geresulteerd dat deze kracht de bovenliggende factor is! Massa-psychologie is ook een niet te onderschatten factor. De meeste burgers volgen vol vertrouwen de overheid, centrale bankiers en onze virus goeroes. Men vergeet om zelf na te denken. Ook al hebben wij het juiste antwoord ook niet, de geschiedenis leert ons dat wij als burgers zelf ons standpunt moeten bepalen. U weet immers wat er o.a. gebeurd is in Duitsland vóór en na 1939. De machthebbers van de wereld hebben het niet altijd bij het rechte eind. Loop zeker ook niet blind achter de visie van Golden Crosses aan. Op basis van het verleden geven wij enkel handvatten en onze financiële vertaling van de huidige onrustige situatie.
Als toegift een zeer interessante video uit 1981 met de titel “The Wave”. Klik hier.
Voor de historie van onze Grafieken van de Dag, dient u te beschikken over een abonnement.
