Bas Heijink: Komt er nog een draai?

De doji-star van twee dagen geleden heeft gisteren nog geen vervolg gekregen. De opwaartse kracht in het zeerkortetermijnbeeld bleef intact. Toch moeten we alert blijven in de komende dagen op een neerwaartse draai.

Zware weerstandszone bij 531,60 – 533,20 bijna getest.

De opwaartse kracht in het kortetermijnbeeld is intact gebleven waarbij gisteren opnieuw de top van deze beweging verder werd opgehoogd naar een niveau van 529,75. Hiermee is de AEX bijna aanbeland bij de belangrijke weerstandszone van 531,60 – 533,20. Een structurele doorbraak hierboven maakt de weg vrij voor een hertest van de jaartop bij 537,80 en mogelijk zelfs een verder opwaarts vervolg hierboven. Toch is dat niet mijn uitgangspunt voor de komende tijd. Ik ga er vanuit dat het al ruim 4 maanden durende topvormingsproces een vervolg gaat krijgen in de komende periode waarbij ik een beweging onder de 506,20 niet uitsluit. Als we overigens kijken naar de lagere toppen sinds de jaartop van mei dan zien we dat ook deze (blauwe) dalende toppenlijn gisteren bijna werd getest. Deze toppenlijn loopt langs de toppen van 537,80 en 533,60 en is vandaag bij 531,20 te vinden. De opwaartse ruimte lijkt in het zeerkortetermijnbeeld dus beperkt en we moeten zeer alert zijn op de vorming van volgende toppatronen of verslechteringen in de markt. Opvallend tijdens deze opgaande beweging vanaf de recente bodem van eind augustus bij 505,90 zijn het aantal opwaartse gaps. In totaal werden in ruim 2 weken tijd een viertal gaps gevormd. De 2e gap (rond de 514) werd al recent gesloten, maar dat resulteerde uiteindelijk slechts in de vorming van de 1e en enige hogere kortetermijnbodem tot op heden bij 512,80.

AEX op dagbasis

4e opwaartse ‘exhausting’ gap tussen 524 en 525,20
De huidige en twee weken durende opgaande beweging gaat tot op heden gepaard met een viertal opwaartse gaps. Gaps zien we geregeld ontstaan tijdens een krachtige opgaande of neergaande beweging. Een belangrijke gap werd eind augustus gevormd, een dag nadat de doji-hammer op de borden werd gezet bij 505,90. Deze gap maakte toen onderdeel uit van een bodempatroon, een zogenoemde island reversal. De vorming van deze bodem zorgde ook voor de volgende hertest van de bodemzone die sinds maart als ondergrens in de AEX is te vinden bij 506,20. Vaak gaat een krachtige beweging gepaard met drie tot vier gaps in een relatief korte periode. De laatste gap staat dan meestal bekend als een exhausting gap. Dit is een laatste en kortdurende opwaartse beweging (overshoot) waarna binnen enkele dagen deze laatste gap wordt gesloten. De kans is dan ook realistich dat met het bijna bereiken van de zware weerstandszone deze laatste gap een exhausting gap kan zijn. Zodra deze gap tussen de 524 en 525,20 wordt gesloten, is de kans aanwezig dat de top in het kortetermijnbeeld is gezet. Zolang deze gap open blijft staan, blijft een verdere opgaande beweging richting de zware zone van 531,60 – 533,20 mogelijk. Maar we moeten alert blijven op een plotselinge en krachtige neerwaartse draai in de markt.

3e test toppenzone 531,60 – 533,20
Pas boven de jaartop van 537,80 worden alle grote en belangrijk toppatronen op de maandgrafiek opgeheven. Tot en met augustus (top bij 533,20) werden achtereenvolgens een shooting star, bearish engulfing en een dark cloud cover op de maandgrafiek geplaatst. Dit zijn zeldzame toppatronen op de maandgrafiek en vooral omdat deze achter elkaar ontstonden in vier maanden tijd. De laatste keer dat we dergelijke patronen zagen was in de periode april 2015 tot en met augustus 2015. Ik maak geregeld de vergelijking met deze periode aangezien de bewegingen bijna identiek zijn. Destijds vond ook op de maandgrafiek een vijf maanden durende consolidatie plaats voordat de forse correctieve vervolgbeweging plaatsvond. Ook werd destijds de 1e lagere top in totaal 3 keer getest. Ook nu wordt de 1e lagere toppenzone van 531,60 – 533,20 voor de derde keer getest. Aangezien ik een diepere correctieve beweging verwacht, is de kans op een test van mijn eerstvolgende langetermijndoel bij 564 alleen haalbaar dit jaar als de AEX in de komende tijd dit topvormingsproces boven de 537,80 afrondt. Mocht mijn verwachting van een diepere vervolgcorrectie doorzetten dan lijkt een dergelijk doel pas in de eerste helft van volgend jaar haalbaar. De stijgende langetermijntrend blijft in beide scenario’s wel gewoon intact.

Bevestiging van een top onder de steil stijgende kortetermijnbodemlijn
Als we kijken naar de daggrafiek dan ligt de belangrijkste weerstandszone bij 531,60 – 533,80. Daarboven vindt een verdere verbetering plaats en dan was er slechts sprake van een lange en brede zijwaartse consolidatiefase. Om een top aan te geven is het belangrijk dat de AEX op zeer korte termijn de laatste opwaartse gap tussen de 524 en 525,20 sluit. Langs de bodems van 505,90 en 512,80 is verder nog een zeer steile opgaande bodemlijn te trekken. Deze loopt dagelijks ruim 1 punt op en daaronder wordt de top in het kortetermijnbeeld bevestigd en staat de weg naar de onderkant bij 506,20 weer open. Deze stijgende bodemlijn is vandaag te vinden bij 519,50. Hij ligt daarmee gelijk aan de onderkant van de 3e opwaartse gap. Als we overigens kijken naar andere belangrijke indices dan zien we dat in de VS indices als de Nasdaq 100 en de S&P 500 hun jaartoppen wel hebben verhoogd. Er vindt echter geen krachtig opwaarts vervolg plaats. De kans op de vorming van een dubbele top tegelijk met de risicosignalen als negatieve divergentie blijven realistisch. Ook hier moeten we alert blijven op een plotselinge neerwaartse draai in de markt.

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)