Hoe realistisch zijn de ambities van Nebius?

• In het tweede kwartaal werd aan de torenhoge verwachtingen voldaan
• Opwaartse bijstelling van de doelstelling zorgt voor een nieuwe hoogste koers ooit
• Aandeel is heel kwetsbaar als het sentiment rondom AI-investeringen verslechtert

Op 7 augustus presenteerde Nebius zijn kwartaalcijfers. Opboksend tegen torenhoge verwachtingen stelden de cijfers niet teleur. De omzet in het tweede kwartaal kwam uit op $105 miljoen (+625% op jaarbasis en +106% op kwartaalbasis). Het naar boven bijstellen van de doelstelling voor de jaarlijks terugkerende omzet (ARR) van $750 miljoen tot $1 miljard naar $900 miljoen tot $1,1 miljard zorgde zelfs in de dagen na de cijfers voor een nieuwe hoogste koers ooit van bijna $76. De aanloopverliezen liepen verder op, maar zijn overzichtelijk. 

Na het eerste kwartaal zei Nebius op middellange termijn te mikken op een jaaromzet van $4 à 5 miljard en een aangepaste operationele winstmarge (op basis van EBITDA) van 20% tot 30%. De twee vragen die centraal staan zijn: “Zijn deze doelstellingen haalbaar?” en “Wat betekent het voor de koers van Nebius als ze daadwerkelijk worden bereikt?”