Cees Smit: Groot? Mooi? Maar inderdaad een Bill
Na eerder beloofd te hebben alleen criminelen op te pakken en deze uit te zetten, gooit Trump nu hardwerkende onschuldige illegalen in een kamp. Na beloofd te hebben geen oorlog te beginnen, bombardeerde hij Iran. Na beloofd te hebben inflatie te beteugelen, kwam hij met Tariffs (import tarieven), na beloofd te hebben de schulden te verminderen, kwam hij met BBB, etc.
BBB?
Afgelopen week stond in het kader van wat Trump “Big Beautiful Bill” noemde (eigenlijk gaf hij het nog veel meer superlatieven om de inhoud te maskeren. Maar nu staat hij niet bekend om zijn smaak dus iets ‘Beautiful’ noemen als je minimaal 14 miljoen consumenten van hun medische verzekering beroofd (Medicaid en Medicare) en tientallen miljoenen Amerikanen van hun voedselhulp (Federal SNAP) afhaalt vind ik dit niet echt ‘mooi’ te noemen. Om het nog niet eens te hebben over de gevolgen voor het verdwijnen van ziekenhuizen. Even ter idee: Medicare betreft ongeveer 15 procent van de totale bevolking (65 plus en gehandicapten) en dus 52,5 miljoen Amerikanen…
Helemaal als je bedenkt waarom we dit doen? Inderdaad om een kleine groep rijken een verlenging van de belasting korting te geven. Deze groep heeft de korting niet echt nodig want die het toch al heel goed. Maar de onderste helft heeft die hulp wel echt nodig.
Een “Reverse Robin Hood Bill” die rijkdom overhevelt van arm naar rijk en de rechtsstaat ondermijnt.
Dat een beurs hier positief op reageert is voor mij bijna onbegrijpelijk. Want de Amerikaanse economie draait voor het overgrote deel op consumptie en het verschil tussen arm en rijk heeft historisch gezien meerdere keren grote financiële problemen veroorzaakt.
Het geheugen van de markt
Ook is het onbegrijpelijk dat we volgende week weer het circus starten rond de importheffingen en dat de afgelopen 9 weken (uitstel) niemand hier aandacht voor heeft gehad. Uitstel was in de ogen van de optimisten afstel en een onvoorspelbare president van het belangrijkste land van de wereld is klaarblijkelijk ook positief, want dat geeft avontuur in onze saaie levens.
Los hiervan blijft Trump beuken op de FED voorzitter en het moreel kapotmaken met allerlei dealtjes voor hem en zijn familie. Onbeschaamd van Trump, dat hij zaken voor zichzelf regelt terwijl wat normaal is in Nederland je niet eens een cadeau van meer dan 50 euro mag ontvangen. Maar klaarblijkelijk vindt iedereen het wel normaal. Snel terug naar de markten.
Afgelopen kwartaal zwaar beïnvloed door dollar
Het resultaat van beleggingen is zwaar afhankelijk van de dollar. Als je als belegger Amerikaanse aandelen gekocht zou hebben, dan heb je deze gekocht in dollars en moet je ze uiteindelijk ook weer verkopen voor dollars. Als de Sp500 dit jaar 7 procent gestegen is maar de Dollar is ten opzichte van de Euro meer dan 13 procent gedaald is, heb je per saldo dus alleen verloren op deze beleggingen.
Ander dollar effect
Ook de bedrijfsresultaten van bedrijven in Europa met belangen in de VS zullen zwaar beïnvloed worden door valuta verandering (lees lagere dollar). Immers de winst gemaakt in dollar (in de VS) moet in euro’s gerapporteerd worden en is na de daling veel minder in Euro bezien. Nu worden de beleggers vaak een beetje in het ootje genomen doordat bedrijven rapporteren met de dollar als een constante (vast koersniveau te zetten). Maar begin 2025 was de dollar 1,0350 en nu staat de dollar op 1.1750. Dit is 14 cent verschil oftewel 13,5 procent verschil.
De handel in de wereld is ondanks Trump en de dollar gewoon (lees in mindere mate) door gegaan, Container vervoerder AP Moellier Maersk is ook een beetje aan het consolideren. Als er handelsdeals komen kan de handel weer verder aantrekken.
Nvidia het grootste bedrijf van de wereld
Hoewel Nvidia voor een belangrijk deel van zijn business afhankelijk is van China en zijn productie in Taiwan heeft en dus heel erg afhankelijk is van de hoogte van importtarieven. Maar de beleggers maken zich daar niet druk om want het aandeel staat op een “all time high”.
Onze eigen Chipkoning Besi
Kreeg ondanks (juist door?) alle aandacht op beleggingssite IEX een verkoopsignaal in de Twindicator. Vreemd?
Waar is hier een feestje?
De Amazon-baas had een trouwperiode, met een feestje en heeft het lekker naar beneden laten druppelen. Zijn aandeel heeft ondanks de belastingdeal nog geen ‘all time high’ beweging.
Hoe was het met de indices?
Omdat we weer een einde kwartaal hebben gezien, lopen we even langs de indices. De Nasdaq die altijd het imago van grote stijgingen heeft, heeft in dollars nu YTD een plus van (slechts) 6,85 procent. In Euro’s is dat…
De S&P 500
SP500 in dollars plus 7 procent voor het jaar.
Buurman wat doet u nu
De Duitse Dax staat plus 18,79% voor het jaar en dat zijn gewoon Euro’s.
De AEX slechts 2,4 procent hoger voor het jaar.
De AEX geeft dan ook verkoopsignalen en heeft de Twindicator op 927,71 staan.
Dit eerst half jaar is er dus niet heel veel gebeurd rendements-technisch. Natuurlijk is er kijkende naar de enorme beweging wel het een en ander gebeurd.
China na de vastgoed crisis
China heeft in de SZSE Component Index in lokale valuta bezien een plus van 4,17 procent.
Het land van de reizende zon en rijzende importtarieven?
Japan wordt als een soort beloofde land gezien nu Amerika minder populair is geworden, ook een kleine plus (plus 1,28 procent) voor het jaar.
Wat zeggen onze vrienden van JP Morgan?
Periodiek komt JP Morgan met een update hun leuke research. Met altijd een berg leuke grafieken over de economie in de wereld. We pakken er maar een paar.
Echte GDP groei is er in de VS kijkende naar de bovenstaande grafiek van JP Morgan niet.
En de schulden lopen verder op (kijk eens naar USA en naar het percentage…)
En er wordt kijkende naar de bovenstaande grafiek minder in de VS belegd
Tot slot
Nog een gedachte. Hoe gek is het dat er meer Bitcoin beleggingen zijn gedaan in bedrijven zoals: Micro Strategy, GameStop, etc. dan dat er in alle ETF’s van beleggingsaanbieders zit (o.a. Blackrock, etc.)?!? En weten we nog hoe hard de Bitcoin opliep nadat er ETF’s werden genoteerd op de Bitcoin!?!
Resume: de importtarieven discussie is ondanks nieuwe datum van 1 augustus helemaal terug en dat zou niet positief moeten zijn.
Disclaimer
Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel pseudoniem: Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (lees ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille). De column is geproduceerd in het weekend (op zondag 6 juli) en heeft als eerste publicatiedatum: maandag 7 juli
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.
