DAH Weekend: Meer twijfels over AI

Beste Aandeelhouders,

Het was de week van Nvidia. De markten lieten het in aanloop naar woensdag lelijk afweten maar de enorme groei bij Nvidia keerde het schip. Althans, tijdelijk. Donderdag zagen we een grote reversal op de markt; de Nasdaq ging van +2% naar -2%.

Waarom? Redenen zoeken we altijd achteraf. Meest logisch is dat partijen in aanloop naar de Nvidia cijfers zich voorgenomen hadden bij goed nieuws de stijging te gebruiken om posities af te bouwen.

#aex #beurs #nvidia pic.twitter.com/jiFh7Mr39P

— Nico A. Inberg (@NicoInberg) November 22, 2025

De Nvidia cijfers an sich was niets mis mee; de outlook is fantastisch, de winst enorm en de vraag naar de chips en software van Nvidia is insane, aldus topman Jensen Huang. Gewoon even risk-off dus?

Hier zie je hoe het ging, donderdagmiddag. Wij zaten in de podcaststudio, de podcast aan het opnemen, met het idee dat de Nasdaq 2% hoger stond en de AEX rond de 942-944 punten.

9:30am vs. 4:00pm pic.twitter.com/rZwNLHwKoO

— Brew Markets (@brewmarkets) November 20, 2025

Een uurtje later was de stemming helemaal omgedraaid…..En op vrijdagochtend tikten we zelfs even AEX 917 aan.

Op zich is het niet vreemd dat er wat geld van tafel wordt gehaald bij Big Tech en AI. Je zag het afgelopen jaar een concentratie van beleggingsgeld in de AI-aandelen en bij twijfel (en die is er) mag er best wat geld uit die sector gehaald worden.

Je zou nu een eerste rotatie mogen zien naar sectoren die het zwaar hebben gehad maar bij aantrekken van economische activiteit meer lucht krijgen. Die wegen echter niet zwaar in de indices dus het overheersende beeld blijft dan dat beurzen per saldo dalen.

Tot slot: het goede nieuws voor de AI-sector is natuurlijk wel dat Nvidia wél met prachtige cijfers kwam en een dito outlook. Alhoewel sommigen dus even naar buiten moeten om te luchten, blijft de muziek spelen en ….blijven we dus nog even dansen.

Inhoudsopgave

1. De beurs deze week: Nvidia rules
2. Rondleiding datacenter Microsoft
3. Oh Oh die Denen
4. Bitcoin dood?
5. Wat is CUDA van Nvidia?
6. Positiewisselingen grote beleggers
7. Buffett in Alphabet
8. De steile leercurve van Karremans
9. Hogere rentes in Japan?
10. Burry en Karp
11. Winstwaarschuwing Home Depot
12. Van dividend moet je het hebben
13. Belgische tips Finance Avenue
14. Tech Talk Beleggersfair
15. Fransen zijn….TEGEN
16. Vijf aandelentips Beleggersfair
17. Mini-Alfen verkocht aan PE
18. ASML CEO bij Buitenhof

Beurs deze week: Nvidia rules

Er werd veel verwacht van het grootste bedrijf ter wereld en Nvidia stelde wederom niet teleur.

De groei kwam weer hoger uit dan verwacht, de winstgevendheid is enorm (56% van de omzet is nettowinst!) en de outlook was een stuk hoger dan verwacht.

Jensen Huang zei eerder deze maand al dat hij de komende zes kwartalen 500 miljard dollar kon omzetten en dat begint er inderdaad op te lijken.

Voor het lopende kwartaal verwacht Nvidia een omzet van 65 miljard dollar. Meestal gaan ze daar fors overheen, dus de markt zal nu wel uitgaan van een 68-70 miljard straks.

Nvidia trok de hele markt mee omhoog. Zelf steeg het nabeurs een bescheiden 6-7% maar de uitlatingen van CEO Huang zette ook de andere AI-aandelen weer met de neus de andere kant op.

Toch zijn er nog steeds twijfels over de eindvraag. Je komt steeds meer berichten tegen over de oplopende voorraden en de oplopende debiteurenpost (33 miljard dollar nu). Betalen de klanten wel van Nvidia? Heeft OpenAI wel geld of krijgen ze geld of voorschotten van Nvidia?

Analisten zien een oplopende voorraad vaak als een rode vlag. En terecht. Behalve…als de omzet ook fors oploopt. En dat is bij Nvidia het geval. Hieronder zie je de oplopende voorraad in combinatie met de omzet.

Dan zie je dat het allemaal best wel meevalt. Sterker nog, er is een dalende lijn te ontdekken. Wie meer wil verkopen, moet meer voorraad aanhouden.

Op zich niets mis mee om dat in de gaten te houden en dat doen analisten zeker ook. In combinatie met een sterk oplopende debiteurenpost (klanten die later betalen) en een dalende winstmarge (nu niet te zien) is het wel degelijk een waarschuwingssignaal.

Voor nu is het echter vooral de oplopende eindvraag naar producten van Nvidia die de voorraden en de post debiteuren doet oplopen.

De vraag is natuurlijk nog wel hoe de partijen die massaal de chips van Nvidia opkopen daar straks geld aan gaan verdienen.

Als dat niet het geval is, dan is Nvidia de partij die die huizen bouwde in China die later weer afgebroken werden.

Zover is het echter nog lang niet. AI lijkt verder door te breken en met deze cijfers en vooral outlook kan de markt weer even rustig ademhalen richting oudjaar.

Zo belegt Nederland: ASML op 1

ASML is sinds het derde kwartaal het aandeel waar de Nederlandse huishoudens het meeste geld in hebben belegd. Met name de stijging van ASML deze zomer heeft ervoor gezorgd dat het belegde geld in ASML dat in Shell passeerde.

Het aandeel ASML steeg in het derde kwartaal met 22.2%. De waarde hieronder vermeld door DNB is maar 15.5% hoger wat feitelijk inhoudt dat een aantal beleggers juist afscheid namen van ASML in Q3.

Shell steeg slechts een fractie in Q3, 1.5% terwijl er natuurlijk ook per kwartaal dividend wordt uitgekeerd. De AEX tenslotte steeg in Q3 van 913 punten naar 942 punten, een stijging van 3.1%.

De bedragen zijn in miljarden euro’s.

Opvallend is dat bij de kleinere aandelen hieruit blijkt dat een groot deel van de aandelen in Nederlandse handen zit. Bij Pharming is de waarde 443 miljoen euro op een market cap van toen 850 mln euro. De helft dus.

BAM: market cap eind september was 2.15 miljard euro, bezit in NL was 552 miljoen euro, 26%.

Pharming is het enige bedrijf in de lijst met een marktkapitalisatie die lager is dan 1 miljard euro.

Tweet van de Week

zo kan je er ook naar kijken…Meta daalde omdat de markt bang is dat Zuckerberg weer gaat overspenden. Maar dat kan dus niet….

Jensen said everything is sold out, which is bullish $META because they can’t spend more CapEx

— The Dude (@Seriouslyshallo) November 19, 2025

Rondleiding Datacenter Microsoft

In deze video krijgen we een rondleiding door het nieuwste datacenter van Microsoft, met uitleg van CEO Satya Nadella persoonlijk. Absolute must watch voor als je meer gevoel wil krijgen bij de huidige AI-ratrace.

.@satyanadella gave me and @dylan522p an exclusive tour of Fairwater 2, the most powerful AI datacenter in the world.

We then chatted through Satya’s vision for Microsoft in a world with AGI.

0:00:00 – Fairwater 2
0:04:15 – Business models for AGI
0:13:42 – Copilot
0:20:56 -… pic.twitter.com/OzUkMP10jw

— Dwarkesh Patel (@dwarkesh_sp) November 12, 2025

Oh Oh die Denen…

Denemarken is het enige land in Europa dat dit jaar een negatieve beursindex laat zien – in dollars gemeten. Hieronder zie je een mooi staatje wat ik van Twitter plukte. De Amerikanen kijken naar de beurs in dollars en die hebben een uitstekend jaar: de dollar daalde dus al hun bezittingen overzees werden veel meer waard.

De Amerikanen zelf blijven steken op 13% wat op zich niet verkeerd is natuurlijk. Er zijn ook best wat verschillen tussen de onderlinge Europese landen in rendement. Dat heeft te maken met de diverse samenstellingen van de individuele indices.

Zo kun je stellen dat Spanje, Italië en Griekenland overwogen zijn in banken, Wij zijn Shell, ASML en Unilever en België is nu vooral Pharma (UCB en Argenx). De Duitsers zijn SAP en Rheinmetall maar geen auto’s meer en Finland is Nokia.

Nu komen we meteen aan bij de reden waarom Denemarken het zo slecht doet. Niet vanwege de fittie rondom Groenland (of misschien mede) maar vooral door de grote afhankelijkheid van Novo Nordisk.

Waar in de meeste landen de topholding niet boven de 10-11% uitkomt, daar is Novo Nordisk 22% van de Deense index:

🇪🇺 Europese beursindices + zwaargewicht per land (nov 2025):

| Index | Land | #1 Aandeel |
|——-|——|———–|
| FTSE 100 | 🇬🇧 VK | Shell (~8.5%) |
| DAX 40 | 🇩🇪 DE | SAP (~10%) |
| CAC 40 | 🇫🇷 FR | LVMH (~11%) |
| AEX | 🇳🇱 NL | ASML (~15%) |
| IBEX 35 | 🇪🇸 ES |…

— Nico A. Inberg (@NicoInberg) November 16, 2025

En dat is nu, nu het bedrijf 70% gedaald is…..

We hebben zo’ n zware weging eerder ook gezien in Finland, waar Nokia in haar glorietijd goed was voor bijna 40% van de index aldaar. En daar komt nog bij dat wanneer er zo’n dominant bedrijf in één land is, daar ook nog een ecosysteem om heen hangt van bedrijven die toeleverancier zijn van een Nokia.

Als het bij ons met ASML slecht gaat, heeft heel Brabant daar last van en in die mate is dat in Denemarken en Nokia (bij productiebedrijven is dat erger) ook het geval.

PS het is al niet het jaar van de Denen en nu worden ze in de laatste wedstrijd ook nog door de Schotten van een zekere WK-plek bestolen…..

Considering everything that’s at stake that’s an absolutely stunning goal from Scott McTominay.#scottmctominay #scotland #scovden #scotlandvdenmark #denmark pic.twitter.com/pqpIJbzYMa

— Karl Cunliffe (@KDCunliffe) November 18, 2025

Join the Club – Beleggen doen we samen

Bij De Aandeelhouder delen we zoveel mogelijk kennis zodat onze leden beter beslagen ten ijs komen. In deze video leggen we uit wat je van ons mag verwachten als Premiumlid.

Het ontaardde echter in een internationale rel waarbij Nederland in de mangel kwam tussen Chinese, Amerikaanse en Europese belangen waardoor onze overheid stukje bij beetje de genomen maatregelen moest terugdraaien.

Ik vermoed en hoop dat de nog jonge Karremans uiteindelijk met de schrik vrij zal komen maar hij zal zich nog wel eens achter zijn oren krabben hoe dit nu toch bijna zijn carriere om zeep geholpen heeft.

Aardige column hierover op X; schrijver onbekend. 

Educatie: Dividendbeleggen in één dag

Friendly reminder: op 28 november, vrijdag, organiseert De Aandeelhouder Academy weer de opleiding Dividendbeleggen in één dag, onder leiding van Albert Jellema en Jean-Paul van Oudheusden.

Je kunt je hiervoor nog aanmelden, er zijn nog enkele plaatsen beschikbaar. Ga voor meer informatie naar www.deaandeelhouderacademy.nl.

Op deze dag leer je in één dag hoe je een hoogdividend portefeuille aanlegt. Bovendien leggen we gezamenlijk zo’n portefeuille aan bij ProBeleggen waardoor je samen met ons die portefeuille kan opbouwen.

De eerste twee aandelen zijn reeds aangekocht. De cursus wordt gegeven op ons hoofdkantoor in Naarden, inclusief koffie, lunch en afsluitende borrel. Leden van De Aandeelhouder en ProBeleggen krijgen een aanzienlijke korting.

Winstwaarschuwing Home Depot

Waar is John Williams als je ‘m nodig hebt? Er wordt te weinig geklust in Amerika. Home Depot, zeg maar de Karwei van de VS, deed een winstwaarschuwing uitgaan afgelopen week.

“Onze resultaten bleven achter bij onze verwachtingen, voornamelijk vanwege het uitblijven van stormen in het derde kwartaal, wat in bepaalde categorieën voor een grotere druk dan verwacht zorgde”, aldus CEO Ted Decker.

De aanhoudende druk op de huizenmarkt heeft intussen een “onevenredig grote invloed” op de vraag naar woningrenovaties. Altijd goed opletten als CEO’s het weer de schuld geven van tegenvallende omzetten.

Het aandeel reageerde met een daling van 3% redelijk gematigd en staat voor het jaar al 10% lager. De winst per aandeel voor dit jaar zou nu moeten uitkomen net onder de 15 dollar per aandeel, wat een waardering van 23 keer de winst betekent.

Komende week zal t er ook wel geen feest zijn, na deze oproep in de Amerikaanse media.

These posters started popping up ahead of next week’s We Ain’t Buying It boycott.

From Nov 27 – Dec 1, folks are stepping back from Target, Home Depot, and Amazon. People are done being squeezed, so they are using the leverage of their wallets 💥 pic.twitter.com/HKfgrDYYit

— Christopher Webb (@cwebbonline) November 20, 2025

Dit weekend in DAH Magazine

De nieuwste editie van het online beursmagazine De Aandeelhouder op Zaterdag neemt je mee langs de belangrijkste verhalen van de week op de internationale markten. Je vindt er een breed overzicht van bedrijfsresultaten, marktanalyse en inspirerende gesprekken met experts.

In deze editie lees je onder andere over de grootse plannen van Rheinmetall, uiteraard een uitgebreide analyse van de cijfers van Nvidia en artikelen over AkzoNobel, Xpeng, IBA, Xpeng en Umicore.

In ons wekelijkse aandelenspreekuur op donderdag bespreekt Jean-Paul van Oudheusden onder andere over beleggen in China en in de podcast is fondsbeheerder Thijs Buitenhuis van Norbury Capital onze gast.

Kortom: een complete editie vol inzichten, cijfers en gesprekken die u helpen beter te beleggen — alleen bij De Aandeelhouder op Zaterdag.

Lid worden doe je hier: www.deaandeelhouder.nl/premium

Hogere rentes in Japan?

Iedere keer als de beurs fors daalt duiken er ook weer verhalen op over de Japanse carry trade. De carry trade is simpel: je leent geld tegen een lage rente en zet dat aan het werk tegen een hoge rente.

Omdat de rente in Japan al decennia erg laag is (0%) lenen financiële partijen daar geld en zetten dat om in andere valuta om het daar tegen een hoger rendement aan het werk te zetten. In het begin vooral via Amerikaanse staatsobligaties (4% opbrengst of hoger) maar gaandeweg het parcours namen partijen meer risico, tot er uiteindelijk ook partijen waren die het geld belegden in bijvoorbeeld de Nasdaq, individuele techaandelen of zelfs cryptocurrency.

Drie risico’s: de investering zelf natuurlijk, de Japanse rente en de Japanse Yen. Want: het moet wel ooit terugbetaald. Dus die Yen moet niet teveel stijgen. Momenteel wordt er in Japan weer met geld gesmeten door de overheid, a la Trump wil de Japanse regering de economie stimuleren.

Bovendien moet Japan investeren, vooral in zijn leger. China rukt op, oefent in de zee tussen China en Japan en daar worden ze zenuwachtig van.

De inflatie loopt echter op, 3% al en dat betekent dat de rente omhoog moet. De centrale bank twijfelt nog maar de staatsobligaties staan al veel en veel hoger.

En de Japanse regering heeft een enorme staatsschuld, bijna 2.4 keer GDP.

Zeker iets om in de gaten te houden dus. De carry trade is als een soort spook op de beurs, je ziet het niet maar het is er wel en we weten niet eens hoe groot het is.

Hieronder lees je een korte samenvatting van ING Economics, die de situatie in Japan op de voet volgen.

Recente Japanse macro-economische cijfers tonen een combinatie van vaste inflatie, sterke exportgroei en verbeterend ondernemersvertrouwen, wat de case versterkt voor een renteverhoging door de Bank of Japan (BoJ).

De inflatie steeg in oktober naar 3,0% jaar-op-jaar, zowel voor headline als core inflatie. Vooral voedselprijzen (+6,4%) en transport/communicatie (+3,6%) droegen bij aan de stijging. Ook maand-op-maand stegen prijzen met 0,4%. Bedrijven blijken hogere kosten door te rekenen aan consumenten, een ontwikkeling die de BoJ ondersteunt in haar streven naar een duurzaam inflatie-loon groeipatroon.

De export steeg sterker dan verwacht met 3,6% jaar-op-jaar. Hoewel uitvoer naar de VS daalde (-3,1%), werd dit ruimschoots gecompenseerd door sterke groei in de EU (+9,2%) en Azië, gedreven door vraag naar elektrische apparatuur en halfgeleiders.

PMI wijst op herstel

De samengestelde PMI steeg naar 52, wat duidt op een mogelijke economische opleving. De dienstensector blijft stabiel sterk, terwijl de industrie voorzichtig verbetert, ondanks dat deze nog net onder de 50 blijft.

Vooruitzicht BoJ-beleid

Gezien de aanhoudend hoge inflatie en tekenen van economisch herstel, wordt een renteverhoging in december waarschijnlijker. Echter, politieke druk voor een ruim monetair beleid zou de beslissing kunnen verschuiven naar begin volgend jaar. Markten lijken een januari-verhoging in te prijzen. Meerdere bestuursleden zouden nu voor een renteverhoging kunnen stemmen.

Als de yen zwak blijft en nieuwe data het herstel bevestigen, is de kans groot dat de BoJ snel zal handelen.

Burry en Karp

Michael Burry kreeg onder uit de zak van de CEO van Palantir vanwege zijn shortpositie in Palantir. Burry kocht 50.000 (!) nov 2027 50 puts op 1.84 per stuk. 9 miljoen dollar dus geinvesteerd om in twee jaar een koers onder de 50 dollar te zien.

Maar kijk eens: Karp (die al eerder voor 2 miljard aan aandelen  verkocht) komt twee weken later zelf met een verkoop van aandelen Palantir. Op 163.99 verkoopt hij 585.000 stuks, wat hem 95 miljoen dollar oplevert.

Albemarle verbaast me

Eén van de aandelen in mijn watchlist die ik de laatste tijd dagelijks omhoog zie gaan, is het Canadese Albemarle. De grootste lithiumspeler ter wereld. Hier zie je de grafiek van dit bedrijf, dat een zware tijd (althans, de aandelen) achter de rug heeft.

De recente stijging komt na sterke Q3-resultaten, een verbeterde vrije kasstroom, en een reeks kostenbesparingen en desinvesteringen die de balans versterken. Het bedrijf verlaagde zijn capex en verkocht niet-kernactiviteiten voor $660 miljoen, wat de financiële flexibiliteit vergroot.

Hoewel de lithiumprijzen wel wat verbeteren maar nog steeds redelijk laag zijn, verwacht Albemarle dat het dit jaar een positieve vrije kasstroom haalt en vanaf 2025 weer opbouwt richting mid-cycle niveaus. De balans is relatief sterk met bijna $2 miljard aan cash.

Er zijn ook risico’s: grote schulden die in 2027/2028 aflopen, het onzekere pad van EV-vraag, de nog steeds vrij hoge rente en een mogelijke vertraging in renteverlagingen.

Samengevat:

✅ 1. Betere resultaten dan verwacht

✅ 2. Kostenbesparingen & activaverkoop versterken de balans

✅ 3. Macroverbeteringen die gunstig zijn voor lithium

✅ 4. Lithiumprijzen lijken te stabiliseren

✅ 5. Beleggers anticiperen op een lithiumcyclus die weer omhoog gaat

Lithium is historisch extreem cyclisch. De markt denkt dat als Albemarle nu al winstgevend opereert er veel meer mogelijk is eens de lithiumprijs herstelt.

Beleggen is anticiperen, vandaar waarschijnlijk dat Albemarle nu al een mooi koersherstel laat zien. Timing the Recovery is lastig, maar in dit geval kun je ook naar de grafiek kijken; er zit vraag in het aandeel.

Upgrade van De Aandeelhouder naar ProBeleggen

ProBeleggen en De Aandeelhouder zijn zusterorganisaties. Een veelgehoorde vraag van onze De Aandeelhouder leden was of het mogelijk was om hun abonnement op te waarderen naar ProBeleggen.

Welnu: dat kan. hieronder vind je een link waarmee je als lid van De Aandeelhouder meteen je toegang tot ProBeleggen kunt activeren.

Je betaalt alleen extra voor de periode vanaf nu tot het einde van je DAH abonnement.

Wat krijg je extra bij ProBeleggen?

Met ProBeleggen ontvang je jaarlijks meer dan 100 koop- en verkoopaanbevelingen.

Naast volledige toegang tot échte portefeuilles van de professionals kun je hen rechtstreeks je beleggingsvragen voorleggen.

Op deze manier beleg je mét de ondersteuning van bewezen professionele beleggers.

Hoe doe ik dat?

Upgraden naar ProBeleggen is eenvoudig. We laten je graag zien hoe het werkt. Log in op www.deaandeelhouder.nl en klik op ‘Mijn account’.

Van het dividend moet je het hebben…

Nvidia betaalt ook elk kwartaal een dividend uit en dat liegt er niet om…

“In conjunction with the results, #Nvidia said it would pay its quarterly dividend of $0.01 per share to shareholders on Dec. 26, to all shareholders of record on Dec. 4.”

Toch een leuk Kerstcadeautje….

Belgische tips van Finance Avenue

Vorige week vrijdag organiseerde de Belgische krant De Tijd weer het jaarlijkse Finance Avenue, een grote beleggersdag in Brussel. Het is een bizar groot evenement waar duizenden Belgische (en ook Nederlandse) beleggers op af komen.

Bij zo’n event horen natuurlijk altijd tips en dat doen de Belgen dan ook graag. In het slotdebat gaven vier analisten van Belgische huize hun drie tips voor het komende jaar. Tom Simonts (KBC), Gert Bakelants (De Belegger), Laurence de Munter (securities De Munter) en Kris Kippers (Degroof Petercam) presenteerden elk drie tips.

Hieronder zie je die 12 namen met elk een korte beschrijving erbij.

1. Lockheed Martin – Defensiesector

• Waarom interessant? De NAVO verhoogt de defensiebudgetten sterk. Lockheed Martin profiteert daarvan en noteert goedkoper dan Europese sectorgenoten.
• Extra argument: Enorm orderboek van 180 miljard dollar.

2. TKH Group – Nederlandse industriegroep

• Waarom interessant? Het bedrijf splitst zich op in verschillende onderdelen. Die opsplitsing zou verborgen waarde kunnen vrijmaken.
• Extra argument: Mogelijke koersdoel richting 60 euro als de plannen goed worden uitgevoerd.

3. HAL Trust – Nederlandse holding

• Waarom interessant? De holding is bekend om haar voorzichtige, gedisciplineerde aanpak.
• Extra argument: De belangrijkste participatie Boskalis is volgens analisten ondergewaardeerd; de totale holding noteert met een stevige korting op de intrinsieke waarde.

4. EVS – Luiks technologiebedrijf (live sporttechnologie)

• Waarom interessant? Sterke marges en een solide kaspositie, wat groeikansen via overnames vergroot.
• Extra argument: 2025 is een jaar met veel sportevenementen, wat doorgaans extra bestellingen oplevert.

5. LSEG (London Stock Exchange Group) – Dataplatform & beursuitbater

• Waarom interessant? Sterke positie als dataleverancier voor investeringsplatformen en grote financiële spelers.
• Extra argument: Samenwerking met Microsoft versterkt het dataplatform.

6. Mercado Libre – Latijns-Amerikaanse e-commerce & fintech

• Waarom interessant? Sterke groei dankzij digitalisering en een jonge bevolking in Latijns-Amerika.
• Extra argument: Voldoet aan de “Rule of 40”: combinatie van hoge groei en gezonde marges.

7. Sofina – Belgische holding

• Waarom interessant? Toegang tot snelgroeiende techbedrijven zoals ByteDance, SpaceX en AI-bedrijven.
• Extra argument: Noteert met een korting van 15% op de intrinsieke waarde.

8. D’Ieteren – Belgische holding (o.a. eigenaar Belron/Carglass)

• Waarom interessant? Koers bleef achter door zorgen rond Belron, maar cijfers van sectorgenoten wijzen op herstel.
• Extra argument: Intrinsieke waarde wordt geschat op 300 euro, terwijl de beurskoers aanzienlijk lager ligt.

9. CVC Capital – Investeringsgroep

• Waarom interessant? Beheert bijna 200 miljard euro en verbeterde de resultaten afgelopen jaar sterk.
• Extra argument: Noteert tegen 14 keer de winst, wat goedkoper is dan internationale sectorgenoten.

10. Deutsche Telekom – Telecomreus

• Waarom interessant? Grote en stabiele speler met inflatie- en recessiebestendige inkomsten.
• Extra argument: 200 miljoen klanten en sterke positie in de VS via T-Mobile; partnerschap met Nvidia voor datacenters.

11. Xior – Vastgoed (studentenhuisvesting)

• Waarom interessant? Hoge korting op de intrinsieke waarde en een stabiel dividendrendement van 4,2% netto.
• Extra argument: Waardering van de portefeuille trekt opnieuw aan, wat de schuldgraad drukt.

12. Adyen – Betalingsverwerker

• Waarom interessant? Verwacht sterke omzet- en winstgroei. Bedient grote klanten zoals Uber en Meta.
• Extra argument: Voorsprong in fraudedetectie dankzij betere data.

Tech Talk op de beleggersfair

Een belegger moet met zijn tijd mee gaan, is het centrale thema van het optreden van ons Tech Team op de beleggersfair in Amsterdam op 7 november. Presentator Donatello Piras ging in gesprek met Jean-Paul van Oudheusden en Jordy Beuving over, natuurlijk, AI en aanverwante zaken.

Je kunt dat hier terugkijken.

Fransen zijn …..tegen

Nu heb ik een Franstalige vriendin (Waals) en vanuit die achtergrond krijg ik wat vaker zaken mee uit Frankrijk dan eigenlijk goed voor me is. Maar allez, het is wat het is en het is ook af en toe best vermakelijk.

Zo weten we dat de Fransen verslaafd zijn aan overheidssteun, de staatsschuld is bijzonder hoog en dat is vooral omdat de Franse overheid nogal veel geld uitgeeft aan haar eigen burgers. De Fransen zijn dus redelijk verwend.

Een andere nationale hobby is staken. En greve! Zijn ze het ergens niet mee eens of wil de overheid ze op iets korten (pensioen!) dan gaan ze massaal de straat op. Je herinnert je vast nog wel de gele hesjes, voor corona, waarbij de Fransen elke zaterdag massaal de straat op gingen.

Corona was daar een geluk bij een ongeluk, zo kon de politie(k) de protesten stoppen.

De onbereidheid mee te denken om het financieringsprobleem op te lossen zorgde er ook voor dat Macron maar moeilijk een nieuwe regering kon vormen. Extra moeilijk is dit omdat men nu wil dat degene die de nieuwe regering gaat leiden, NIET mee mag doen in 2027 aan de presidentsverkiezingen.

Afgelopen week werd er weer eens gestemd over de begroting en de uitkomst was hilarisch. Het ingediende plan werd door slechts één man/vrouw gesteund, de rest was…tegen.

Hier zie je de uitslag. Pour is voor, contre is tegen…..Verder niets aan toe te voegen.

Wie de voorstemmer was, is niet bekend geworden. Hem of haar wacht ongetwijfeld de digitale guillotine….

Nog meer beleggersfair

Op dezelfde dag, iets later op de dag, kon je aanwezig zijn bij de presentatie van Christophe Cox van Société Générale en Nico Inberg van De Aandeelhouder waar weer traditioneel het beleggersjaar dat achter ons lag besproken werd en het beleggersjaar dat voor ons ligt, via vijf aandelentips werd verkend.

Ook dat kun je hier terugkijken, via deze link.

Mini-Alfen verkocht

Maandag werd bekend dat Zwart Techniek uit IJmuiden is verkocht een Franse Private Equity partij. Op dit nieuws steeg het aandeel Alfen maandagochtend met een procent of 5. Zwart is in principe een mini-Alfen maar dan zonder de laadpalen.

Zwart had afgelopen jaar een omzet van 130 miljoen euro en was al enige tijd in eigendom bij twee Nederlandse investeerders. De koper is Seven2, wat vroeger Apax Partners heette. Seven2 heeft 5 miljard euro aan assets onder beheer.

Zwart Techniek is een zogenaamde system integrator, ze bedenken, tekenen, bouwen en onderhouden integrale energie-oplossingen. Dat is vooral nu actueel: de enorme vraag naar energie en energiezekerheid bij datacenters bijvoorbeeld stelt de markt voor grote uitdagingen om ervoor te zorgen dat in geval van nood de boel niet op zwart gaat.

Van de website van Zwart zelf:

Alles draait om stroom. We kunnen gewoon niet meer zonder. Het is de kracht die de wereld voortstuwt, die ons verbindt, die ons in beweging houdt. Bij Zwart begrijpen we als geen ander hoe cruciaal stroom is.

ASML CEO bij Buitenhof

Afgelopen zondag was CEO Christophe Fouquet te gast bij Buitenhof om te praten over de situatie rondom Nexperia. VVD-minister Karremans ging nogal als een olifant door de porseleinkast afgelopen weken.

Presentator Twan Huis, nooit vies van een relletje, probeert Fouquet wat stevige uitspraken te ontlokken maar Fouquet houdt zich redelijk op de vlakte.

Nico Inberg (bekijk profiel en disclaimer)