Column: Chippers wijzen de weg

20 sep 2025 om 11:46

Beste Aandeelhouders,

We gaan weer even in vogelvlucht door de week en door wat er komen gaat. Achtereenvolgens komt langs:

Eindejaarsrally van start
Nvidia en Intel: een moetje?
Uranium is weer terug
What do they do?
TikTok deal is rond
Arbitrage met mandjes in de AEX
Adyen strikt LVMH
FedEx verrast met sterke cijfers

Eindejaarsrally van start

De beurs lag al extreem goed, de Amerikaanse dan, de afgelopen weken en het enige wat een verdere stijging nog tegenhield, was de rentebeslissing van de Fed. De economische cijfers zijn allemaal zo-zo, niet heel goed, maar soms ook wel sterk, zoals de retailcijfers van de week waardoor er eigenlijk weinig twijfel was dat Powell de rente zou gaan verlagen.

Het is ook geen big deal natuurlijk maar door het voortdurende gehak van Trump op Powell kreeg dit hele circus veel meer aandacht dan eigenlijk nodig. Trump heeft nu z’n economisch adviseur, Stephen Miran, de man achter de tarieven, in het bestuur gezet en die stemde meteen maar voor een verlaging van een half procent.

Powell kon eigenlijk weinig anders dan de arbeidsmarktcijfers meenemen in zijn overweging en zit nu voor de toekomst best met een lastig dilemma: de inflatie is nog niet onder controle terwijl de arbeidsmarkt al verslechtert.

Choose wisely: er is wel wat ruimte voor de Fed om de rente naar zeg 4% te zetten maar daarna komen ze al snel in de buurt van de inflatiepercentages en dan wordt het lastig kiezen: geef je de voorkeur aan de zwakke economie of blijf je een hardliner op inflatiegebied?

Tarieven: tussenhandel eet ze op

Dat de inflatie vanuit de tarieven nog niet echt doorzet richting consument is voor Trump momenteel een groot voordeel. Waarom dat zo is, wordt langzamerhand steeds meer duidelijk: de tussenhandel neemt voorlopig het leeuwendeel van de kosten voor zijn rekening.

Powell zei daar wat over in zijn persconferentie. De Amerikaanse regering haalt per maand zo’n 30 miljard dollar op via importtarieven.

Volgens hem worden de tarieven grotendeels betaald worden door de bedrijven die tussen de exporteur en de consument in zitten… en dat al die schakels in de keten aangeven dat ze uiteindelijk van plan zijn die kosten door te berekenen aan de consument.

Wat hij hiermee duidelijk maakte, is de verborgen druk in de toeleveringsketen. Importeurs, groothandels en detailhandels moeten hogere kosten voorfinancieren en hopen dat ze die later via prijsstijgingen kunnen doorschuiven naar de eindklant.

Het probleem is dat echter dat de consumenten al redelijk klem zitten. Huishoudbudgetten staan onder druk door hogere schulden, betalingsachterstanden en lonen die onvoldoende meegroeien.

Proberen extra tariefkosten in dit klimaat door te berekenen, zou de vraag alleen maar verder drukken. Veel bedrijven beseffen dit en kiezen er daarom voor de kosten (voorlopig) zelf te dragen.

Maar: dat knaagt aan hun marges, waardoor het steeds moeilijker wordt de bedrijfsvoering overeind te houden zonder elders in te grijpen.

Wanneer de winstgevendheid onder druk komt, heeft het management weinig opties. Ze kunnen de tarieven niet veranderen, en ze kunnen consumenten niet dwingen meer uit te geven.

Wat ze wél kunnen doen, is de uitgaven beperken: minder snel nieuw personeel aannemen, investeringsplannen terugschroeven, overuren reduceren. Als de situatie niet verbetert, volgt onvermijdelijk de stap naar ontslagen. Dat zien we dan waarschijnlijk al terug in de arbeidsmarkt…..

Nvidia en Intel: een moetje?

De recente samenwerking tussen Intel en Nvidia oogt op het eerste gezicht als een strategisch partnerschap tussen twee zwaargewichten in de halfgeleidersector. Maar achter de schermen klinkt een ander verhaal: dit is geen liefdeshuwelijk, maar een gedwongen verbintenis.

Intel verkeert al enige tijd in zwaar weer. De achterstand in chipproductie ten opzichte van TSMC en Samsung, gecombineerd met druk van rivalen als AMD, heeft het concern in een kwetsbare positie gebracht. Voor de Amerikaanse regering, die de chipsector als vitaal beschouwt in de geopolitieke strijd met China, is dat een risico dat men niet kan accepteren.

Nvidia, de absolute marktleider in GPU’s en AI-chips, beschikt over de technologische voorsprong en de commerciële slagkracht die Intel ontbeert. De samenwerking moet Intel toegang geven tot cruciale kennis en producten waarmee het weer aansluiting kan vinden bij de mondiale top.

Volgens bronnen in Washington was het persoonlijk ingrijpen van president Trump doorslaggevend. Om te voorkomen dat Intel verder zou afglijden en de VS te afhankelijk zouden worden van buitenlandse chipproducenten, werd een nauwe samenwerking met Nvidia niet alleen aangemoedigd, maar feitelijk afgedwongen.

De conclusie is duidelijk: dit is geen vrijwillige keuze van twee bedrijven die elkaar gevonden hebben in innovatie. Het is een “moetje”, een soort gedwongen partnerschap dat Intel overeind moet houden — niet uit liefde voor synergie, maar uit noodzaak en op bevel van de hoogste politieke macht.

Beter voor Nvidia dan voor Intel?

Hieronder een analyse van JP Morgan over de samenwerking tussen bovenstaande twee mastodonten.

Op het eerste gezicht lijkt de samenwerking beide bedrijven voordelen te bieden op meerdere fronten:

Notebooks die NVDA GPU-rekenmodules combineren met INTC x86-cores → dit zou de concurrentiepositie van Intel t.o.v. AMD theoretisch moeten verbeteren (aangezien NVDA’s iGPU naar verwachting beter presteert dan INTC’s eigen ARC-aanbod), terwijl NVDA toegang krijgt tot een nieuwe, nog onbenutte inkomstenstroom (mobiele pc geïntegreerde GPU’s of iGPU’s).
NVLink-native x86-server CPU’s van Intel zouden in NVDA-systemen voor rack-scale gebruik kunnen worden geïntegreerd, waardoor (tot op zekere hoogte) NVDA’s eigen custom Grace- en Vera ARM-gebaseerde CPU’s worden vervangen. Dit geeft Intel blootstelling aan een marktsegment dat het tot nu toe niet kon bedienen, en tegelijk vergroot het NVDA’s potentiële klantenkring door ook klanten aan te trekken die specifiek x86-compatibiliteit vereisen voor hun AI-infrastructuur.
De 5 miljard dollar kapitaalinjectie van NVDA versterkt bovendien de balans van Intel, na eerdere kapitaalinjecties van in totaal 12 miljard dollar uit de verkoop van MBLY-aandelen, de afronding van de overname van Altera, en investeringen door de Amerikaanse overheid en SoftBank. Dit wordt gezien als een teken van vertrouwen vanuit NVDA in de langetermijnvooruitzichten van Intel.

Analisten van JP Morgan zien NVDA echter als de grotere winnaar in deze samenwerking. Het bedrijf opent hiermee namelijk een geheel nieuwe markt voor inkomsten (iGPU-markt) en verbreedt bovendien Nvidia’s mogelijkheden in de markt voor rack-scale AI-systemen.

Voor Intel daarentegen ziet JPM vooral een beperkte positieve impact aan de Client PC-kant (aangezien iGPU-prestaties meestal een secundaire of tertiaire factor zijn bij de aanschaf van notebooks).

Wel biedt de toegang tot de rack-scale AI-servermarkt een kans om een extra inkomstenlaag toe te voegen binnen Intel’s datacenter-divisie (DCAI), maar vergeleken met een bedrijfstak van circa 16 miljard dollar vinden wij dat dit waarschijnlijk slechts een bescheiden bijdrage levert (mogelijk 1–2 miljard dollar extra op jaarbasis onder vrij optimistische aannames).

Cruciaal is dat geen van beide bedrijven, expliciet of impliciet, bevestigde dat NVDA gebruik zou maken van Intel’s Foundry-diensten in enig materieel opzicht buiten geavanceerde verpakkingstechnologie.

In plaats daarvan werd TSMC geprezen als een “wereldklasse foundry” en gewaardeerde partner, en bleef onduidelijk in welke mate Intel’s eigen procestechnologie zou worden benut voor deze nieuwe producten. Wij denken dat de interactie met SoftBank (met ARM, Nvidia en Graphcore, allemaal vertegenwoordigd in de SB-portfolio) en TSMC belangrijker blijft.

Hier vind je een uitgebreide analyse van Jordy in video-vorm over de gevolgen voor onder andere de chipaandelen: nu Intel weer terugkeert op het wereldpodium met deze deal is dat goed nieuws voor ASML, ASMI en Besi: een doodgewaande afnemer blijkt toch weer levensvatbaar.

Nog geen lid van De Aandeelhouder?

Let op! Als lid van De Aandeelhouder krijg je:

Elke zaterdag ons online beursmagazine boordevol beursnieuws
Actuele video’s, analyses en achtergrondartikele
Toegang tot ons donderdagse ‘videospreekuur’ voor aandelen
Korting op al onze opleidingen

Geinteresseerd? Ga naar www.deaandeelhouder./premium

Aandeelhouder_ipad magazine okt 21 | De AandeelHouder

Uranium is weer terug

De uraniumsector als geheel lligt er weer goed bij, gedreven door factoren zoals de stijgende spotprijzen van uranium (momenteel rond de $85 per pond), toenemende wereldwijde vraag naar nucleaire energie als reactie op klimaatverandering, en geopolitieke ontwikkelingen die de leveringsketen beïnvloeden.De spotprijs van uranium is in de afgelopen zes maanden met ongeveer 30% gestegen, wat een significante boost heeft gegeven aan de aandelenkoersen van uraniumbedrijven.

Houd er rekening mee dat deze gegevens reflecteren op de situatie tot 17 september 2025, en dat marktomstandigheden snel kunnen veranderen. Het is altijd raadzaam om de laatste nieuwsberichten en analyses te raadplegen voordat je investeringsbeslissingen neemt.

Cameco Corporation (CCJ)

Cameco is een van de grootste uraniumproducenten ter wereld, met significante operaties in Canada en Kazachstan.
Market cap: $25 miljard

NexGen Energy Ltd. (NXE)

NexGen Energy is een exploratie- en ontwikkelingsbedrijf dat zich richt op hoogwaardige uraniumdeposito’s, met name in Saskatchewan, Canada.
Market Cap: C$ 6 miljard

Uranium Energy Corp.

Uranium Energy Corp. is een Amerikaans uraniummijnbouwbedrijf dat zich richt op de productie en exploratie van uranium in de Verenigde Staten en Canada.
Market Cap: $5,4 miljard

Denison Mines Corp. (DNN)

Denison Mines is een Canadees uraniumverkennings- en ontwikkelingsbedrijf, met een focus op de Athabasca Basin in Saskatchewan.
Market Cap: $2 miljard.

Uranium Royalty Corp

Uranium Royalty Corp. is een royaltybedrijf dat blootstelling aan uraniumprijzen biedt door strategische investeringen in uraniumbelangen, waaronder royalties, streams en aandeleninvesteringen.
Market Cap: $1,5 miljard

Rolls Royce (en BAM)

Hoewel kernenergie nog steeds een lastig probleem is vanwege de kosten, lijkt er toch beweging te komen in de bouw van reactoren. Kleine reactoren welteverstaan. Kernenergie is simpelweg te duur op dit moment maar door de noodzaak aan betrouwbare energie voor met name alle nieuwe datacenters zijn de grote Techbedrijven bereid hierin fors te investeren.

Die kijken niet op een miljardje meer of minder tegenwoordig. Een bedrijf dat die kleinere reactoren dan zou moeten maken is Rolls Royce in Engeland. Dat heeft een consortium opgestart waarin ook ons eigen BAM vertegenwoordigd is.

Die gaan met elkaar kijken naar de ontwikkeling hiervan en dat lijkt er goed uit te zien, temeer natuurlijk daar de vraag er nu eenmaal is en de vraag komt van partijen die ook wat te besteden hebben. Groot verschil met windenergie….

Overigens zijn de ontwikkelingskosten van die SMR (Small Modulair Reactors) vooral betaald door de Britse regering, dat er sinds 2017 al zo’n 500 miljoen euro in heeft geinvesteerd.

Wil je daar meer over weten? Hier lees je een uitgebreid artikel daarover.

What Do They Do?

Throwback naar vijf jaar geleden. Ik kwam dit weer tegen en dit was een classic corona bubble moment. Een fondsbeheerder schept op over zijn investering in een online verzekeraar, alleen: hij weet niet dat het een online verzekeraar is.

Mark vertelt over zijn aankoop Upstart, dat het aardig deed de afgelopen periode. De host van CNBC hoort hem aan en realiseert zich dat hij het bedrijf helemaal niet kent. Hij vraagt opeens: ‘Wat doen ze eigenlijk?’

De jongeman weet het niet en doet vervolgens net alsof de lijn wegvalt.

As Upstart reports revenue down -52% y/y, guiding to revenue down another -35% q/q, never forget this amazing CNBC gem from the top where the guy on couldn’t answer what $UPST does pic.twitter.com/AGoQpcfWiY

— High Yield Harry (@HighyieldHarry) February 14, 2023

Met Upstart liep het ook niet goed af, al staat de koers nog steeds fors hoger dan VOOR corona. Je ziet dat het aandeel in de video op 392 dollar stond, de absolute high in het aandeel.

Inmiddels kost een aandeel nog 67 dollar, wel hoger dus dan voor corona maar de bubbel destijds in 2021 is redelijk leeggelopen.

Upstart Holdings, Inc. exploiteert een AI-lendingplatform. Het werkt samen met banken en kredietunies om consumentleningen te verstrekken door gebruik te maken van niet-traditionele variabelen, zoals opleiding en werkgelegenheid, om de kredietwaardigheid te voorspellen.

Deze aanpak stelt hen in staat om persoonlijke leningen, autoretail- en refinance leningen, home equity lines of credit, en kleine “relief” leningen aan te bieden.

Het platform maakt gebruik van kunstmatige intelligentie om leenbeslissingen te optimaliseren, met als doel meer aanvragers te goedkeuren tegen lagere tarieven, terwijl de controle over het kredietsbeleid en het risicoprofiel behouden blijft.

TikTok deal bijna rond?

Vrijdagmiddag om 1500 uur onze tijd heeft Donald Trump een telefoongesprek gepland met de Chinese leider Xi Jinping. Eerder deze week, in Washington, kondigde president Donald Trump een akkoord aan tussen de Verenigde Staten en China, waardoor TikTok in de VS operationeel kan blijven.

Het akkoord vereist dat TikTok’s Amerikaanse activa worden overgedragen aan Amerikaanse eigenaren in plaats van het Chinese ByteDance, wat mogelijk een einde maakt aan een bijna jaar durende kwestie.

Een deal voor de populaire sociale mediapp, die 170 miljoen Amerikaanse gebruikers telt, zou een doorbraak zijn in de maandenlange gesprekken tussen de twee grootste economieën, terwijl ze proberen de spanningen van een breed handelsconflict te verminderen, dat de wereldwijde markten heeft verontrust.

“We hebben een deal over TikTok … We hebben een groep hele grote bedrijven die dit willen kopen,” zei Trump tijdens een persbriefing in het Witte Huis, zonder verdere details te geven. Het Witte Huis wilde verder geen details geven over het akkoord met China.

Volgens The Wall Street Journal zal het Amerikaanse bedrijf een bestuur krijgen waarin Amerikanen in de meerderheid zijn, met één lid aangewezen door de Amerikaanse overheid. Dit idee grijpt terug op een recente nationale veiligheidsdeal onder de Trump-regering, waarin Nippon Steel U.S. Steel mocht overnemen nadat de VS een bestuurslid hadden benoemd en een Golden Share toevoegden.

De kern van de nieuwe deal is dat ByteDance het grootste meerderheidsbelang houdt in TikTok met 19,9%, net onder de 20%-grens. Het consortium dat samen 80% bezit, bestaat uit huidige aandeelhouders van ByteDance zoals Susquehanna International Group (SIG), General Atlantic en KKR, en nieuwe investeerders zoals Andreessen Horowitz.

Ook Oracle zal naar verwachting een belang nemen en volgens The Wall Street Journal investeert Silver Lake eveneens.

CNBC meldde dinsdag dat de deal naar verwachting binnen 30 tot 45 dagen wordt afgerond, en dat het akkoord zowel bestaande investeerders in het Chinese moederbedrijf ByteDance als nieuwe investeerders omvat.

CNBC meldde dinsdag ook dat Oracle zijn clouddeal met TikTok behoudt. Reuters berichtte eerder dit jaar dat het Witte Huis werkte aan een plan om Oracle, samen met een groep externe investeerders, TikTok’s Amerikaanse activiteiten te laten controleren.

Definitieve bevestiging van de deal wordt vrijdag verwacht in een telefonisch overleg tussen Trump en de Chinese president Xi Jinping. Trump zei in maart dat zijn regering met vier verschillende partijen sprak over de verkoop van TikTok

Waarom daalt de rest als ASML sterk stijgt?

De bredere markt doet het best goed, als je ervan uitgaat dat de AEX nog steeds een aantal procenten hoger is dit jaar. Toch, onderliggend houdt het voor de meeste aandelen niet over. Ook de recente stijging, richting het rentebesluit, werd weer gedragen door slechts een paar aandelen, en dan vooral ASML.

Shell en Unilever zijn zoals altijd de stabiele drijvers, maar ASML steeg afgelopen maand 17% en trok daarmee de AEX omhoog. De stijging in ASML was de afgelopen dagen zelfs zo sterk, dat vele mindere goden in de AEX juist een flinke veer moesten laten.

Dat had vermoedelijk te maken met een soort desinteresse van kopers in aanloop naar het Amerikaanse rentebesluit, wat voor velen een waterscheiding markeert op de beurs dit jaar.

Omdat ASML zo sterk lag, konden mandjes arbitrageanten op basis van het sterke ASML hun favoriete spel spelen. Zij verkopen aandelen en kopen daar de FTI voor terug. Als de aandelen te sterk liggen, of de future achterblijft, ontstaat die mogelijkheid.

Je hebt er veel geld voor nodig maar dat is geen probeem bij de handelshuizen en het is per definitie gewoon een dichte affaire, zonder risico, dus er kan je weinig gebeuren.

Als een outperformend, sterk aandeel als ASML een paar dagen extreem sterk ligt, dan trekt het de stand van de AEX omhoog. Als de FTI, de future dan wat blijft liggen (handelt vaak in lijn met buitenlandse indices) kunnen handelaren arbitreren.

Zij verkopen alle 25 AEX-aandelen en kopen daar de FTI voor terug. Tussen de stand van de FTI en de stand van de AEX zit wat ruimte: die kun je uitrekenen door de rente over de periode tot expiratie te nemen, verminderd met het dividend dat er nog uitbetaald wordt.

Deze week is het nog 5 dagen tot september expiratie. Uitgaande van een rente van 2%, 5 dagen, kom je dus over een bedrag van 915 euro op een rentebedrag van 25 cent.

Wie aldus het mandje aandelen kan verkopen voor 915.50 euro verkoopt synthetisch de future voor 915.75 euro. Als je dan de future binnenkrijgt op 915 verdien je 75 cent maal het aantal keren dat je dat doet.

Dit gaat dan in grote aantallen en de kosten voor professionals zijn laag. Don’t try this at home natuurlijk maar professionele partijen zien deze mogelijkheden automatisch en voor hen is het een eenvoudige arbitrage mogelijkheid.

Maar, en dat is de moraal van het verhaal: als dit op grote schaal gebeurt, is er veel aanbod bij de andere 24 aandelen en, in een week waarin iedereen afwacht, weinig vraag. Vandaar dat je ziet dat zelfs aandelen als Adyen, gemakkelijk omlaag gaan door het geweld van de arbitrage.

Adyen strikt LVMH

Deze week werd duidelijk dat Adyen en LVMH hun samenwerking aanzienlijk verdiepen. Waar Adyen al langer betaaloplossingen leverde voor enkele merken binnen het luxehuis, tillen de partijen dit nu naar een hoger niveau.

LVMH, het concern achter topmerken als Louis Vuitton, Dior en Sephora, wil de klantervaring in zijn meer dan duizend winkels wereldwijd nog verder verfijnen. Betalen moet daar net zo soepel en stijlvol verlopen als het passen van een designerjurk of het kopen van een exclusief parfum. Daarvoor is Adyen naar voren geschoven als strategische partner.

Met de technologie van Adyen worden de kassa’s en mobiele terminals in de verschillende “Maisons” van LVMH voorzien van één uniform betalingssysteem. Of een klant nu in Parijs, New York of Tokio een aankoop doet: de betaling verloopt op dezelfde manier, met dezelfde premium beleving.

Tegelijkertijd betekent dit voor LVMH zelf een flinke efficiencyslag. Het reconciliëren van betalingen – het lastige proces waarbij transacties en kasstromen worden gematcht – verloopt voortaan grotendeels automatisch. Dat scheelt tijd, fouten en handmatig werk.

Voor Adyen is dit meer dan een commerciële deal. Het is een bevestiging van hun positie als voorkeursleverancier voor de absolute top van de retail. Luxe is een segment waarin details het verschil maken, en dat geldt ook voor betalingen. Door deze samenwerking vergroot Adyen zijn zichtbaarheid in een wereldwijd netwerk van prestigieuze merken.

Voor LVMH is de stap strategisch: een consistentere beleving voor klanten, efficiëntere processen achter de schermen, en de mogelijkheid om sneller nieuwe betaalvormen – zoals Tap to Pay – uit te rollen. Uiteindelijk moet dit de luxe-ervaring versterken en tegelijk de operationele lasten verlichten.

De overeenkomst leest dus niet als zomaar een technisch contract, maar als een volgende stap in de digitalisering van de luxesector: waar merkbeleving, gemak en technologie samenkomen.

China gaat als de brandweer

De Chinese aandelen doen het erg goed de laatste tijd. Vooral AliBaba en Baidu liggen de laatste sterk, maar ook Tencent, de grootste deelneming van Prosus, presteert opvallend goed en is op weg naar de oude all time high van 21.

De Chinese bedrijven zijn zelf bezig met de ontwikkeling van AI-features en dat gaat ook daar hard. Deze week stond er een bijzonder positief stuk over Tencent op internet; hieronder samengevat:

Tencent onthult wereldwijde AI-strategie met explosieve groei

Op de Global Digital Ecosystem Summit 2025 in Shenzhen presenteerde Tencent zijn omvattende AI-strategie, die kunstmatige intelligentie positioneert als het “nieuwe zakelijke gen” van het bedrijf.

Met meer dan 70 interactieve AI-ervaringen en indrukwekkende groeicijfers toonde Tencent ambitieuze plannen om AI-mogelijkheden wereldwijd toegankelijk te maken.

Explosieve groei van AI-toepassingen

De AI-assistent Yuandao, gelanceerd meer dan een jaar geleden, behoort tot de top drie AI-native apps in China qua dagelijkse actieve gebruikers. De vraagvolume explodeerde: gebruikers stellen nu per dag evenveel vragen als er begin 2025 in een hele maand waren.

AI is geïntegreerd in apps als WeChat, Tencent Meetings en QQ Music. In zakelijke contexten genereert AI meer dan 40% van de nieuwe code, wat programmeursproductiviteit met 34% verhoogde en levertijden met 10% verkortte.

Financieel leidde dit tot 20% groei in marketinginkomsten (dankzij AI-geoptimaliseerde advertenties) en dubbele groeicijfers in gaming (via AI-virtuele personages die engagement boosten).

Een en ander heeft waarschijnlijk ook te maken met de nadering van een nieuw Chinees-Amerikaans akkoord. De twee landen hebben eerder deze week in Madrid twee dagen overlegd en afgelopen vrijdag zou Trump met zijn evenknie Xi Jinping hebben gebeld.

FedEx verrast met positieve cijfers

Het aandeel FedEx steeg donderdag nabeurs nadat de Amerikaanse pakket- en logistiekreus met kwartaalresultaten kwam die zowel de omzet- als winstverwachtingen van analisten overtroffen.

Het in Memphis, Tennessee gevestigde bedrijf wist hogere winsten te realiseren dankzij een strikte focus op kostenbesparingen. Daarmee wist FedEx de impact van zwakkere internationale volumes deels te compenseren.

Vooral het wegvallen van een importvrijstelling (de zogeheten de minimis-regel) voor lage-waardeproducten die rechtstreeks naar consumenten werden verzonden, drukte op de volumes.

Om in het lopende boekjaar $1 miljard aan kosten te besparen, heeft FedEx verschillende maatregelen genomen:

sluiting van sorteercentra en andere faciliteiten,
herstructurering van bedrijfsonderdelen,
het tijdelijk aan de grond houden van vliegtuigen (parked planes).

Deze ingrepen, gecombineerd met signalen dat de consument ondanks zorgen over hogere prijzen redelijk veerkrachtig blijft, zorgden voor een verbetering van de operationele marge — een kerncijfer dat beleggers scherp volgen.

Het wegvallen van de de minimis-vrijstelling kostte FedEx in het eerste kwartaal zo’n $150 miljoen aan omzet. Toch kwam de totale omzet uit op $22,24 miljard, boven de marktverwachting van $21,66 miljard. De aangepaste winst bedroeg $912 miljoen, eveneens beter dan analisten hadden voorzien.

FedEx in het kort

Opgericht: 1971, hoofdkwartier in Memphis (VS).

FedEx is wereldwijd actief in pakketbezorging, lucht- en vrachtvervoer, logistieke oplossingen en supply chain management. Het bedrijf geldt samen met UPS en DHL als een van de drie grootste spelers in de sector.

Belangrijkste divisies: