Cees Smit: Regen en nog eens regen
Het lijkt wel herfst op de beurs en dan niet door vallende bladjes of storm, maar door de regen het blijft maar records regenen. We hebben ‘all time high’s’ ondanks bijv. de Shut-down in de VS. Slechte werkloosheidscijfers of ander slechte economische cijfers zijn gewoon een reden tot positivisme over rente verlagingen en dus hogere beurs. Zelfs geen cijfers door Shut-down blijken geen probleem. Maar wat niet iedereen beseft gedurende de Shut-down, zo krijgen alle ambtenaren en overheidsdiensten geen geld, Musea zijn dicht, geen bouwvergunningen, etc.. Dus ook de verkeersleiding van vliegvelden worden niet betaald. De vraag is of je zo’n stress baan zonder salaris aankan? En wat moet je als belegger doen als je niet alle informatie tot je beschikking krijgt? Inderdaad normaal zou je je risico moeten verminderen. En minder info krijgen, we want het bureau voor Statistiek ligt stil. De schok van nieuws wordt dus groter. Maar er is ook gewoon minder consumptie alleen al van de 2 miljoen ambtenaren zelf. Maar ook van andere consumenten.
Andere problemen in de wereld
In Azië en ook in delen van Afrika zien we dat de Gen Z generatie het niet meer pikt dat er slechts een paar families heel veel geld hebben en de grote massa helemaal niets heeft. Er zijn dan ook een aantal ernstige conflicten ontstaan.
Ook in de VS zijn de verschillen historisch groot. Even ‘leuk’ om te zien: In 1965 verdiende een CEO in Amerika 20 keer meer dan een gemiddelde werknemer van dat bedrijf. In 1990 was dit 75 keer meer. En nu is het salaris en bonus zelfs 280 keer meer dan de gemiddelde werknemer in dat bedrijf krijgt… Hoe lang gaat dat goed?
Het zijn de Chip en Tech bedrijven
Natuurlijk was het weer Ai en Ai investeringen in computerdatacentra dat het sentiment bepaalde. En zelfs de ‘vredesplannen’ van vredesstichter Trump waren een bijdragen aan een goed sentiment op de beurs, maar over het opblazen van onderhandelaars hebben we het niet meer. Want er is excuses gemaakt aan …. Qatar. In dit licht misschien een gekke gedachten die door mijn hoofd ging, want Palestina is door meer dan 130 landen erkend als onafhankelijke Staat en een Staat mag zich volgens de regels van het volkerenrecht het recht hebben tot zelfverdediging en dus zouden we een Palestijns leger goed moeten vinden toch? Of is dit heel Woke? Sprekende over Woke.
In de VS moesten de Generaals op audiëntie bij de Keizer Trump. Ze kregen van iemand die uit een familie komt die meerdere generaties lang de dienstplicht vermeed en een paar kilo’s te zwaar was te horen dat ze niet geschikt waren als generaal (o.a. geen conditie en overgewicht) en dat er een halt aan de woke-cultuur werd geroepen. Ook moesten ze maar wennen aan de inzet tegen eigen bevolking… Het leger is nog los van de gemaskerde politie (ICE), deze haalt dagelijks het nieuws door brute en op minderheden gerichte acties. Hard werkende ‘illegalen’ worden van hun bed gelicht en in kampen gezet om uitgezet te worden. Ik blijf van mening dat dit grote effecten op een economie heeft. Maar daar maakt niemand zich druk over.
Waar ook niemand zich druk over maakt zijn de spanningen met Rusland
Drones boven Europa zijn net als de pleegouders van een mishandeld kind, we kunnen niet exact bewijzen en dus kunnen we het niet veroordelen. Of moeten we gewoon hard optreden en spreekwoordelijk ‘eerst schieten en dan pas praten’ oftewel eerst de drones neerhalen en daarna pas kijken van wie ze zijn.
Dan toch nog even terug naar de Ai investeringen. Want deze keer is het anders (dan rond 2000).
Even ter herinnering de grafiek van KPN
En collega telecommer Vodafone, beide vanaf 1994 tot nu.
Ai anders dan de kabel en telecom bedrijven in 2000
Nu werd ik naar aanleiding op mijn vorige columns (terecht)gewezen op het feit dat niet alles 1 op 1 vergelijkbaar is met de Dot.com periode. Oké inderdaad toen waren de enorme investeringen in Internet en telecom infra allemaal schulden bij de bedrijven, dus met geleend geld werd er geïnvesteerd in infrastructuur (glasvezelkabels, nieuwe apparatuur, etc.). Vele bedrijven UPC, KPN Qwest, etc. hebben het dan ook niet gered en vele die het wel gered hebben zijn 25 jaar later nog steeds op sterven na dood. Zie KPN en Vodafone.
Nu investeren de bedrijven als Microsoft, Meta, Google, Nvidia, Amazon, etc. slechts een (groot) deel van hun winst in Ai projecten. Dus als het zoals Meneer Bezos zelf zegt inderdaad een Bubble blijkt te zijn dan zijn er wel vele duizenden miljarden dollars weg. Maar het goede nieuws is dan dat dit winst was. Natuurlijk heeft dit dan wel effect op de Tech bedrijven want die staan natuurlijk een Multiple van een winst factor. Dat gezegd hebbende, wil ik ook nog terug komen op een eerder ingeleverd lijstje.
Voor je het weet is het weer lijstjes tijd
Mijn 3 tips voor 2025 op Belegger.nl waren:
Intel dit is plus 82 procent voor het jaar (zie eventueel de belegger website voor de argumentatie tot aankoop.
Tip
Stellantis in Euro min 28,5 procent. Nu is het bedrijf eigenlijk Amerikaans maar ook een beetje Europees. Heeft een beurswaarde van slecht 25,7 miljard euro en ik ben nog steeds positief.
Thuisbezorgd
En Just Eat Takeaway is net van de beurs gehaald en is plus 50,74 procent voor het jaar.
Tips zijn voor de ober
Nu zeggen tips zonder het idee er achter helemaal niets en een portefeuille uit 3 aandelen is ook nietszeggend. Maar ook iemand die elk jaar alleen maar optimisme verkondigd is nietszeggend. Maar als je als analist ook de Azië crisis in 1998, de Dot.com crash, de Krediet crisis en de Corona dip goed heb gezien, is dat dan allemaal toeval? Ja, omdat je toch altijd negatief bent…. of is dat laatste een beetje kort door de bocht als je mijn lijstjes volgt door de jaren heen en klant van me bent?
Andere tip: Atos
Een tip die sportvriend Nico van deaandeelhouder.nl kan onderstrepen is Atos. Dit aandeel is plus 140 procent dit jaar.
Maar inderdaad niet ieder idee is altijd goed, zelfs als je er heel lang over nagedacht hebt en bijna 40 jaar ervaring hebt. Neem het idee Alfen.
Alfen en de energie transitie
Dit aandeel is min 16,2 procent en van de energie transitie komt nog weinig terecht. Nu ben ik nog steeds positief op dit aandeel.
Zeker als je in detail kijkt dan zie je een mooie sterke uitbraak door de Twindicator.
Vraag Chat even naar mijn advies op Google.
Inderdaad ik was heel positief en voorzag nog geen grote rol voor Chat GPT aan de zoekkant en al helemaal niet aan de gesponsorde zoekkant. Maar na een periode van enthousiasme wordt ik bijv. doordat Google deze week een afkoopsom betaalde van 24,5 miljoen dollar aan Trump wat veel weg heeft van afpersing, minder positief over media en marketing bedrijven. Het ging namelijk om een schikking met Trump dat hij na een eerdere poging tot staatsgreep (de Capitool bestorming, met vijf doden) geweigerd werd op YouTube. Ook Meta betaalde 25 miljoen aan Trump en Twitter betaalde 10 miljoen dollar. Je vraagt jezelf af hoe kunnen we gewoon blijven investeren in dit land? Want we moeten het niet normaal vinden als media bedrijven regels volgen terwijl die voor sommige niet gelden.
Technisch zou je kunnen wachten op de doorbraak van de Twindicator op 241,57 USD.
Inderdaad ik ben geen verklaringen of uitleg schuldig
Genoeg over mijn handelsstrategie en sorry dat ik er op reageer als er kritiek is op de ‘slechts’ plus 30 procent op de Socials, maar het is mijn vak waar we het over hebben. Snel door naar het bedrijf waar ik ooit het effecten vak leerde: ABN Amro.
Is ABN Amro een overname kandidaat?
Wie het weet mag het zeggen maar ik kijk altijd breder en dan is ABN gewoon meegegaan in de sector.
De sector
De Europese banken index heeft het gewoon heel goed gedaan. Vroeger deden banken het goed als je hoge rentes had, nu worden de Europese rente steeds verlaagd en zien we dat ook als positief?
Dan even het belangrijkste bedrijf van de wereld
Nvidia koers/winst verhouding van 53,4. Een bedrijf dat 4,56 biljoen USS waard is. De top van het bedrijf is al een tijd aan het verkopen (om een boot te kopen?). En ze worden als bedrijf politiek onder druk gezet om investeringen te doen. In Intel bijvoorbeeld. Is dat een goede trend?
Desalniettemin zijn we gewoon weer aan de bovenkant uitgebroken, maar hoe hoog kunnen we nog?
Lange termijn plaatje
Uitzoomend zie je dat we gedurende het jaar eerst gedaald zijn en daarna meer dan 100 procent gestegen van de toenmalig dieptepunt. Ook zie je waar je twee jaar geleden stond rond de 20-30 USD. Ooit komen er momenten dat mensen winst willen pakken en dan kan de daling ook snel gaan.
Onze chipper
ASML koers/winst verhouding 33,8 en ook dit bedrijf neemt een strategische investering in een bedrijf in de keten/sector. Een goede zaak in dit geval. Technisch zijn we alleen wel op een belangrijk punt beland. Wellicht een mooi moment om even een gedekte call te verkopen. Want een consolidatie zou niet zo gek zijn.
Meta een K/w van 25,77 lijkt niet hoog
Meta doet het goed met de Ai trend. Metaverse was hiervoor het verhaal en dat was een mislukking. Maar nu hebben we weer Meta brillen waarbij je alles kunt filmen en raadplegen. Maar waarbij bijv. ook de overheid iedereen de hele dag kan volgen. En wil iedereen altijd gefilmd worden? Ik denk het niet.
Ander Meta nieuws
Meta verloor rechtszaken over de aanpassingen in tijdlijnen van gebruikers, dus waardeert niet de rechten en bescherming van zijn cliënten. Ook hebben ze discussie met adverteerder over de nieuwe regels waarbij je geen reclame mag maken met de tekst (en ik quote even wat voorbeelden uit de NRC van vrijdag 3 oktober): “hoe kunnen we klimaatverandering beter aanpakken”, ”we moeten ons verzetten tegen haat misdaden”, of “we moeten strijden tegen de groeiende inkomensongelijkheid”… al deze teksten mogen niet van Facebook. We kan je gewoon een Nep Corne, of een Nep Nico, of een nep Yort iets laten zeggen… Of De Bitcoin aanprijzen als solide belegging….
Technisch, Onder de Twindicator (760,02 USD) en dus een verkoop, maar belangrijk houdt de steunlijn?
Tesla een koopje met een k/w van 249,1?
Weer iets meer auto’s verkocht… De consument is vergeten wat Musk deed na een (Nazi) groet bij een Trump bijeenkomst? Of hoe hij steun gaf aan rechts radicaal tijdens in een inmenging bij de Duitse parlementsverkiezingen? Of werden er snel auto’s ingekocht omdat een fiscale regeling het nu nog interessant maakt in de VS maar binnenkort niet meer? Of lag de verkoop gewoon laag en hadden we een opleving van de verkoop van wel 7 procent….
En die aantallen moet je eens vergelijken met BYD of een gewone autoproducent. Stellantis verkocht in een kwartaal alleen al in Europa 1,3 miljoen auto’s..
Tesla heeft een beurswaarde van 1,35 Biljoen en vergelijk die even met Stellantis.
De Twindicator staat op 416,30 USD.
Het foute uurtje
Palantir Tech een K/W verhouding van 577,2. Maar voor de momentum kopers een mooi aandeel met een plus 130 procent koersstijging voor het jaar.
In detail, doet ie het of doet ie het niet?
We moeten de Twindicator in de gaten houden. Deze staat op 171.67 USD. Eronder is een harde verkoop…
Quantum Computing plus 22, 7 procent op 1 dag
Het bedrijf maakt geen winst en heeft wel een 4,6 miljard USD aan marktwaarde. We kijken even naar de cijfers:
Is dit een fundament onder de stijging?
En de grafiek is gewoon ook op een niveau wat we eerder gezien hebben. Dus als je ze hebt zou ik winst pakken.
Door naar de indices
De Duitse DAX geen record (nog) maar wel door de Twindicator omhoog geschoten.
AEX een record
Maar is er reden voor de uitbraak? Oké ASML kon een ritje maken en trok de index mee, maar is ook nog steeds afhankelijk van Chinezen en de nukken van Trump.
Lange gezien hysterisch en historisch termijn Nasdaq aan de Amstel
Naar de maand grafiek kijkende, is de periode van stijging historisch gezien best lang, maar dit zegt weinig over de korte termijn vrees ik. We moeten wachten op signalen zoals in 2000 of in 2008.
De Nasdaq aan de Hudson
Nasdaq record regen, maar candle grafiek geeft eerste signaal van een mogelijke top.
Belangrijk nieuws?
Op de radio hoorde ik dit weekend, dat de Bitcoin een record gezet had op zondag en dit kwam volgens de nieuwslezer door de Shut-down en dat Trump pro Crypto is? Waarom is dit nieuws en waarom zou een Amerikaanse president pro (of contra) voor een bepaalde asset zou zijn? Het is mij los dat hij er persoonlijk beter van wordt niet helemaal duidelijk!?! Helemaal als het al geen Amerikaanse asset is wordt het nog onduidelijker? Maar wat anders, waarom zou de Bitcoin reageren op de Shut-down en aandelen of obligaties niet?
n.b. Grafiek is nog per vrijdag
Resume: Het blijft ondanks de records een vreemde markt. Nee, er is geen reden om alle aandelen te verkopen en in een kelder te gaan zitten, maar bescherming van een Put spread op de AEX dec is geen overbodige luxe. Zie voor actueel Euronext website een voorbeeld:
Maar koop P AEX DEC uitoefenprijs 940 op 14,70 en
Verkoop de put AEX DEC uitoefenprijs 890 op 6,10
Dus je investeert in dit voorbeeld 8,60 * 100 om maximaal 860 euro te verliezen en een kans te hebben om bij een daling 50 punten (940 – 890) oftewel 5.000 euro per contract te ‘winnen’
Disclaimer
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.
Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel pseudoniem: Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (lees ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille). De column is geproduceerd in het F1 weekend (op zondag 5 oktober) en heeft als eerste publicatiedatum: maandag 6 okt ’25
