Bpost: Staci doet omzet stijgen
Bpost: Staci doet omzet stijgen
- Omzet stijgt dankzij overname Staci vorig jaar
- Zonder Staci was er een omzetdaling
- Bedrijfswinst zal dit jaar aan bovenkant van vooropgestelde vork uitkomen
Bpost haalde in het tweede kwartaal een omzet van € 1,09 miljard, wat 10,5% meer was dan in dezelfde periode vorig jaar. Die omzetstijging was wel volledig te danken aan de omzet van het vorig jaar overgenomen Franse Staci, een logistieke groep die internationaal actief is in orderverwerking voor bedrijfsklanten.
Zonder het effect van de overname zou de omzet 9% gedaald zijn. Dat is dan vooral te wijten aan de omzetdaling met 6% bij de divisie BeNe Last-Mile, de Belgisch/Nederlandse post- en pakjesactiviteiten.
De briefvolumes, die in een structureel dalende trend zitten, daalden nog eens met 12% tegenover een jaar geleden. 3PL, de divisie waartoe Staci behoort en die de logistiek voor pakjes voor externen doet, zag haar omzet met 54% stijgen door die overname.
Toch was ook hier niet alles rozengeur en maneschijn, want de Amerikaanse activiteiten zagen hun omzet met 27% zakken. Dat was dan te wijten aan dochter Radial, die last heeft van de stevige concurrentie op de markt en daardoor eind vorig jaar en begin dit jaar een aantal klanten verloor.
In de nieuwe strategie “Reshape2029”, rekent Bpost vooral op deze divisie om de winst terug omhoog te krijgen. Daarbij moet ook Radial terug winstgevend worden door meer te mikken op kleinere ondernemingen, waar ze met een nieuw gestandaardiseerd “Fast track” aanbod nieuwe klanten willen binnenhalen.
De eerste resultaten van Fast track zijn alvast positief, het leverde 6 nieuwe klanten op in het voorbije kwartaal met een totale contractwaarde van € 40 miljoen, en dit kwartaal zijn er al zes bijkomende contracten getekend.
Bij de derde, kleinere, divisie Global Cross-border bleef de omzet quasi stabiel, ondanks een daling van 7% in Noord-Amerika. De spanningen tussen Canada en de VS als gevolg van de handelsoorlog zorgt ervoor dat de handel tussen de twee landen vermindert, en dat weegt op de omzet.
Lagere winst
De aangepaste bedrijfswinst steeg nog met 1 procentje tot € 58,3 miljoen, maar de nettowinst daalde fors van € 39,3 miljoen naar € 8,9 miljoen. Die daling was vooral te wijten aan de sterk gestegen interestkosten na de dure overname van Staci: de nettoschuld ligt daardoor nu op € 1,8 miljard, tegenover € 392 miljoen een jaar geleden.
Na zes maanden komt de aangepast bedrijfswinst (EBIT) nu uit op € 99,9 miljoen, 22% minder dan een jaar geleden. In het begin van het jaar had Bpost aangegeven voor dit jaar een aangepaste EBIT van € 150 tot 180 miljoen te verwachten.
Na het eerste kwartaal werd al aangegeven dat de kans kleiner werd dat ze aan de onderkant van die vork zouden eindigen. Nu gaan ze ervan uit dat ze eerder aan de bovenkant van de vork zullen eindigen, dus dicht tegen € 180 miljoen.
Dieptepunt achter ons?
Bpost heeft een aantal moeilijke jaren achter de rug met dalende winsten en problemen op managementniveau. Ceo Peeters die eind 2023 aantrad probeert nu met een wat aangepaste strategie, waarbij de focus nog meer op logistiek voor pakjes komt te liggen, het tij te keren.
De uitdagingen blijven groot (dalende postvolumes, wegvallende lucratieve overheidscontracten, stevige concurrentie in logistiek), maar mogelijk ligt het ergste nu achter ons. We schatten dat Bpost dit jaar ongeveer € 0,3 winst per aandeel kan halen.
Dat betekent dat het aandeel vandaag aan een verwachte koerswinstverhouding van 8 noteert. Dat is weinig ALS Bpost de komende jaren de winst kan stabiliseren op dit niveau of opnieuw wat kan doen groeien.
De winst opnieuw doen groeien is in ieder geval de ambitie van het management, al geven ze zelf ook aan dat ze de effecten van de nieuwe strategie vooral vanaf 2027 verwachten, en dat volgend jaar er geen grote vooruitgang moet verwacht worden.
Gezien het track record van de voorbije jaren, is het niet verwonderlijk dat beleggers wat sceptisch zijn en een afwachtende houding aannemen.
Maar na de daling van de koers van 90% in de voorbije vier jaar, is zelfs het kleinste goede nieuws soms al voldoende om het aandeel wat te doen opleven: na de meevallende cijfers voor het tweede kwartaal sprong het aandeel al 14% omhoog op twee dagen.
