AEX neerwaartse druk opvoeren

De kans is reeel dat vorige week de 1e lagere top is gevormd in het kortetermijnbeeld bij 565,60. De neerwaartse druk in de komende tijd kan weer worden opgevoerd richting de recente bodem van 549,70.  

De maand augustus werd vorige week afgesloten waarbij opnieuw een groot toppatroon op de maandgrafiek werd afgerond. We zien op deze maandgrafiek nu een drievoudige toppenzone bij 574 sinds begin dit jaar. De eerste test vond plaats in januari waarna een bearish engulfing werd gevormd. In mei vond de 2e test plaats en die maand werd afgesloten met een shooting star. In juli vond zelfs een kortstondige overshoot boven de jaartoppen plaats waarna eind vorige week een tweemaandse dark cloud cover werd afgerond. Een drievoudige top met telkens een belangrijk toppatroon. Hiermee is de kracht van deze weerstandszone verder toegenomen. Ik acht de kans nog steeds groot dat de AEX sinds begin dit jaar in een groot topvormingsproces zit, net als in 2015. De huidige periode duurt echter wel langer dan in 2015. Dit topvormingsproces begon met een blow off beweging in de eerste weken van januari. Dit zijn krachtige en zeer steile opgaande kortetermijnbewegingen die geregeld aan het einde van een krachtige lange opgaande trend plaatsvinden. In de 2 jaar daarvoor (sinds begin 2016) was de AEX ruim 50% (bijna 200 punten) opgelopen vanaf de 378 bodem. Deze opgaande beweging ging gepaard met slechts een klein aantal en zeer beperkte correctieve tegenreacties. Na de blow-off beweging vond een vrije val beweging plaats van precies 10% en werd de belangrijke en sinds begin 2016 stijgende bodemlijn neerwaarts gebroken. Dit betekende een krachtige neerwaartse trendomkeer in het middellangetermijnbeeld.

Grafiek AEX-index op dagbasis

Bron: Reuters Metastock XV, 31 augustus 2018

Lagere top bij 565,60 gevormd?
Na de vrije val werd in het eerste kwartaal een drievoudige bodemzone gevormd bij 516-517. Hiermee werd mijn 1e doelzone van 505-510 net niet behaald. De bodem in maart bij 516 was het startpunt van een krachtige opgaande trend. Als we kijken naar de 2 bodems bij 516 (maart) en bij 544 (juni) dan was een opgaande bodemlijn te trekken. Deze werd vorige maand (na de hogere jaartop) al kortstondig gebroken waarna de AEX steun ondervond bij het 200-daags gemiddelde. De recente opleving van de afgelopen weken was krachtiger dan ik had verwacht, tot boven zowel de voormalige stijgende bodemlijn als het afvlakkende 50-daags gemiddelde. Toch bleef hij onder de eerdere neerwaartse gap tussen de 568,70 en 571,30. Vorige week werd de potentieel lagere top gevormd waarbij op de daggrafiek een meervoudig toppatroon werd gevormd. Er werden uiteindelijk een viertal toppatronen op de daggrafiek gevormd. Dit betroffen een dark cloud cover, een tweetal hanging man’s en een tweezers top bij 565,60. Hiermee werd de 1e indicatie voor de vorming van een top in het kortetermijnbeeld gegeven. Afgelopen vrijdag brak de AEX direct door zowel het 50-daags gemiddelde evenals (voor de 2e keer) door de sinds maart stijgende bodemlijn. Voor de komende tijd mag een verdere daling worden verwacht richting het 200-daags gemiddelde en de vorige bodem bij 549,70. Het 200-daags gemiddelde ligt overigens bij 551,50. Het enige (kleine) tussenliggende steunpunt is verder nog te vinden bij 555,40. Onder de zone 549,70 – 551,50 wordt het huidige topvormingspatroon verder afgerond in het kortetermijnbeeld en kan de druk worden opgevoerd richting de juni-bodem van 544. Ik acht de kans overigens groot dat onder deze bodemzone een neerwaartse versnelling wordt opgestart. Voor de laatste maanden van dit jaar acht ik de kans overigens reëel dat de AEX de aanval inzet op de zone 516 – 517. Een eventuele herstelbeweging in de komende handelsdagen zou zijn eerste weerstand tegenkomen bij 562. Hier ligt de voormalige stijgende (sinds maart) bodemlijn en het 50-daags gemiddelde. Boven de dubbele top bij 565,60 ontstaat meer ruimte naar hogere niveaus. Toch acht ik de kans beperkt dat de AEX opnieuw zijn jaartoppenzone zal opzoeken in de komende weken, maar een dergelijke beweging is nog niet uit te sluiten. Als we kijken naar de technische indicatoren dan zien we dat opnieuw een lagere top is gevormd in het middellangetermijnbeeld en de neerwaartse druk weer verder kan toenemen.

SOX: afronding grote topformatie binnenkort?
Een van de voorlopende indices is de SOX, de Philadelphia Semiconductor Index. In tegenstelling tot veel andere Amerikaanse indices brak de SOX al in april voor het eerst door de sinds begin 2016 stijgende bodemlijn. Hij wist twee maanden later hier nog wel opnieuw boven te breken, maar bleef onder zijn eerder gevormde jaartop. Kijken we naar de gehele opgaande en zeer krachtige beweging sinds begin 2016 dan steeg de SOX vanaf de 560 in 2 jaar tijd naar de 1.465, een stijging van 900 punten in 2 jaar. Zowel de jaartop in maart evenals de lagere top begin juni gingen beiden gepaard met de vorming van een bearish engulfing. Hierna is een verder patroon van lagere toppen ontstaan. In de maand augustus werd een dubbele lagere top bij 1.410 gevormd. Om de opwaartse trend te vervolgen, moet de SOX structureel door de jaartop van 1.465 breken. Onderliggende weerstanden zijn te vinden bij 1.440 en 1.410. Ondanks de eerdere doorbraak onder de sinds begin 2016 stijgende bodemlijn is momenteel een meer zijwaartse tendens ontstaan. Wel zien we de contouren van een groot toppatroon. Een verdere voorzetting van de dalende tendens zal pas optreden zodra de meest recente bodems bij 1.295 en uiteindelijk de 1.220 neerwaarts worden gebroken. Onder het laatstgenoemde steunpunt zal het grotere toppatroon ook worden geactiveerd. Daaronder ontstaat ruimte naar de 1.020. Zover is het momenteel nog niet, maar de SOX lijkt in de eindfase van een grote topformatie te zitten.

Grafiek SOX (Philadelphia Semiconductor Index) op dagbasis

Bron: Reuters Metastock XV, 31 augustus 2018

Visie technische analyse:

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)