Zoeken in de Aandeelhouder
NED25*
NLMID*
BE20*
NAS100*
US30*
USA500*
VIX*
EUR/USD*

Column

Bas Heijink - maandag, 20 november 2017 08:43

AEX nadert cruciale 532

Een kortstondige herstelbeweging blijft tot op heden nog uit. De neerwaartse druk wordt juist steeds verder opgevoerd. Een belangrijke kantelpunt in het middellangetermijnbeeld komt nu steeds dichterbij.  

Laten we vandaag als eerste een technische blik werpen op de lange en logaritmische maandgrafiek. Daar zien we een krachtige opgaande langetermijntrend sinds begin 2009. Deze bullmarkt is nog steeds intact en de onderkant van dit brede stijgende trendkanaal ligt momenteel rond de 450 punten. Medio 2015 vond een zeer forse terugval plaats die ongeveer 9 maanden in beslag nam vanaf de meervoudige top bij 510 tot een dieptepunt begin 2016 bij 378. Hier werd een zeer belangrijke langetermijnbodem gevormd. Dit was het startpunt van een nieuwe stijgende middellangetermijntrend. Deze opgaande bodemlijn heeft inmiddels veel raakpunten en werd ook tijdens het topvormingsproces in de maanden mei tot en met augustus meerdere keren onder druk gezet, maar uiteindelijk niet gebroken. Deze opgaande bodemlijn stijgt maandelijks ongeveer 7 punten en is momenteel bij 532 te vinden.  Een neerwaartse doorbraak acht ik binnenkort reeel en is noodzakelijk om de 3e correctie van dit jaar op te starten. Ik acht de kans daarbij groot dat er dan uiteindelijk sprake zal zijn van een forse correctie zodra deze belangrijke opgaande middellangetermijnbodemlijn wordt gebroken. De kans is in dat scenario ook groot dat de jaartop bij 557,40 voor langere tijd op de borden zal staan. Als we kijken naar de laatste twee maand-candles, waarvan november nog niet ten einde is, zien we ook de contouren ontstaan van een groot bearish engulfing patroon. Zolang november wordt afgesloten onder de 538,50 zal een dergelijk patroon worden afgerond.

Dubbele top bij 557,40
Begin november vormde de AEX een dubbele top bij 557,40. Hiermee werd mijn volgende langetermijndoel van 564 op ongeveer 6 punten na bereikt. Dit was mijn eind vorig jaar afgegeven doel voor 2017. Ondanks dat dit doel bereikt is, was de weg hiernaartoe anders verlopen dan ik had verwacht. Ik ging uit van een jaar met meerdere correcties voordat dit doel bereikt zou worden. Tot op heden vonden er slechts een tweetal kleine correcties plaats van 5% en 6%. Deze vonden plaatst tijdens het topvormingsproces in de maanden mei tot en met augustus. Ondanks de klassieke topvormingssignalen bleek telkens de horizontale steun bij 506 het eindpunt van de terugval te zijn. Met de afronding van dit proces in september boven zowel een dalende toppenlijn evenals de mei-top van 537,80 ontstond opwaartse ruimte naar de 564. Hierdoor heeft er vanaf de decemberbodem van 445,65 een krachtige opgaande beweging plaatsgevonden van ruim 110 punten in 11 maanden tijd. In deze periode vonden tot op heden slechts een tweetal kleine correcties plaats.

Contraire signalen
De euforie in de markt nam de afgelopen maanden steeds verder toe. De eerste stijging van 445,65 (vorig jaar december) tot de mei-top van 537,80 vond plaats zonder tegenreacties van meer dan 3%. Dit geldt ook voor de gehele stijging vanaf de augustusbodem bij 506 tot aan de recente dubbele top bij 557,40. In deze periode vond 1 tegenreactie plaats van ongeveer 1,5% in oktober. Dergelijke stijgingen zonder tegenreacties hebben we nog niet eerder gezien tijdens deze bullmarkt. De algemene opinie werd steeds positiever en de koersdoelen werden voor de laatste maanden van dit jaar steeds verder opgehoogd. Ook werd het elastiek van deze euforische stijging steeds verder opgerekt. Op het moment dat deze knapt, kan de tegenreactie krachtig en snel doorzetten. In een dergelijke periode lijken we nu te zijn aanbeland. Steeds meer huishoudens zijn de afgelopen maanden gaan beleggen, ook een contrair signaal waarbij veelal werd aangegeven dat de maanden november en december zeer positieve aandelenrendementen opleveren. Tot op heden werd de dubbele top in de eerste weken van november gevormd en ik acht de kans groot dat hiermee een top voor de komende periode is gevormd.

Herstelbeweging blijft uit, neerwaartse druk neemt verder toe
In het kortetermijnbeeld is de daling inmiddels 23 punten, ofwel ruim 4%. Deze startte met de vorming van de dubbele top bij 557,40. De eerste top werd gevormd door een shooting star en de 2e top door een bearish engulfing. Ook de weekgrafiek werd twee weken geleden afgesloten met een bearish engulfing. Zodra de maand november wordt afgesloten met een koers onder de 538,50 is ook in dit tijdstermijn sprake van een dergelijk toppatroon. Na de vorming van deze patronen werd de vanaf de 506-augustusbodem stijgende bodemlijn neerwaarts gebroken. Bevestiging van deze topvorming vond recent plaats met de doorbraak onder de meest recente bodem van 540,40 waarna ook het 50-daags gemiddelde werd gebroken. Dit gemiddelde vlakt steeds verder af en bleek eind vorige week een nieuwe weerstand te zijn geworden. Hierdoor is er nog steeds geen sprake van een kortstondige herstelbeweging voor de vorming van een lagere kortetermijntop. Een dergelijk herstel blijft zeker mogelijk in de komende week, zodra de 540,50 en het 50-daags bij 540,90 worden gebroken. Hierboven liggen dan nog weerstanden bij 542,90 en de 549,45. Zolang de AEX onder zijn 50-daags blijft, wordt de neerwaartse druk steeds verder opgevoerd. Steunpunten liggen nog bij 533,20 en de belangrijke 532. Een slotkoers daaronder kan een krachtig en verder neerwaartse vervolg inzetten waarna een forse correctie kan worden voorgezet.

Grafiek AEX-Index op maandbasis

 

Grafiek Xetra DAX op dagbasis

 

korte termijnlange termijnsteunniveausweerstandniveaus
ShortLong533,20 / 532 / 525,20 / 523,20540,50 / 540,90 / 542,90 / 549,45

De Aandeelhouder TV

september 29, 2020

AEX 29 sep – Nico Bakker – Daily Charts BNP Paribas Markets

september 29, 2020

Live debat in focus | 29 september 2020 | Markets Update van BNP Paribas Markets

september 28, 2020

Wat gaat de AEX doen vanaf de 550 punten?

september 28, 2020

AMG verliest glans | 28 september 2020 | Markets Update van BNP Paribas Markets

Columns

Nieuw
29 sep 09:35 Nico Bakker

ABNAMRO in de rebound

29 sep 08:43 Albert Jellema

Blik op de Nederlandse aandelenmarkt

28 sep 16:55 Redactie

De 7 beste aandelen om te kopen voor het vierde kwartaal

28 sep 10:19 Nico Bakker

Spannend steunscenario ABNAMRO

25 sep 13:43 ProBeleggen

8% in Galapagos in 3 maanden