AEX Let op topvorming

De herstelbeweging in het kortetermijnbeeld is nog steeds intact, maar blijft tot op heden zeer beperkt. Gisteren werd de eerste poging ondernomen om boven de weerstand van 544 te breken. Blijf echter alert op een neerwaartse draai.

Tot waar zal het herstel doorzetten?

Als we kijken naar de afgelopen twee weken dan zien we vanaf de bodem tijdens deze correctie bij 533,90 een langzaam stijgende herstelbeweging. Deze beweging krijgt ook steeds meer de contouren van een stijgende wig. Bij een dergelijk patroon stijgen de bodems sneller dan de toppen. Ook wist de AEX nog niet boven de 544 te sluiten. Hier ligt de voormalige bodem van de 2e correctie die in mei/juni plaatsvond. Dit is de eerste weerstand in het kortetermijnbeeld. Ook zien we bijna dagelijks zeer smalle body’s in de candlesticks. Dit betekent dat de slotkoers relatief dicht bij de openingskoers ligt. Alleen dinsdag werd een grotere body gevormd. Deze platte body’s wijzen op de nodige twijfel in de markt over het verdere verloop in de komende tijd en wijzen niet op een krachtige voorzetting van een opwaartse herstelbeweging. Voor de komende dagen moeten we zeer alert zijn op de vorming van nieuwe toppatronen die mogelijk de volgende top aanwijzen in het kortetermijnbeeld. Een slotkoers boven de 544 opent de weg voor een verder herstel richting de neklijn van een recent geactiveerd hoofd-schouderpatroon bij 550. Een dergelijke terugtest voor de vorming van een lagere top zou een klassieke pullback beweging inhouden na de activatie van een dergelijk toppatroon. Vlak daarboven ligt verder nog het steeds verder afvlakkende 200-daags gemiddelde bij 551,70. We moeten terug naar het 1e kwartaal van dit jaar om een langdurige stand van de AEX onder dit gemiddelde te zien.

Trend blijft neerwaarts gericht, lagere jaarbodems blijven realistisch
Als we kijken naar de bewegingen die dit jaar plaatsvonden dan zien we een groot topvormingsproces dat vergelijkbaar is met het proces dat in 2015 plaatsvond voordat een zeer forse terugval plaatsvond naar de 378-bodem die in februari 2016 op de borden werd gezet. Dit was destijds het startpunt van een 2 jaar durende opgaande beweging die zeer steil was en waarbij het aantal correctieve tegenreacties beperkt bleef in aantal en in procenten. Deze opgaande beweging eindigde in januari dit jaar met een steile blow-off beweging waarna de sinds begin 2016 stijgende bodemlijn neerwaarts werd gebroken. Dit was het startpunt van het huidige topvormingsproces. Inmiddels hebben we een drietal correcties gezien dit jaar waarbij vooral de 1e correctie begin dit jaar opviel met een vrije valbeweging tot aan de 516 (10% daling). Ook de huidige correctie liet recent een vrije val zien. In dit grotere topvormingsproces werd verder een drievoudige toppenzone gevormd rond de 574. Elke test van deze zone zorgde voor de start van een correctieve beweging. Ook zagen we op de maandgrafiek belangrijke toppatronen ontstaan bij deze zone. Zo werd begin dit jaar een bearish engulfing gevormd en in mei in shooting star. De maand augustus werd afgesloten met een dark cloud cover. Ik blijf van mening dat dit topvormingsproces sinds begin dit jaar de eindfase van de sinds 2009 aanwezige lange en krachtige bullmarkt kan betekenen. We zagen al veel indices verslechteren onder deze langetermijnbodemlijnen. Ook de DAX brak hier recent al kortstondig onder, maar veerde in de afgelopen week weer op. Vooral de Amerikaanse indices laten tot op heden een ander beeld zien, maar ook daar moeten we alert blijven op een verslechtering en de vorming van meervoudige toppen in het langetermijnbeeld. Als we teruggaan naar het kortetermijnbeeld, is het de vraag of deze herstelbeweging zorgt voor een normale lagere top langs de eerdere dalende toppenlijn of dat er vanaf de vorige lagere top rond de 565 een neerwaartse versteiling zal optreden. Deze laatste mogelijkheid acht ik het meest realistische scenario. Dit zou betekenen dat in de zone 544 – 552 een top gevormd kan worden. We moeten daarbij alert blijven op de vorming van toppatronen en een neerwaartse doorbraak onder de stijgende kortetermijnbodemlijn die vandaag bij 541 is te vinden. Hieronder lijkt een top te zijn gezet en kan de neerwaartse druk richting de nog openstaande gap tussen de 529,40 en 533,70 weer worden opgevoerd. Dit is de laatste steunzone tot aan mijn 1e doel van 516 – 517 in de komende tijd.

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)