AEX Lagere top bij 554,35

Met een krachtige en forse neerwaartse candlestick kwam gisteren een einde aan de herstelbeweging sinds begin september. Hiermee is een volgende lagere top bij 554,35 gevormd en kan de neerwaartse druk verder toenemen.  

Als we kijken naar de bewegingen sinds de jaartop eind juli bij 576,90 op de borden werd gezet, valt vooral op dat er een behoorlijk aantal forse neerwaartse candlesticks zijn gevormd in de afgelopen twee maanden. Ook gisteren was er sprake van een daling van ongeveer 9 punten tussen de intradaytop en intradaybodem. Ik gaf in de afgelopen week al aan dat we zeer alert moesten zijn op een neerwaartse omkeer in de AEX en veel andere indices ondanks dat de herstelbeweging forser was dan verwacht. Er werd uiteindelijk geen toppatroon gevormd, maar gisteren werd wel de stijgende kortetermijnbodemlijn neerwaarts gebroken. Dit betekende het einde van de herstelbeweging van de afgelopen weken. Deze herstelbeweging startte met de vorming van een hammer en een bullish engulfing bij de 533,90. Dit is de bodem tot op heden van deze correctieve beweging van 7,5% tussen de top en bodem sinds juli. De gisteren gebroken stijgende steunlijn kende meerdere raakpunten en werd begin deze week nog precies getest met opnieuw de vorming van een hammer. De bodem van gisteren lag ook ruim onder de eerdere bodems van de afgelopen anderhalve week. Daarbij stokte de daling bij de eerdere junibodem van 544. Ik acht de kans groot dat na een kleine opleving de neerwaartse weg in de komende week wordt vervolgd en mogelijk al de bodem bij 533,90 onder druk kan worden gezet. Ik blijf bij mijn visie dat de bodemzone van het eerste kwartaal, 516 – 517, mogelijk nog kan worden getest in de laatste weken van dit jaar.

Grafiek AEX-index op dagbasis

Bron: Reuters Metastock XV, 4 oktober 2018

Nieuwe dalende toppenlijn vanaf precieze jaartop in juli bij 552 te vinden

Voor het eerst in jaren heb ik recentelijk mijn langetermijnvisie verlaagd naar Neutral. Er is sinds begin dit jaar sprake van een groot topvormingsproces in de AEX waarbij de bullmarkt in zijn eindfase lijkt te zitten. Begin dit jaar werd de versteilingsfase in deze stijgende langetermijntrend al neerwaarts gebroken. Deze versteiling startte bij de bodem van 378 begin 2016. Er vonden dit jaar tot op heden drie correcties plaats, waarbij vooral de 1e correctie eind januari zorgde voor een daling van 10%. We moeten terug naar begin 2016 om een dergelijke forse terugval te zien. Buiten de doorbraak onder de versteilingsfase werd ook een drievoudige toppenzone rond de 574 gevormd. Een niveau dat mogelijk voor langere tijd niet meer behaald zal worden. Bij elke test van deze zone werd een groot toppatroon in de maandgrafiek gevormd. Begin dit jaar een bearish engulfing, in mei een shooting star en de maand augustus werd afgesloten met een dark cloud cover. Als we kijken naar de bodems van de vorige correcties (516 en 544) dan werd ook deze sinds maart stijgende bodemlijn vorige maand neerwaarts gebroken. Verder werd onder de 550 een groot hoofd-schoudertoppatroon geactiveerd. De recente herstelbeweging is te zien als terugtest naar de neklijn en naar het afvlakkende 200-daags gemiddelde. De eerder getrokken dalende toppenlijn vanaf de toppenzone van eind juli werd wel opwaarts gebroken, maar als we nu de huidige top van 554,35 verbinden met de vorige top bij 565,60 dan komen we precies uit bij de jaartop van 576,90.

Hiermee lijkt een nieuwe krachtige dalende toppenlijn te zijn ontstaan die vandaag bij 552 ligt. Ook zien we een snel dalend 50-daags gemiddelde (556) die in de komende weken kan zorgen voor een nieuwe dead cross met het 200-daags gemiddelde. Kortom de trends zijn neerwaarts gericht en een lagere top is gevormd. Voor de komende tijd verwacht ik een vervolg naar lagere bodems. Eerste steun ligt bij 544 waaronder de recente bodem van 533,90 ligt. Vlak daaronder ligt nog de openstaande gap tussen de 529,40 en 533,60 als laatste steun tot aan de meervoudige bodemzone bij 516 – 517. Dit blijft een zone die dit jaar opnieuw getest kan worden. Zolang de AEX boven de 544 blijft, mag een kortstondige herstelbeweging worden verwacht. Deze lijkt echter beperkt te kunnen blijven. Eerste weerstand ligt bij 546,50 waarboven de gisteren gebroken stijgende kortetermijnbodemlijn bij 548,50 is te vinden. Het 200-daags gemiddelde ligt verder nog bij 551,80, de neklijn van het toppatroon bij 550 en de dalende toppenlijn dus bij 552.

Xetra DAX: bullmarkt in de eindfase

De Duitse graadmeter Xetra DAX vormde in de periode september 2017 – januari 2018 een meervoudige toppenzone rond de 13.500 – 13.600. In de rest van 2018 zagen we geen test meer van deze zone, alleen steeds lagere toppen. De sinds de jaartop van begin dit jaar dalende toppenlijn ligt momenteel rond de 12.770. Vanaf de lagere juni-top is een neerwaartse versteiling in de dalende trend te zien. Deze toppenlijn ligt vandaag bij 12.460. Deze toppenlijn werd al meerdere keren getest in de afgelopen maanden maar nog niet gebroken. Begin september brak de DAX voor het eerst onder de sinds 2009 stijgende bodemlijn. Een structureel slot hieronder betekent het eindsignaal van deze stijgende langetermijntrend en deze kans acht ik groot. Deze bodemlijn is momenteel alweer te vinden bij 12.100. Bevestiging van een lange trendomkeer treedt daarna op onder de neklijn van een zeer groot hoofd-schouderpatroon die bij 11.900 is te vinden. Kortom, de neerwaartse druk blijft in stand en de kans is groot dat de bullmarkt in de komende weken definitief wordt beëindigd.

Grafiek Xetra DAX op dagbasis

Bron: Reuters Metastock XV, 4 oktober 2018

Visie technische analyse:

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)