AEX Krachtige voortzetting

De AEX brak gisteren door de zone 549,95 – 551. Hiermee is meer opwaartse ruimte vrijgemaakt richting de 564. Toch zien we dergelijke verbeteringen nog niet in andere indices, blijf dus alert in de komende dagen op toppatronen.

De grote neerwaartse gap die tijdens de vrije val beweging werd gevormd tussen de 545,15 en 549,95 werd gisteren volledig gesloten. In de afgelopen handelsdagen werd het grootste deel al gesloten, maar de beweging van gisteren zorgde voor de sluiting van het laatste deel van deze nog openstaande gap. Deze gap werd gevormd tijdens de zeer belangrijke neerwaartse doorbraak van de 2 jaar durende opgaande middellangetermijnbodemlijn. Dit was eind januari/begin februari de definitieve bevestiging van een trendomkeer in het middellangetermijnbeeld. Deze vrije val beweging zorgde toen voor een snelle en forse correctie van uiteindelijk precies 10% daling vanaf de jaartop bij 572,80. De huidige en 3e herstelbeweging is tot op heden de meest forse opgaande beweging van dit jaar en daarmee ook de krachtigste herstelbeweging vanaf de meervoudige bodemzone bij 516 – 517. Inmiddels staat de teller op ongeveer 35 punten stijging vanaf de laatste test van de zone 516 – 517 van eind maart. Ondanks dit krachtige herstel is het middellangetermijnbeeld nog niet veranderd. Met de doorbraak van de genoemde stijgende middellangetermijnbodemlijn, de vorming van de bearish engulfing op de maandgrafiek en de recente death cross is het technische beeld voor de komende periode neerwaarts gericht. De herstelbeweging is aanzienlijk krachtiger dan ik had verwacht maar de genoemde middellangetermijntrend blijft neerwaarts gericht.

Grafiek AEX-index op dagbasis

Bron: Reuters Metastock XV, 16 april 2018

Blijf alert op een plotselinge en krachtige neerwaartse draai
Opvallend tijdens de huidige krachtige opwaartse herstelbeweging is de situatie in de andere aandelenindices. Veel indices blijven tot op heden onder hun vorige en lagere toppen van de afgelopen twee maanden. Alleen de Xetra DAX wist gisteren even kortstondig hierboven te breken. Ook blijven meerdere indices zoals de S&P 500 nog onder hun dalende toppenlijn vanaf de jaartop. De huidige beweging kan dus nog steeds uitmonden in de meeste indices in gelijke danwel lagere toppen over de afgelopen twee maanden. Hiermee blijven zij ook nog ruim onder hun eerdere jaartoppen die rond 23 januari op de borden werden gezet. Dit betekent naar mijn mening dat we zeer alert moeten blijven in de komende dagen op een neerwaartse draai in de markt en de vorming van toppatronen. Zolang er echter geen verslechteringen optreden in het kortetermijnbeeld blijven hogere koersen mogelijk. Als we kijken naar de situatie in de AEX dan was de eerdere doorbraak ruim een week geleden door de dubbele (lagere) toppenzone bij 539,75 – 541 een belangrijke verbetering in het kortetermijnbeeld van de AEX. Dit zorgt momenteel voor de krachtige verdere herstelbeweging. Vanuit deze eerdere zijwaartse consolidatiefase tussen de 516 – 517 en 540 – 541 is een doel te berekenen voor de AEX van 564, gelijk aan de oude bekende weerstand (de top van 2007) en mijn voormalige langetermijnkoersdoel. Mocht de AEX in de komende week deze weerstand bereiken danwel richting de jaartop van 572,80 doorzetten, dan lijkt de huidige situatie steeds meer op de grote en langdurige correctieve fase die in april 2015 werd ingezet. Destijds werd een top gevormd bij 510 waarna een forse correctie plaatsvond. Hierna vond in de zomer een krachtige herstelbeweging plaats tot aan de 505 waarmee in het grotere technische beeld een dubbele top was gevormd. Deze toppenzone was in augustus 2015 het startsein van de volgende neerwaartse fase die uiteindelijk pas in februari 2016 tot stilstand kwam met de vorming van een volgende en zeer belangrijke langetermijnbodem bij 378. Dit was toen het startpunt van de 2 jaar durende opgaande middellangetermijntrend. Tijdens deze 2 jaar durende periode vonden er slechts enkele kleine correcties plaats, waardoor de euforie in de markt steeds verder toenam totdat begin februari de neerwaartse draai in de markten plaatsvond.

Veel overeenkomsten met technische situatie rond de zomermaanden van 2015
Als we kijken naar de afgelopen weken dan is deze 3e herstelbeweging vanaf de zone 516 – 517 in een rechte lijn omhooggegaan waarbij meerdere opwaartse gaps werden gevormd. Er staat momenteel nog 1 opwaartse gap open, tussen de 529,40 en 533,65. Deze dag werd de voormalige steil dalende toppenlijn gebroken en brak de AEX ook opwaarts door zijn gemiddelden. Opvallend was dat deze dag ook de negatieve ‘death cross’ tussen het 50-daags en 200-daags gemiddelde plaatsvond. Er is dus geen stijgende bodemlijn te zien in de AEX die moet worden gebroken om een top te bevestigen. Vandaag zal de AEX waarschijnlijk opnieuw met een opwaartse gap openen. Daardoor ligt de eerste steun bij 552,30. Weerstand is nu te vinden bij een oude top van 557,50 en de bekende 564. Zodra de AEX vandaag zijn opwaartse openingsgap sluit en een toppatroon vormt, lijkt de kans op een top toe te nemen. Vooral als andere indices geen verbetering laten zien. Zolang dat niet gebeurt, blijft meer opwaartse ruimte aanwezig voor de komende tijd richting de 564 en mogelijk hoger waarmee we steeds meer een 2015-scenario kunnen ontwikkelen. De trend in het middellangetermijnbeeld blijft neerwaarts gericht en de kans dat een volgende belangrijke top en daaropvolgende krachtige neerwaartse draai plaatsvindt, acht ik groot. Ondanks dat het herstel aanzienlijk krachtiger is dan ik had verwacht. Om meer bevestiging voor een top te krijgen, moet de AEX onder de 541 sluiten en dit niveau ligt ondertussen alweer ruim 10 punten lager dan de huidige stand op de borden.

Visie technische analyse:

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)