AEX Eerste aanval 564 afgeslagen

De eerste aanval op de zware weerstand van 564 is afgeslagen. Er werd op de daggrafiek een eerste toppatroon gevormd. Voordat gesproken kan worden van een top is echter een verdere daling noodzakelijk.

‘Tweezers’ top gevormd bij 563,30

Gisteren was de eerste duidelijke neerwaartse candlestick van dit jaar waarbij de slotkoers lager lag dan de openingskoers. Op de 1e handelsdag van dit jaar lag de slotkoers ook nipt onder de openingskoers, maar toen werd een bodempatroon, een zogenoemde hammer, gevormd. De overige 5 handelsdagen zagen we dagelijks ‘witte’ candlestick, ofwel positieve candlesticks waarbij de slotkoers boven de openingskoers lag. Kijken we naar de laatste 2 handelsdagen dan zien we een dubbele top bij 563,30. Doordat deze dubbele intraday-top in 2 achtereenvolgende handelsdagen werd gevormd, is dit een zogenoemde ‘tweezers top’ geworden. Een eerste indicatie dat de AEX een verdere terugval zou kunnen inzetten. Met de vorming van deze top werd de belangrijke 564-grens bijna getest. Bij de 564 is de dubbele top te vinden die in 2007 op de borden werd gezet. Na de vorming van deze top werd een forse en langdurige bearmarkt gestart die de AEX tot onder de 200-puntengrens terugbracht begin 2009. Deze bodem in 2009 was het startpunt van de huidige en zeer lange bullmarkt. De 564 is overigens ook de laatste belangrijke top tot aan de 700-puntengrens uit het jaar 2000. Ik acht de kans nog steeds groot dat de 564 niet ineens structureel gebroken zal worden en dat rond de 564 een top gevormd kan worden als startpunt voor een forsere correctie in het 1e kwartaal van dit jaar. Pas een structureel slot boven de 564 zorgt voor de start van de volgende fase in de stijgende langere trend.

Stijgende bodemlijn sinds begin 2016 bij 547 te vinden
Een structureel slot in de komende tijd boven de 564 zou de weg openen richting de horizontale niveaus van 590 en 610. Hier liggen enkele toppen en bodems uit de jaren 1998 – 2001. De bovenkant van het sinds 2009 stijgende trendkanaal op de logaritmische maandgrafiek ligt overigens pas 620. Het laatste raakpunt van deze toppenlijn is in april 2015 te vinden bij 510. Dit was destijds het startpunt van een forse terugval van ongeveer 25% die uiteindelijk zorgde voor de vorming van een belangrijke langetermijnbodem bij 378 in februari 2016. Deze bodem was in 2016 het startpunt van de huidige opwaartse versteiling. Er is een duidelijke en structurele slotkoers onder deze bodemlijn noodzakelijk om een forsere correctie op te starten. Op de eerste handelsdag van dit jaar brak de AEX hier voor het eerst intraday onder, met een bodem bij 540,35. Maar deze doorbraak bleek vals en de euforie in de markt werd weer voortgezet waarna ook alle toppatronen van de afgelopen twee maanden boven de 557,40 weer werden opgeheven. De markt blijft krachtig, maar de stijging lijkt wel op zijn laatste benen te lopen. Het belangrijkste te breken niveau is de stijgende bodemlijn sinds 2016 die momenteel bij 547 is te vinden.

Geen ‘forsere’ correctie in de AEX sinds februari 2016
In het afgelopen jaar zagen we een verdere voortzetting van de stijgende middellangetermijntrend en vanaf de februari 2016-bodem bij 378 hebben we in de AEX geen forsere correctie (van meer dan 10%) meer gezien. Vorig jaar vonden er slechts een tweetal kleine correcties en een mini-correctie van 4% plaats, een situatie die we sinds 2009 nog niet hebben meegemaakt. Ook vonden er in 2017 een tweetal zeer krachtige opgaande bewegingen plaats zonder tegenreacties, ook een zeldzame beweging. Een forsere correctie is dus normaal en gezond voor het stijgende langetermijnbeeld na de krachtige opgaande bewegingen. In het kortetermijnbeeld werd dus een tweezers top gevormd waarbij de 563,30 nu de eerste weerstand is. Daarboven ligt de 564, de stijgende kortetermijntoppenlijn bij 567,30 en het 161,8%-Fibonacci-projectieniveau van de recente consolidatiefase bij 572. Een overshoot van enkele dagen is mogelijk, maar de kans op de vorming van een top acht ik groot. Gisteren werd een klein deel van de 2e opwaartse gap van dit jaar gesloten. Deze staat nu nog open tussen 558,15 en 559,15. Een verdere sluiting van deze gap en een beweging onder de vorige (november) top bij 557,40 zouden meer bevestiging geven aan een potentiele top. Uiteindelijk moet wel de stijgende langere bodemlijn bij 547 worden gebroken om definitief te kunnen spreken van een top in de markt en startsein voor een diepere correctie in de AEX.

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)