AEX 5e test van zone 572 – 577?

Met een krachtige en forse opwaartse candlestick brak de AEX afgelopen dinsdag door zowel zijn 50-daags gemiddelde als de weerstandszone bij 559,10. De toppenzone 572 – 577 komt weer in zicht.

Terugval van de maand mei grotendeels tenietgedaan in juni
Waar de maand mei vanaf de 1e handelsdag zorgde voor een forsere terugval vanaf de 572 tot aan de 534,50, zorgt de maand juni voor een krachtige opwaartse herstelbeweging vanaf de 1e handelsdag van deze maand. De terugval in mei stokte precies bij het neerwaarts gerichte 200-daags gemiddelde. Hier was ook het 38,2%-Fibonacci-retracementniveau te vinden van de gehele stijging in de eerste 4 maanden van dit jaar (ongeveer 100 punten stijging). Deze stijging zonder noemenswaardige tegenreacties was een van de krachtigste opwaartse bewegingen van de afgelopen jaren in een dergelijk tijdsbestek. Alleen in maart vonden twee zeer kleine tegenreacties plaats van minder dan 3%. Deze stijging werd op de 1e dag van mei beëindigd met de neerwaartse doorbraak onder de stijgende bodemlijn sinds eind vorig jaar en de afronding van een stijgende wig. Dit zorgde voor de terugval van bijna 40 punten in die maand. Hiermee leek de AEX een zeer belangrijke top te hebben gevormd, net onder de zware weerstandszone die vorig jaar werd gevormd bij 574 – 577. Hiermee vond eigenlijk een hertest plaats en is een viervoudige toppenzone gevormd bij 572 – 577. Met de doorbraak van twee dagen geleden boven de zone 559,10 – 559,40 staat de weg mogelijk opnieuw open voor een hertest van deze zone bij 572 – 577. De AEX ligt momenteel nog 10 tot 15 punten onder deze zone, waardoor we ook zeker alert moeten zijn op de vorming van nieuwe toppatronen en een neerwaartse draai in de komende tijd. Dit betekent wel dat de opwaartse druk in de AEX nog niet is verdwenen en het grote topvormingsproces sinds begin vorig jaar nog steeds intact is.

Langetermijnvisie blijft neerwaarts gericht. Wel langdurig en breed topvormingsproces
In het langetermijnbeeld blijft mijn visie neerwaarts gericht en ik verwacht een verder neerwaarts vervolg. Door de krachtige beweging in de eerste maanden van dit jaar die aanzienlijk verder doorzette dan verwacht, blijft het grote topvormingsproces sinds vorig jaar nog steeds intact. Dit betekent dat een beweging tot onder de bodem van 472,20 aanzienlijk langer op zich zal laten wachten. Wel blijft een belangrijk feit dat de bullmarkt zoals we die kenden sinds begin 2009 in het laatste kwartaal van vorig jaar werd beëindigd. De sinds begin 2009 stijgende bodemlijn op de logaritmische maandgrafiek werd namelijk in die periode gebroken. Daarbij werd in de eerste vier maanden van 2018 een drievoudige toppenzone gevormd rond de 574 waarbij elke top gepaard ging met de vorming van een toppatroon in de maandgrafiek. Na de hertest eind april van deze zone, is de zone 572 – 577 nog sterker geworden. Een doorbraak hierboven mag niet worden uitgesloten, maar ligt niet in de lijn van mijn verwachtingen. Een dergelijk doorbraak zou niet betekenen dat een nieuw bullmarkt is ontstaan in het langetermijnbeeld, maar wel zorgen voor verder uitstel van de voortzetting van de verwachte bearmarkt. In dat scenario ontstaat ruimte naar de zone 600 – 610. Belangrijk is daarbij wel dat veel andere indices vergelijkbare bewegingen laten zien. En zover is het nog lang niet in de meeste Europese indices. Met de huidige opleving in de maand juni moeten we alert zijn op de vorming van een 5e top rond deze toppenzone waarmee deze zone nog sterker zal worden.

Nieuwe stijgende kortetermijnbodemlijn. Wees alert op topvormingssignalen onder de zone 572 – 577
De gehele neerwaartse beweging in de maand mei van ongeveer 40 punten wordt momenteel al voor een groot deel tenietgedaan. Met de doorbraak boven de vorige lagere top bij 559,10 is ruimte ontstaan voor een hertest van de zware toppenzone bij 572 – 577. Onderliggend zijn niet veel weerstanden te vinden. Een oude bekende (2007-top) ligt nog bij 564. Daarboven ligt alleen nog een punt bij 566,40. Ondanks de krachtige doorbraak moeten we dan ook zeer alert zijn op een plotselinge neerwaartse omkeer en de vorming van toppatronen. Eerder deze maand werd de steile opgaande bodemlijn in het kortetermijnbeeld (vanaf de 534,50 bodem) neerwaarts gebroken. Met de beweging boven de 559,10 is een nieuwe situatie ontstaan en kan een nieuwe stijgende bodemlijn vanaf de 534,50 worden getrokken. Deze geldt nu als belangrijk steunpunt en is vandaag te vinden bij 551 en loopt dagelijks ruim 1 punt op. Een neerwaartse slotbeweging onder deze nieuwe bodemlijn zou een eerste verzwakking betekenen in het kortetermijnbeeld en een mogelijke volgende top bevestigen. Daarboven liggen verder nog steunpunten bij de voormalige vorige lagere top bij 559,10 en het 50-daags gemiddelde van 556,10. Zolang de AEX boven deze steunpunten weet te blijven in de komende dagen, blijft de kans realistisch dat hij een nieuwe poging gaat ondernemen om de zware zone 572 – 577 te testen. De eerdere en enige ‘rode’ candlesticks (slotkoers ligt onder de openingskoers) bleef beperkt tot slechts een tweetal dagen in juni. Kortom: ondanks de krachtige voortzetting en het ontstaan van een nieuwe kortetermijnsituatie (nieuwe opgaande bodemlijn) nadert de AEX de zeer zware weerstandszone 572 – 577. We moeten dan ook zeer alert zijn op de vorming van nieuwe toppatronen en een plotselinge neerwaartse omkeer. Een krachtige voorzetting van de neerwaartse tendens treedt echter pas op onder de vorige bodem van 534,50.

Bas Heijink (bekijk profiel en disclaimer)