Toegang tot al onze analyses en koopstips? Word abonnee
AEX
AMX
BEL20
NAS100
US30
Bekijk realtime koersen

9% rendement met Unilever

9% rendement met Unilever
9 mrt 2021 om 10:44

Aandelenkoers op het moment van schrijven: €45,50

Tijdens momenten van onzekerheid richten beleggers zich tot de defensievere investeringen. Met de stijgende rente, vooral waargenomen in de VS, roteert het geld van beleggers uit de hoog gewaardeerde tech-aandelen naar de stabiele fondsen. Deze aandelen presteren ongeacht het marktsentiment en de economische cyclus stabiel. In Nederland staan verschillende bedrijven die aan deze omschrijving voldoen. Bijvoorbeeld Wolters Kluwers, Ahold en Unilever. Vandaag ga ik het over het laatstgenoemde bedrijf hebben.

Het Bedrijf

Het Brits-Nederlands bedrijf ontstond door de fusie tussen Margarine Unie en Lever Brothers in 1930. Sindsdien groeide Unilever uit tot een van de grootste bedrijven met meer dan 400 merken die in 190 landen verkocht worden. Het bedrijf splitst haar activiteiten in drie segmenten: Food & Refreshments, Home Care, en Beauty & Personal Care.

Koers Unilever

Waar bedrijven zoals Ahold profiteerde van coronacrisis en dit gereflecteerd werd in de koers heeft Unilever het zwaarder. Hoewel het aandeel haar defensieve kwaliteiten toonde door stabiel te presteren gedurende het jaar 2020, is 2021 nog niet het jaar van Unilever. Een van de redenen komt door de wisselkoers wat een demper op de resultaten gaf.

Resultaten

De resultaten die Unilever afgelopen maand presenteerde voor het vierde kwartaal waren conform de verwachtingen van analisten. De daling komt door de lager uitkomende jaarresultaten. De operationele winst viel €300 miljoen lager uit met €9,4 miljard tegenover de verwachte €9,7 miljard. Dit lag 0,6% lager dan een jaar daarvoor.

De omzet van het jaar komt uit op €50,7 miljard euro wat een daling van 2,4% bedraagt vergeleken met een jaar eerder. De reden voor de daling is vanwege de negatieve impact van de wisselkoers. Dit alleen al was goed voor een daling van 5,4%. De onderliggende omzetgroei voor het jaar gecorrigeerd voor de wisselkoers was wel positief met 1,9%. 1,6% door hogere volumes en 0,3% van prijzen.

Dividend

2020 bleek voor Unilever wel aan jaar waar het haar vrije kasstroom flink heeft verbeterd. In 2019 behaalde Unilever een vrije kasstroom van €1,5 miljard. Afgelopen jaar is dit vervijfvoudigd tot €7,7 miljard. Dit is natuurlijk goed nieuws voor het dividend waar Unilever voldoende ruimte bezit. Unilever kondigde met de resultaten een stijging van het dividend van 4% aan. Het voorstel van het bedrijf ligt op €0,4268 per aandeel.

Vooruitzicht

In haar vooruitzicht voor de komende jaren presenteerde Unilever dat het verwacht een omzetgroei van 3% tot 5% te kunnen realiseren. Vergeleken met de daling van 2020 zal dit een welkomen terugkeer naar groei. Wel wil Unilever het komende jaar nog €1 miljard uitgeven om zaken in het bedrijf te herstructureren. Unilever verwacht dat het in de komende jaren een besparing zou opleveren van €2 miljard per jaar.

Kijkend naar de resultaten in het vierde kwartaal blijven de resultaten stabiel. Het vierde kwartaal waar Unilever 3,5% vertoonde zet de goede lijn in waarop Unilever kan bouwen. Met de nog aanhoudende lockdown blijft Unilever de rugwinden voelen van corona.

Verder kijkt Unilever naar de mogelijkheden om bedrijven met kleinere marges van de handen te doen. Unilever wil de focus meer gaan legen om producten met een premium prijs, waar de bekendheid en distributie netwerk een competitief voordeel kan realiseren. Segmenten waar Unilever naar kijkt zijn: functional nutrition, plant-based foods en prestige beauty.

Rendement Certificaat Unilever

Rendement certificaten kunnen een interessant rendementspotentieel bieden en als alternatief voor een directe investering in de aandelen dienen.

Onderstaande rendement certificaat op Unilever kan bijvoorbeeld 9% potentieel rendement opleveren voor de komende 9,5 maand. Een rendement certificaat werkt als volgt: onder voorwaarde dat de aandelenkoers gedurende de looptijd niet de ondergrens raakt, ontvang je na einddatum een vaste uitkering. Raakt de aandelenkoers wel de ondergrens? Dan ontvangt u na einddatum een bedrag gelijk aan de slotkoers van de aandelen op einddatum. U loopt dus wel risico! Daalt het aandeel fors, dan zal ook het bijbehorende rendement certificaat dalen.

BNP Paribas heeft op Unilever een rendement certificaat beschikbaar dat afloopt op 17 december 2021. Dat is over 9,5 maanden. De ondergrens van het certificaat ligt op € 37,00. Een marge van 18%.

De prijs van dit rendement certificaat vergt wel een extra investering vergeleken met de aandelenkoers: € 48,10. Onder voorwaarde dat het aandeel de komende 9,5 maanden ook boven de ondergrens van € 37,00 blijft, ontvangt u in december een uitkering van €52,50. Dus bijna €4,50 meer dan de investering nu. Dat betekent een rendement van 9%. In onze optiek een interessant potentieel rendement in 9,5 maanden. Daarbij biedt de marge van 18% een degelijke buffer.

Het rendement is wel gemaximeerd. Meer dan €52,50 krijgt de belegger niet, ongeacht hoe hoog Unilever op 17 december 2021 noteert. In ruil voor een positief resultaat bij een zijwaartse beweging of beperkte daling, geeft u dus naar boven toe rendementspotentieel op.

Mocht de koersreactie toch negatief zijn, dan is er voor de belegger in dit rendement certificaat niets aan de hand, zolang de aandelenkoers de komende 9,5 maanden maar boven de ondergrens van €37 blijft. Daaronder loopt u hetzelfde risico als met de aandelen zelf. In het geval dat Unilever de ondergrens namelijk wel raakt, betekent dit dat u na de einddatum een bedrag ontvangt gelijk aan de slotkoers van Unilever die dag. Wie reeds in aandelen Unilever belegt, een investering overweegt te doen, of gewoon op zoek is naar rendement met het hiervoor beschreven risico, kan dit certificaat van BNP Paribas overwegen.

Rendement Certificaat Unilever – NLBNPNL14AV7 (bron: BNP Paribas)

Prijs op het moment van schrijven: €48,10

Einddatum: 17 december 2021

Ondergrens: €37,00

Maximale uitbetaling: €52,50

Matthijs Kok is verbonden aan ProBeleggen.nl en DeAandeelHouder.nl en heeft privé of zakelijk geen positie in Unilever.

Bronnen: BNP Paribas Markets, Reuters Eikon, kwartaal- en jaarverslagen Unilever en Marketscreener.

Liever wat actiever handelen met turbo’s of certificaten?

Bekijk hier het aanbod van instrumenten voor het aandeel Unilever


Match My View
Vind snel en gemakkelijk een beursproduct dat past bij uw strategie.
Profiteer van koersstijgingen of juist koersdalingen met onze handige selectietool. Selecteer een aandeel:

Koers Unilever

*

Wil je direct op de hoogte zijn van het laatste beursnieuws?

Schrijf je nu in voor onze gratis nieuwsbrief en mis niks!

  • Dit veld is bedoeld voor validatiedoeleinden en moet niet worden gewijzigd.