Afgelopen donderdag kondigde Aegon een aandelenemissie aan. Natuurlijk is deze geslaagd, maar het heeft wel de nodige sporen achtergelaten in de koers van het aandeel. Doordat de verwatering groter was dan verwacht, liep de koers aardig terug. Wat nu?

Aegon gaf donderdag 24 februari  ruim 173 miljoen nieuwe aandelen uit. Deze werden geplaatst bij institutionele investeerders. Dit aantal is 10 procent van het nu uitstaande aantal aandelen. De aandelen zijn verkocht tegen een prijs van 5,20 euro. Er is daarmee zo’n 903 miljoen euro opgehaald. Aegon liet bij de presentatie van de jaarcijfers al weten het opgehaalde bedrag te gebruiken om de staatssteun af te lossen. Aegon heeft tijdens de financiële crisis in 2008 van de overheid een kapitaalinjectie gekregen van 3 miljard euro. In 2009 en 2010 is hiervan de helft terugbetaald. Na de nieuwe terugbetaling staat nog 750 miljoen euro open. De totale steun moet volgens Aegon eind juni volledig afgelost zijn.

Het plaatje is duidelijk. Aegon zit vanaf begin dit jaar al in een dalende beweging. Deze is te herkennen aan teruglopend momentum en achterblijvende koersen, terwijl het volume juist opliep. Er zijn twee zones gearceerd. Mochten beleggers deze emissie echt niet waarderen of zorgt de onrust in het Midden Oosten voor blijvend lagere aandelenmarkten, kan het aandeel Aegon terug naar de rode zone rond de 4,60-4,80 euro per aandeel. Ik ga echter uit van stijgende aandelenmarkten en dan moet het aandeel Aegon "gewoon" weer op kunnen lopen tot aan de groene zone rond de 5,60 euro.