Een interessant bericht in het Financieele Dagblad van 26 januari: kortlopende opties (dagopties en weekopties) op de AEX-index zijn populair! Speculeren met een (klein) deel van het vermogen blijkt voor veel beleggers een prettige aanvulling op de ‘degelijke’ investeringen voor de langere termijn.

Een paar cijfers van Euronext: per dag worden circa 32.000 kortlopende optiecontracten verhandeld. Gemiddeld 10.000 van deze contracten zijn weekopties; maar liefst 22.000 contracten zijn dagopties. Overigens is de dagoptie uniek in zijn soort, zo meldde het FD: alleen in Nederland bestaat de dagoptie op de index.

Eveneens opvallend: de dagopties en weekopties worden voor een groot deel verhandeld door particuliere beleggers. Zo’n 40% van de omzet in deze derivaten komt van retailbanken zoals Rabobank en ABN Amro, dan wel internetbrokers als Binck en Alex. De kortlopende indexopties werden op de beurs geïntroduceerd nadat onderzoek was gedaan naar het gedrag van beleggers in de aanloop naar de optie-expiratie. Uit het onderzoek bleek dat een bepaalde groep beleggers graag kort op de bal speelt en dat opties met een korte looptijd het overtuigend wonnen qua populariteit.

Kortlopende opties zijn speculatief van aard, zo merkt het Financieele Dagblad terecht op. Vanwege de korte looptijd hebben opties nauwelijks of geen tijd- en verwachtingswaarde meer. Dit betekent dat een beweging van de onderliggende waarde -de AEX- sterk doorwerkt op de koers van de opties. Maar dat is ook een deel van de charme ervan. Voor de particulier die een gedeelte van zijn vermogen speculatief wil beleggen en daarbij de AEX als uitgangspunt neemt, kunnen dag- en weekopties interessante ‘gereedschappen’ zijn, ware het niet dat de kosten voor het opzetten van constructies met kortlopende opties bij de meeste banken en brokers de pan uitrijzen.

De Beleggers Coöperatie Nederland heeft daarom de CoRanges geïntroduceerd: deze producten zijn opgebouwd uit opties op de AEX-index, waarbij gekozen kan worden uit dag-, week-, maand- en jaaropties. Vanwege een vernieuwend (coöperatief) ordersysteem kunnen transacties veel goedkoper worden uitgevoerd dan via de Nederlandse banken en brokers. Daarmee is de drempel om met kleine bedragen te beleggen in indexopties beduidend lager geworden.

Allard Gunnink
Beleggers Coöperatie

Disclaimer
Allard Gunnink is als redacteur werkzaam voor de Beleggers Coöperatie. CoBeleggen en CoRanges zijn initiatieven van de Beleggers Coöperatie Nederland U.A. Deze column is niet bedoeld als beleggingsadvies.